本周第一个交易日，沪指站稳3200点。受基本面、消息面影响，保险板块再次出现量价齐升，值得关注的是，保险股并未出现集体大涨，而是有所分化，涨跌不一，其中，中国平安领涨上市险企。

值得关注的是，数据显示，1月26日至2月17日，沪港通北上资金连续净流入，而中国平安成为沪港通十大成交股，12日内净买额累计已超17亿元。外资追捧中国平安背景下，业内人士分析称，兼具高成长、低估值的中国平安，或有望成为新龙头，领涨保险板块。

保险股异动背后：沪港通连续多日净流入，绩优蓝筹股受追捧

昨日盘面，开盘后，保险股一路上扬，冲高回落，宽幅震荡，午后，震幅缩小，尾盘保险板发力拉升，截至收盘，保险板块收红，上涨0.58%。而细看盘面，去年底，保险板块阶段性底部之后，一路上扬，开启上涨通道。

个股方面，出现分化。中国平安一路领涨同业，截至收盘，中国平安上涨1.54%，股价36.82元，成交额高达27.16亿。尾盘，保险股更集体异动直线拉升，中国太保、新华保险直线上扬，收涨均超1%。

盘面背后，透着玄机。以领涨的中国平安为例，招商证券数据显示，今日资金流向，主力流入占比最大，约44.71%，数据显示，从1月26日至2月17日，沪港通北上资金暗潮汹涌，从具体投资标的来看，绩优蓝筹股成为资金追捧焦点，中国平安等4只蓝筹股被海外资金连续买入。

图注：连续12日沪港通买入中国平安情况

分析人士指出，北上资金嗅觉往往更为敏锐，从沪港通正式启动以来，沪股通实现连续买入往往是短线反弹开启的重要信号。值得关注的是，北上资金已通过沪港通连续12日买入中国平安，净买额累计已超17亿元。看来，保险板块中，中国平安受外资追捧力度最大。

三大因素推升保险股上行，中国平安领衔发力

事实上，深究原因，保险股上行趋势符合预期。

从基本面来看，日前上市险企陆续披露开门红数据，今年1月上市险企整体业绩向好，中国平安连续两年开门红业绩同比上涨3成表现强劲，其中平安人寿今年开门红业绩同比涨近4成，平安健康同比翻倍，业绩亮眼。此外中国人寿也处于稳健增长的状态，同比上涨30%;中国太保业绩分化，太保寿险同比上行，太保财险小幅下挫;处于转型期的新华保险今年则继续处于同比下行状态。

从资金面来看，保险股交易活跃。2月20日，中国平安成交金额达到27.16亿元，在4只保险股中成交量最大。同日中国太保成交金额8.24亿元，新华保险交易金额4.35亿元，中国人寿成交金额5亿元。另一方面，消息称本周养老金新增资金开始入市，首批资金开始打款流入股市，市场普遍认为保险等大盘蓝筹股为养老金主要投资标的。

消息面上，上周末证监会发布再融资新规，收紧再融资相关规定，挤压市场泡沫。利好大盘蓝筹股，对投资中小盘股信心有一定打击。广发证券陈杰指出再融资新规有利于保护中小投资者利益，减少股市抽血担忧，为A股带来新的短期利好因素。再融资新规将带来保险参与定增降温，整体来看对保险业影响不大。安信证券分析师认为目前保险业参与定增的规模将有所收缩，不过目前保险业总资产规模已超过15万亿元，其中参与定增的千亿元仅占比6.7%，因此整体来看再融资新规对保险业资产端带来的影响不大。

也正因为如此，此前波动较小的中国平安迎来补涨行情，2月20日领涨保险股。

机构：“开门红”创历年新高，板块估值有望快速修复

从未来保险股的表现来看，市场上普遍表示看好。

“开门红则全年红”，华泰证券方面在研报中指出，四大险企首月报捷为全年保费增长奠定基调。预计今年以上险企全年原保险保费收入将分别达到5100亿元、3800亿元、1750亿元、1200亿元。

安信证券方面表示，2017年随着寿险业务结构调整，预计2017年保险业人均产能(+0.5%以上)和营销员人数(+8.5%以上)将维持正增长，行业原保险保费增速将约为10%，同时行业新配资产将达到6万亿元。

投资收益方面，华泰证券指出，进入2016年下半年以来，在权益市场回暖的同时利率上行。这两大因素是影响保险投资收益的最大变量，因此保险投资收益率有所提高，利差空间扩大。

此外，去年年末以来监管趋严，风格激进的中小险企在调整资产负债结构中或将业绩承压。而对于风格较为稳健的上市险企而言，可以利用行业调整机会运用本身的渠道优势、战略优势，抓紧时机加速发展。

总体来看，华泰证券方面表示，2016年保险行业共实现原保险保费收入3.1万亿元，增速创2008年以来新高。在保费加速累积投资资产增加，利差逐渐扩大的趋势下，大型保障型险企基本面将加速改善，而板块估值也将进入到加速修复的过程中。