2019年1月4日，在慧保天下主办的“通往理性繁荣之路”保险大会上，北京大学经济学院风险管理与保险系主任郑伟就保险业的长期发展因素与短期波动问题分享观点。

首先，郑伟从长期视角分析保险业增长趋势。“经济长期增长的直接因素来自于物质资本、人力资本和技术，更深层的因素是地理、文化和制度”，郑伟借鉴经济的长期增长分析思路探查保险业的增长，“从保险业角度来看，也可以从直接因素、间接因素两个方面进行考量。直接因素来说，决定一个国家或地区保险业长期增长的力量，是投入到这个行业当中的物质资本、人力资本、以及相关的技术。间接因素则包含经济的因素以及文化、宗教、习俗、制度等其他非经济因素。

“可以说，一个国家保险业长期增长背后深层的因素，其实是由经济和制度两大因素决定的”，郑伟总结道。

根据郑伟绘制并提供的，100个国家在30年周期内世界保险业的增长曲线显示，“伴随着人均GDP的发展和提高，一个国家的保险深度会逐渐提高。但在不同阶段，提高的速度有所差异，在收入较低时提速较快，当人均GDP达到1万美元后，增速会放缓。由此测算，在未来可预见的年份，对中国保险业来说是重要的战略机遇期”。

从增长动力角度来看，不同类型的国家，保险业增长动力存在差异，郑伟分析道，“对发达国家而言，保险业增长更多依靠经济因素的拉动，但对包括中国在内的金砖国家而言，保险业增长主要依托于制度推动”。

那么，随着中国经济发展，保险业的增长动力是否会发生转化?

郑伟进一步剖析道，“对寿险行业而言，在人均GDP相对较低的时期，制度对于经济增长是微弱的正作用，但到人均1万美元阶段后，制度因素对一个国家保险业的增长不是促进作用，反而是抑制作用;非寿险市场，在各个阶段，制度均有一定的推动作用”。

“在过去这40年，中国保险业的增长相当多靠的是制度的推动，一部分是靠经济的拉动，从世界保险业规律来看，未来40年，中国向发达市场发展，增长的动能将主要依靠经济拉动”，郑伟直言，“这样的情况之下，转型升级就变得非常重要，遗憾的是，我们有很多市场主体又回到原来的老路，还是按照粗放式的思路在发展公司的业务”。

再从短期保险周期来看，郑伟提供了一组研究结果，“在1980年-2017年期间，剔除掉通货膨胀、物价等因素，中国保险业的是实际增长率是存在周期性的，比如1994年，通货膨胀率较高，抵消掉这一因素后，保险业浮现负增长周期”。

那么影响短期周期的因素是什么?根据郑伟的研究，“前期保险波动、经济波动、利率波动等各因素均对于保险业的周期由显著影响，其中，当期经济和利率波动对保险业的波动具有决定性的影响”。

“我们生活在短期，但在处理短期问题时，心里应该还是要怀有对长期的判断和把握。长期因素一定程度能够决定短期周期”，郑伟分析称，“新兴市场与发达市场存在不同的特征，中国未来如果顺利走到发达市场阶段，保险业的长期增长将主要由经济拉动，届时，经济波动将像目前的发达市场一样，更多的是自我发展、自我决定的过程”。（蓝鲸保险 石雨）