养老目标基金首批一季报披露,兴全超配权益中欧偏爱自家产品

兴全安泰平衡是目前披露一季报的4只养老目标基金中唯一一只直接配置股票的产品,中欧预见养老2035的基金持仓中尤其偏爱自家产品。

近日,公募基金2019年一季报开始密集披露,多只养老目标基金的运作细节也逐渐浮出水面。

截至发稿前,已经有易方达汇诚养老2043(FOF)、兴全安泰平衡养老三年持有(FOF)、中欧预见养老2035三年持有(FOF)、万家稳健养老目标三年(FOF)等4只养老目标基金发布了2019年一季报。

兴全养老超配权益,股票仓位近5%

兴全安泰平衡养老三年持有(FOF)成立于2019年1月25日,首募规模6.29亿份,一季度末规模6.59亿份,成立以来累计收益11.76%,是目前养老目标基金中收益最高的一只。

鉴于成立初期较低的估值水平和悲观的市场情绪,兴全安泰平衡养老(FOF)采取了相对积极的建仓策略,以50%权益和50%固收为资产配置中枢,并在实际的组合配置中对权益部分进行适度超配。截至一季度末,该FOF的基金投资占总资产81.5%,债券仓位为10.1%,股票仓位为4.72%,是目前披露一季报的4只养老目标基金中唯一一只直接配置股票的产品。

具体来看,兴全安泰平衡养老(FOF)的前十大重仓基金中,有1只货币基金,7只债券基金和中欧价值发现混合基金、兴全沪深300指数基金,同时排名前三的基金均为债券基金。10只重仓基金中有3只为兴全基金自有产品。

值得注意的是,在债券的配置上,兴全安泰平衡养老(FOF)延续了兴全基金对可转债的偏爱。除了在基金持仓上配有“兴全可转债”外,该基金的前五大重仓债券中有3只可转债。

而在兴全安泰平衡养老(FOF)近5%的股票仓位中,兴全通过大宗交易购入了康弘药业、东山精密、TCL 集团三只个股,截至一季度末位列该基金的前三大重仓股。

对于上述资产配置,兴全安泰平衡养老(FOF)基金经理林国怀在一季报中表示,在权益部分,该基金的权益策略和品种选择均相对分散,从而希望组合的权益部分的能充分享受股票市场的长期“贝塔收益”和基金精选等手段 获取的“阿尔法收益”,进一步减低非系统性风险;在固定收益部分的配置上,因为经过 2018 年以 来的债券收益率的大幅下行,建仓时判断债券市场的收益率未来下行的空间非常有限,所以在固定收益部分重点配置中短久期、以高等级信用债作为主要配置品种的债券型基金;另外,因为近年来可转债市场迎来了前所未有的大扩容,投资价值非常显著,所以组合中也加大了对于可转债品种以及可转债基金的配置比例。

中欧养老偏爱自家产品

中欧预见养老2035三年持有(FOF)成立于2018年10月10日,首募规模3.22亿份,截至一季度末规模3.93亿份,增加了7142.3万份,是目前已经披露一季报的4只养老目标基金中份额增长最多的一只。该基金成立以来累计收益9.53%,一季度收益率为8.55%。

据季报数据显示,该基金在一季度末的基金投资占基金总资产的81.79%,债券仓位为14.99%,该基金在一季度末未持有股票。

其中,在权益类资产配置上,该基金于今年一季度初开始加快了在权益类资产上的建仓速度,权益类资产的投资比例由一季度初的约6%提升至约37%,权益类资产以中欧基金内部长期业绩优异的A股基金为主,并在不同的投资风格之间保持适度均衡,避免风格配置过于极端,降低投资风险,也配置了部分长期业绩优异且与养老需求较为匹配的医疗行业基金,同时根据一季度A股市场的风格变化,积极利用流动性高的ETF进行配置调整和交易。

从一季报可以看出,中欧预见养老2035三年持有(FOF)的前十大重仓基金中有1只货币基金、4只债券基金、4只混合基金和中欧时代先锋1只股票基金,且上述10只重仓基金中有7只均为中欧基金自家产品,位列第2、3名的分别是曹名长麾下的中欧价值发现与周应波麾下的中欧时代先锋。

展望后市,中欧预见养老2035三年持有(FOF)基金经理桑磊对股市相对乐观,他在季报中表示,尽管经过一季度的大幅上涨,A股估值水平有所上升,但从A股的目前估值和历史纵向比较来看,沪深300指数接近历史估值的中位数,中证500仍处于历史估值较低的水平,中小盘成长股仍有估值优势,以股票指数市盈率的倒数减去债券收益率为代表的股债相对吸引力表明,股票相对债券仍具有吸引力。未来他将一方面基于长期投资目标,基金的大类资产配置比例将在下滑曲线基准上下10%的范围内波动;另一方面将结合中短期市场机会,适当调整各大类资产的配置比例,并充分利用不同大类资产之间较低的相关性进行分散投资,降低基金收益的波动性。