日前，华泰保险股权结构再生变动，股东华润深国投信托有意将其持有的所有股份转让，接盘方为武汉当代金融，而这离浙报传媒转让股权事件仅有一个月时间，此前，有前华泰保险集团人士指出，由于股东太多，华泰保险上市一直没能成行。近年来出让华泰保险股权的公司不在少数，这样对股权分散的华泰保险还是有些益处。

当代金控受让华泰保险股权 持股比例将上升至8.14%

日前，华泰保险披露公告称，股东华润深国投信托欲清退华泰保险所有股份，将其持有的1.1亿股全部股份转让，而受让方给正是当代金控。据悉，若成功转让，当代金控持有华泰保险股权比例将上升至8.14%。

根据公告内容来看，此次华润深国投信托及华泰保险方面均未对转让股权事项做出过多的说明，不过，从历史信息来看，这并不是华润方面第一次转让华泰保险股权。

据公开信息显示，在2015年，保监会批准华润股份有限公司将所持有的华泰保险2.82亿股股份、华润(集团)有限公司所持有的8415万股股份转让给内蒙君正，此次股权转让后，内蒙君正共持有华泰保险3.67亿股股份，持股比例为9.1136%，而华润股份有限公司、华润(集团)有限公司不再持有华泰保险股份。

事实上，在此之前，华泰保险与股东华润之间的关系颇深，据了解，1996年，华泰保险在创立之初，共有63家大中型企业投资入股，其中就包括中石化、华润、中海油、红塔、宝钢、兖矿、华北电力、招商局、中远、中粮、中技等知名国有企业集团。63家股东当中的22家大股东各出资5000万元，持股比例均为3.75%，其中就包括华润。

2005年3月，以华泰保险为主投资设立的华泰人寿保险公司在京正式开业，而在股东名单中也再次见到华润的身影。

保险牌照升值期退出，两公司盈利能力均下滑

但是，从目前保险业的发展情况来看，各路资本对保险牌照皆是青睐有加，而目前监管审批收紧，保险牌照已逐渐进入有价无市阶段，那么，作为华润股份控股公司的华润深国投信托为何会选择这个时候退出华泰保险呢?首先，两家公司低迷的业绩现状或是此次股权转让事项的“导火线”。

从华泰保险方面来看，自去年以来，受保险业监管升温影响，保险业务规模增速整体下行，且股市债市双双萎靡拖累险企投资收益。数据显示，华泰集团去年虽然实现保险业务收入106.3亿元，同比上涨13.77%，但同期公司营业利润以及净利润双双出现明显下行，其中营业利润为9.85亿元，同比下挫46.21%;净利润为10.1亿元，同比下挫43.83%。

而具体来看旗下华泰人寿、华泰财险的情况，数据显示，该两家公司的营业利润以及净利润也均有明显下挫现象，其中华泰人寿营业利润以及净利润下挫81.5%以及77.95%;华泰财险营业利润以及净利润分别下挫44.07%以及43.47%。

而华润深国投信托方面，据其半年报数据显示，该公司今年上半年延续了2016年以来的下滑态势，净利润达到7.98亿元，同比下降6.78%。分析原因来看，一方面，对于主要依赖投资收益拉动利润增长的华润信托来说，是受累证券市场动荡，信托业整体业绩均严重下滑;另一方面，净利润下滑与华润信托手续费及佣金收入下挫也不无关系。

据了解，手续费及佣金收入是反映信托公司主营业务收入水平的重要指标。一般来说，信托业务属于信托公司的主营业务，而手续费及佣金收入连续下滑，意味着信托公司的主营业务收入呈下降趋势。从华润信托往年的资料来看，该公司2014年~2016年，公司营业收入中的手续费及佣金收入分别为17.15亿元、13.25亿元和8.74亿元，下滑趋势明显。

股权分散上市梦难圆，股东先后离场或为华泰保险铺路

而另一个原因，业内普遍认为，这与华泰保险的上市愿望不无关系。资料显示，早在2012年，华泰保险董事长王梓木就表示，华泰保险上市时间确定为2014-2015年。2014年年底，王梓木又提出3年内实现上市的愿景，具体上市地点主要取决于哪个市场更适合。

不过至今华泰保险的上市梦想仍未达成。有业内人士指出，国内上市的保险公司并不多，华泰保险、泰康保险都是由于股权分散一直没能实现上市，股权分散也常会出现实际控制权的争夺，在许多问题决策上存在太多不确定性。

有前华泰保险集团人士此前也向媒体表示，上市的问题，已经谋求很多年，由于股东太多，一直没能成行。近年来出让华泰保险股权的公司不在少数，这样对华泰保险的股权分散还是有些益处。

除此之外，截至目前，华泰保险的第一大股东是外资股东——安达保险集团，分别由安达天平再保险和安达北美洲保险控股持有，合计持股15.6048%。

但是一方面，根据相关规定，外资股东不能成为险企控股股东，另一方面，外资保险公司在国内仍有很多壁垒，因此也有人士分析认为，君正集团与当代系选择收购小股东股权拿下控股权不失为一种办法。资料显示，就在一个月前，浙报传媒控股集团有限公司将持有的1980万股股份转让给武汉当代金融控股集团有限公司，而曾经在华泰保险十大股东中云南红塔集团、兖矿集团等企业，如今也已全部退出。

据了解，为谋求控股权，在2016年11月，内蒙君正集团与当代金控合作，君正集团、当代金控、人福医药等6家企业签订了《关于华泰保险集团股份有限公司一致行动协议》。当时，君正集团及全资子公司君正化工均为华泰保险股东，持股比例分别为9.1136%、6.1815%。

但是，就在内蒙君正与当代金控签订协议一个月后，保监会发布《保险公司股权管理办法(征求意见稿)》规定，单一股东持股比例不得超过保险公司总股本的1/3，而据人福医药公告显示，当代金控、君正集团等6家公司持有及计划持有的华泰保险股份合计已经达到36.3774%，持股比例超过监管上限。因此在今年初，该一致行动关系被解除。

目前，华泰保险的第一大股东仍是外资安达保险集团，旗下两家子公司合计持股15.6048%;内蒙君正集团旗下两家企业合计持股15.30%，为第二大股东;中国石化两家子公司合计持股13.95%，为第三大股东。（蓝鲸财经 马羽佳）