近日，A股市场迎来一波单边上涨行情，各板块全线上扬，而在A股走强带动下，自带杠杆性质的分级B掀起涨停潮，让不少人分外眼红。

据同花顺iFinD数据显示，2月18日，全市场130余只分级B中，互联网B、TMT B、信息B等20余只分级B基金涨停，43只产品单日涨幅超过9%，87只产品单日涨幅超过5%。2月19日，分级B热度延续，电子B、HS300B、500等权B等多只分级B封涨停板，9只涨幅超9%。

集体狂涨停的分级B能买吗?

1、杠杆属性隐含高风险

带杠杆是分级基金的一大特点，也是一把锋利的双刃剑。

分级基金通过杠杆“借钱炒股”放大涨跌幅。也就是说，当市场形势较好时，比如最近的市场，分级B就可以放大收益;但当市场下跌时，为保证A份额的收益，B份额将承受更大的市场风险，一旦跌破相应基准甚至存在下折风险。这就意味着一旦抢反弹失败，且市场进入下行趋势，分级B的投资者很有可能将承担巨幅损失。

因此，分级B的投资只适合单边上扬的市场趋势。在市场进入单边上扬的通道中，分级B确实可以所向披靡，但在牛市行情不明确的情况下，对于分级B的投资需要专业投资者对市场短期趋势进行精准的判断。如果投资者在市场大涨时涌入分级产品，在市场波动时将容易受到巨大损失。

银河证券基金研究中心总经理胡立峰提醒，一定要做到分级基金的适当性管理工作，股市好转也不要盲目买分级B。分级基金机制复杂，不适合普通投资者，建议冷静、理性对待分级B，不要继续犯不必要的失误。

2、超半数面临流动性枯竭

2017年5月1日，按照分级基金新规要求，5月1日之后买入分级基金，要求投资者20个交易日日均30万元的证券类资产门槛，还要求在营业部开通分级基金权限，签署《风险揭示书》。

受监管趋严、投资者门槛上升、市场震荡等多重因素影响，分级基金规模日益萎缩，流动性枯竭的问题也日趋明显。

尽管近日分级B集体涨停，但据同花顺iFinD数据显示，市场上仍有60余只分级B的成交额低于100万，80余只成交额低于1000万，其中，不乏电子B、500等权B等已经封涨停板的基金。而在2月18日强势涨停的20余只分级B中，超过半数的分级B成交额低于100万，甚至有HS300B、中证500B等基金成交额不足1万。

建议充分了解分级B的杠杆属性后仍决定投资的投资者，应尽量避免流动性枯竭的分级B品种。

3、部分溢价率较高

近日的强势上涨让不少分级基金积累了较高的溢价率。同花顺iFinD数据显示，截至2月18日收盘，共有14只分级基金的整体溢价率超过10%，其中深成指B的溢价率达到了119.28%，网金B的溢价率达到了52.45%。投资者需要注意高溢价风险。

但涨幅居前的分级B整体溢价率并不算高。其中互联B、医疗B、健康B、TMT中证B仍处于折价交易状态。业内人士表示，如果A股延续升势，部分分级B仍有可观上升空间。

4、消亡倒计时正在上演

继2015年下半年监管层叫停审批分级基金，2018年4月27日落地资管新规更是明确规定：公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级，分级私募产品的总资产不得超过该产品净资产的140%。现有产品过渡期结束后，金融机构不得再发行或存续相关资产管理产品。这意味着分级基金在2020年底过渡期结束后将不复存在。

2018年6月，监管层再次对分级基金推出时间做出具体安排，要求2018年6月底前基金公司拿出分级基金整改计划，到2019年6月底，总份额在3亿份以下的分级基金应完成清理;总份额在3亿份以上的分级基金最后清理期限是2020年底之前。

“从基金公司角度说，可能更倾向于将规模较大的分级基金转型为指数型基金，或者转型为其他风险收益特征相似的产品，尽量减少资管规模流失;但对于资管规模较小的分级基金来说，基于管理成本考虑，我们可能会考虑清盘。”某公募人士向蓝鲸财经表示。

银河证券基金研究中心总经理胡立峰提醒，分级基金属于清理整顿对象，逐步消亡，切不可因近期行情好转而忽略了分级基金即将消亡的行业发展特征。如果对股市行情感兴趣且做好适当性管理后，可以建仓股票ETF基金。