蓝鲸教育10月23日讯，今日晚间消息，方直科技(300235.SZ)发布第三季度报，报告显示，其前三季度实现营收8003.6万元，同比下滑0.85%;归属于上市公司股东的净利润1175.13万元，同比下滑35.34%。这是方直科技继上半年净利下降141.97%后的再一次下滑。

此外，方直科技经营活动产生的现金流量净额比上年同期下降79.82%。对此，方直科技解释称，主要原因是公司本期销售商品、提供劳务收到的现金比去年同期有所放缓，以及人力成本投入增加所致。

(方直科技近3年半财务数据)

蓝鲸教育分析方直科技近三年多的财务数据后发现，其营收基本徘徊在1亿元左右，净利润在2000万元左右，业绩最好的年份出现在2015年。截至今日收盘时，方直科技的股价为15.60元，市值为26.18亿元。

鉴于此，一名投资者对蓝鲸教育表示，相比其他教育信息化上市公司，方直科技的股价和市值表现平平，尤其在教育资产证券化速度加快的最近三年。方直科技起步早，其市场份额曾一度达到31%，但是在运用资本和转型方面，方直科技掉队了。

员工持股计划亏损一半，实际控制人号召董监高增持却无人响应

为了激励员工积极性，方直科技于2015年11月11日推出第一期员工持股计划，通过“平安证券方直 1 号集合资产管理计划”，在二级市场以均价31.98元/股的价格购入股票 104.66万股，购入金额为3347.03万元。

今年9月8日，方直科技第一期员工持股计划通过大宗交易出售完毕，此次出售价格为15.92元/股，成交额1666万元。

在分红方面，方直科技2015年度实行了10派0.6，2016年度实行了10派0.1416，两次分红金额合计7.76万元。因此，如果忽略分红，方直科技第一期员工持股计划亏损过一半。

(方直科技重要股东交易情况表)

而在今年的6月，方直科技实际控制人、董事长黄元忠发出倡议书，号召公司全体董事、 监事、高级管理人员积极买入方直科技股票。如今4个月过去，董监高响应的却只有监事朱文一人。

两次重组失败后，参与设立教育产业基金

方直科技曾在2015年11月16日停牌筹划了一次重大资产重组，交易对手方为一家棋牌类游戏平台及两家棋牌类游戏公司，拟将并购的标的打造成智力竞技、素质教育的泛文体教项目。但由于和交易对手在核心条款中发生分歧，经反复洽谈，最终方案核心条款仍未能达成一致而以失败告终。

今年5月，方直科技的第二次重组也因双亡未能就核心条款达成一致意见而被终止。

随后，方直科技联合深圳嘉道谷投资管理有限公司、深圳嘉道功程股权投资基金(有限合伙)共同发起设立深圳嘉道方直教育产业投资企业(有限合伙)。该基金认缴出资总规模为人民币3.01亿元。方直科技有限合伙人身份认缴1.2亿元，截至第三季度报披露日，方直科技已用自有资金支付3000万元。

(方直科技募资情况表)

除了参与设立产业基金，方直科技还以自有资金出资8100万元入股北京千锋互联科技有限公司，换得12%股份。其资金主要来源于两次募资，一次新股首发，一次股票增发。

“投资并购一定要建立在做深做厚自己主业的基础上，否则很难处理好主业和收购业务的协同性以及投后管理。到最后，可能就成为了一个鸡肋，食之无味，弃之可惜。尤其在对赌协议没有达到的情况下，会流失掉一大批高级管理人员，这将对收购标的方的经营和管理造成很大影响。”一位会计师说道。