今日，ST板块最高价股ST景谷(600265)以跌停报收，这也是在完成邀约收购复牌之后4个交易日中的第三个跌停。以最高价26.69元较今日收盘价23.38元计算，在每天限制5%涨跌幅情况下，区间跌幅近12.5%。

1月24日，ST景谷发布周大福投资有限公司要约收购云南景谷林业股份有限公司股份完成交割的公告。

截至2019年1月23日，本次要约收购的清算过户手续已经办理完毕，周大福投资持有景谷林业55%的股份，进一步巩固了其控股地位。

公开信息显示，此次要约收购有效期为2018年12月19日至2019年1月17日，计划数目为3245万股，股份比例为25%，要约收购价格32.57元/股，所需最高资金总额为10.57亿元。

在这个区间股价相对波动较小，若以加权均价27.4元来计算，较32.57元的要约收购价溢价近2成。

标的公司业绩差，力争巩固控制权

18年7月，周大福投资先以股权转让方式获得ST景谷30%股权，随后立即宣布将以要约收购方式继续增持，增持价格32.57元/股，较最新股价溢价两成。本次交易完成后，周大福投资成为公司控股股东和实际控制人。

值得一提的是，此次取得公司控制权已经是近6年来，ST景谷的控制权第5次被转手。

早在2005年，中泰信用担保公司通过受让景谷国资所持部分股权，成为ST景谷第一大股东。

由于第一大股东和二股东之间的股权比例接近，之后数年间，当地国资公司景谷森达与中泰信用担保公司就ST景谷的控制权进行了持续多年的拉锯战。

在完成对ST景谷的要约收购后，周大福投资持有其股权比例将升至55%，占据绝对控股地位。

而事实上，收购标的ST景谷最近的业绩并不怎么样。

2017年年报显示，景谷林业实现营业收入6597万元，同比下降6.71%，归属于上市公司股东的净利润-3096万元，同比下降191.84%，此外，公司资产负债率达92%，还被信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)出具了非标准无保留审计报告。

值得注意的是，ST景谷上市至今已经连续13年出现扣非净利润亏损的现象。

转型or弥补亏损

去年7月的要约收购完成后周大福已成为公司控股股东。在这之后，不知是处于剥离业务转型或是弥补亏损的原因，ST景谷近半年持续在努力卖资产。

最新的消息是，1月3日公司发布公告，公司将位于景谷县钟益公路那腊小组旁登记号为景国用2004字085号的40488.5㎡的综合用地及地上附着物厂房建筑、生产线机械设备作价2600万元人民币打包出售给森达国有资产经营有限责任公司，上述资产过户已经完成过户。

景谷方面表示，出售转让完成有利于公司盘活资产，及时收回投入资金，促进公司产业调整和转型升级。

此前在18年9月，ST景谷就将近3.9万亩林地使用权及附属活力木进行转让，转让总价为5392.10万元。

上述事项都发生在2018年度三季度至年末，根据三季报，2018年前三季度，ST景谷的净利润为-2113.84万元。如此看来，通过这种方式18年年度ST景谷扭亏的概率相当大。

周大福的投资布局

周大福投资的控股股东为周大福企业有限公司，周大福投资的实际控制人为郑家纯。

周大福加码控股的ST景谷看上去与主营业务似乎并无关联。而事实上周大福已不是一家单纯的珠宝公司，由于近几年珠宝市场的不景气也影响了周大福的业绩，周大福的触角早已伸向各个领域。

据了解，周大福投资在H股市场中持有十家港股上市公司股权。除耳熟能详的周大福(1929.HK)、新世界百货中国(0825.HK)外，郑氏家族还涉及能源、金融、博彩等多个板块。

2015年，周大福向韩国仁川赌场项目投资26亿美元，以吸引更多游客。除了韩国的项目，周大福还联合远东发展有限公司竞投位于澳大利亚昆士兰皇后码头布里斯班娱乐场的开发权。

2015年1月，北京市工商局核准了名为周大福能源(中国)有限公司的登记，注册资本1亿元美金。2年后，周大福公以31亿美元收购澳洲能源企业AlintaEnergy。Alinta通过一份电子邮件发送的声明证实了该消息。收购AlintaEnergy标志着周大福集团正式进入能源行业。

在金融领域，2015年周大福注资了国内P2P平台拍拍贷。此后拍拍贷在2017年年底在纳斯达克上市，但其在上市之后一路下跌，市值缩水近8成;同年，周大福又斥资6000万美元参与小赢理财A轮融资;2017年底，周大福入股四川锦程消费金融，成为持股25%的第二大股东;2018年6月，周大福又在维信金科在港上市时认购新股。

有分析指出，周大福投资溢价接盘ST景谷不排除是在为郑裕彤家族旗下资产谋求A股上市平台，但也存在财务投资的可能。

ST景林资产难言优质，市场也一直对周大福投资加码这个主业经营不佳的传统林业公司存疑。以目前来看，拿下绝对控制权后周大福下一步资本运作变得让人非常期待。（蓝鲸产经 金磊）