近日，蓝鲸产经记者获悉，百时美施贵宝(以下称“BMS”，NYSE：BMY)以740亿美元收购新基生物制药(以下称“新基”，NASDAQ：CELG)的收购案，遭到了来自BMS最大的机构股东的反对。

拥有BMS股票约8%股份的Wellington Management(惠灵顿管理公司，以下称“惠灵顿”)发表正式声明，称其“不支持该公司拟收购新基”。尽管惠灵顿同意百时美施贵宝应该积极参与商业发展，以确保个性化、差异化的业务发展，并扩大未来的收入基础，但惠灵顿“并不认为收购新基的交易是实现这一目标的有吸引力的途径”。

为此，惠灵顿还就反对事项专门发布报告做了详细的分析，认为本次收购将使得BMS承担过高的投资风险。

报告显示，惠灵顿对新基将要面临的专利悬崖最为担忧，并认为在未来7年，新基需要找到新的增长点来填补约60%的总营收空间。同时，惠灵顿还表示，新基多款在研的产品亦存在不确定的风险。

2019年1月，在开年仅3日之余，百时美施贵宝就向整个医药行业抛出这份重磅收购案，宣布将以现金加股票的方式收购新基。

据悉，通过收购新基，BMS可获得新基在肿瘤、免疫、炎症领域的多个管线资产。此外，合并后的新公司预计将于近期推出6款潜在营收超150亿美元的新药，其中包括TYK2、ozanimod、 luspatercept、liso-cel(JCAR017)、bb2121 、fedratinib等。

根据双方此前订立的协议，新基的股东能以1股新基股票置换1股BMS普通股外加50美元现金。与此同时，新基原股东持有的每股新基股票未来还能获得9美元现金的期待价值权(Contingent Value Right，CVR)。按照协议，BMS与新基合并后，BMS原股东将持有新公司69%的股权，新基原股东将持有新公司31%的股权。

需要注意的是，惠灵顿在报告汇总还指出，BMS以现金加股票的形式收购新基的总价为近910亿美元，并非此前宣称的740亿美元。

蓝鲸产经记者了解到，虽然惠灵顿手握8% BMS的股权，但仅有1.7%在投票中有效。另有瑞士信贷(Credit Suisse)分析师经过统计发现，截至2018年12月底，BMS和新基两家公司的股东基础约有58%的重叠，该笔收购将使这部分股东获得收益，这也就意味着，这笔收购案也将获得这部分股东的大力支持。

面对反对之声，BMS表示，对新基的收购案“符合我们的战略，是公司发展自然的下一步”。对比武田收购夏尔一案，业内人士对此表示，本次收购虽历波折，但依旧会继续向前推进。根据BMS此前发布的声明，本次交易预计将在2019年第三季度完成，蓝鲸产经记者亦将持续关注。(蓝鲸产经 吴锐wurui@lanjinger.com)