2019年1月8日，新希望乳业（002946.SZ）披露首次公开发行A股股票招股意向书。

新希望乳业相关工作人员向蓝鲸产经记者表示，上市时间目前不清楚，要等待通知。

据了解，新希望乳业本次公开发行8537万股，占公司发行后股份总数的10%。新希望乳业此前披露的招股说明书显示，该公司计划募集资金约5.04亿元，投向安徽新希望白帝乳业有限公司搬迁扩建2.20亿元、营销网络建设及品牌推广9860万元、研发中心建设9395万元，企业信息化建设项目9207万元。

新希望乳业表示，本次募集资金投资的项目投产后，将进一步巩固公司在行业中的区域性领先地位，可以提升产能以满足安徽本地及华东地区日益增长的客户需求，并且将有助于公司实现产品线更为均衡的布局、扩大市场占有范围。

业内人士向蓝鲸产经记者指出，随着消费升级，消费者购买力提高，乳制品越来越受到消费者的喜爱，对于区域性乳企来说，则会有很大的地域优势。比如新希望乳业在当地的竞争优势较大，特别是低温制品，但是随着全国性乳企的全面扩张，则有可能面临市场份额下降、经营业绩下滑、发展速度放缓的风险。

意向书显示，新希望乳业基于公司已实现的经营情况，预计2018年全年可实现营业收入为48亿元至51亿元，较2017年度同比增长8.55%至15.34%；预计归属于母公司所有者的净利润为2.23亿元至2.38亿元，较2017年度同比增长0.34%至7.09%（上述数据未经审计，且不构成公司盈利预测）。

新希望乳业对于盈利能力表示，报告期内，公司主营业务突出，通过“鲜战略”打造了完整的鲜奶产业链，并选择区域性城市乳企多品牌协同发展，依托区域优势市场建立消费者忠诚度的差异性竞争策略。整体经营情况良好，盈利规模维持在较高水平。

据了解，目前鲜奶业务是众多企业未来着重发力的新方向，除新希望乳业以外，比如全国性企业中的光明乳业一直发展鲜奶业务，并且近期凯度消费者指数在以全国大陆4万户家庭为样本调研后得出结论，在全国新鲜牛奶市场中，光明乳业份额位居第一。

有不愿透露姓名的业内人士表示，消费者将越来越追逐新鲜、健康的食品。但是光明乳业以及新希望乳业，两者冲突较小，光明乳业虽为全国性乳业，但还是具备很明显的地域性，光明乳业主要集中在包括上海的华东地区，而新希望乳业则主要集中在包括四川、云南等省份的西南地区。

值得关注的是，新希望乳业高速发展使其资产负债率居高不下。数据显示，2015年、2016年、2017 年、2018年6月30日发行人合并口径的资产负债率分别为66.09%、76.01%、70.10%、69.38%。

新希望乳业也表示，报告期内资产负债率较高，公司主要客户包括商超和连锁等渠道，应收账款回款账期较长，而公司所处行业为资金密集型行业，生产经营中对流动资金的需求较高。但持续较高的资产负债率，影响公司的财务安全，如果银行借款收缩或国家采取从紧的货币政策，公司不能及时取得银行贷款，可能给公司资金周转带来重大影响。（蓝鲸产经 杨泽世yangzeshi@lanjinger.com）