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港股连续走强,公募认为上行逻辑仍成立
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10-05 11:29 0 阅 10w+
蓝鲸基金 朱丽婷

受央行定向降准等多重因素提振,港股节后连续走强。10月4日恒生指数最高点位达到28508.22点,创下28个月高位,逼近2015年28588点的高点,2016年初至今,恒指已累计上涨53%。

此前,10月4日早盘,港股跳空高开后继续上攀,恒指收报28379.18点,站上28000点大关;10月3日,恒指大涨2.25%,创下2016年5月25日以来逾16个月的单日涨幅新高。

10月3日是港股节后首个交易日,当日内银股疯狂上涨,板块指数涨5.79%,其中招商银行涨8.01%,工行涨7.93%,建行涨5.86%,重庆农商行涨5.05%,光大银行涨4.99%,中国银行涨4.94%,农行涨3.71%,民生银行涨3.49%,交通银行涨3.33%,中信银行涨3.23%。

10月4日,内房股和汽车股走强,碧桂园、融创中国、中国恒大收盘分别大涨7.20%、6.95%,3.71%,融创中国和中国恒大创收盘历史新高。吉利汽车报25.9元,上涨4.86%;比亚迪报78.9元,上涨7.71%,股价双双创上市新高。

近一个月来,港股市场风格发生转换,恒生中小型股明显跑赢恒生大型股指数。华宝兴业基金分析,中长期看,港股上市公司基本面较好,在估值与业绩双双提升的情形下,仍可能会有较好的表现,预计中小型股将继续迎来估值修复机会。

华宝兴业基金认为,支撑港股今年往上走的三个逻辑到现在为止还是成立的。

首先,港股整体来看估值水平很低,恒生国企估值水平只有8.5倍,全球横向比较,港股是所有主要股市里面估值最低的一个,与标普的25倍相比基本打个对折,跟欧洲的平均20倍比也有很大的折让,即使恒生指数跟A股的沪深300比,估值还是有大约10%左右的折让。所以总体来看估值水平仍处于比较健康的水平。

其次,港股通开通之后,尤其是深港通开通之后,南下资金不断涌入港股的情况到现在为止还是没有变化。今年以来,基本上港股南下资金每天都是净流入,这个趋势至少短期之内不会被抑制,最主要的原因还是在于港股的估值比A股要低。

第三,中国经济好转的总体形势还在继续中,全年GDP增速到6.7%-6.8%问题不大,好于去年市场的普遍预期,今年总体来看经济情况比预想中要强。

当中国经济比预想中强的时候,美国的经济情况其实比预期要弱,美国今年由于特朗普上台之后,医改和减税的政策迟迟没有落地,所以美国经济今年的走势并不好。欧洲现在处于刚刚复苏的状态下,也不可能走太快。印度在前两个季度的高增长之后,后面有一定的下滑趋势,所以中国很有可能是今年主要经济群里经济走得最好的一个。

此外,人民币最近比较稳健,基本在6.5到6.8左右的区间之内震荡,人民币稳定下来有助于外资增强对中国投资的信心,海外资金可能还会增加对中国的配置。因此认为后面从低配到标配的过程中会带来不少增量的海外资金,这样也会带动港股往上走。支持港股今年以来走强的这三个逻辑还没有变坏之前,港股出现大幅度下跌的可能性是不大的。

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