金科密集为子公司担保 总额飙至占净资产203.66%

金科股份(000656.SZ)不仅对外担保动作频繁,额度也在急剧增加。

 该公司11月17日发布的公告显示,金科地产为其13家控股子公司提供14笔融资担保,合计81.23亿元,借款期限最短6个月,最长168个月。据财联社不完全统计,今年该公司发布对外担保公告已逾14次。

同日,金科还宣布为两家参股公司提供合计5.08亿元的连带责任保证担保。截至2017年10月末,金科对参股公司提供的担保余额为34.01亿元,对子公司、子公司相互间及子公司对公司提供的担保余额为373.44亿元,合计担保余额为407.45亿元,占金科股份最近一期经审计净资产的203.66%,占总资产的37.30%。

“对外担保总额度越高,对内的或然债务就会越多。”一位资深证券分析师向财联社表示。

上述分析师补充称,“目前情况下,愈来愈多的上市房企认为,因为融资需要,对子公司及关联企业提供对外担保再正常不过,以至于对外担保额度往往超过正常的银行授信额度。但随着担保额度的增加,上市房企的潜在负债也在增加,代偿能力会减弱,背后隐藏的风险就越大。”

对外担保额超预期

据全经联深圳分盟首席法律顾问颜宇丹介绍,目前证监会对上市公司对外提供担保下发过两份监管通知。一份是《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知证监发〔2003〕56号》,另一份是《中国证券监督管理委员会中国银行业监督管理委员会关于规范上市公司对外担保行为的通知证监发[2005]120号》。

两份通知均明确规定,上市公司为他人提供的担保,包括上市公司对控股子公司的担保。

“第二份更详细具体,但两份都现行有效。后颁布与之前颁布的规定有冲突的条款,以后颁布的为准。”颜宇丹表示。

据了解,第一份通知曾明确上市公司对外担保应当遵守若干规定,包括上市公司对外担保总额不得超过最近一个会计年度合并会计报表净资产的50%。而第二份通知对上市公司对外担保监管条件更为宽松,处罚力度也相应模糊,这或是企业在对外担保额度上急剧放大的主因。

在证监发[2005]120号通知中,未对上市公司对外担保额度做出明确规定,仅表示,“上市公司及其控股子公司的对外担保总额,超过最近一期经审计净资产50%以后提供的任何担保、为资产负债率超过70%的担保对象提供的担保、单笔担保额超过最近一期经审计净资产10%的担保、对股东及实际控制人及其关联方提供的担保,需依照公司章程的规定,由董事会或者股东会、股东大会决议。”

“目前绝大部分上市房企的对外担保总额,都超过最近一个会计年度合并会计报表净资产的50%,几乎没有不超过50%的。”金科股份对外投资者关系部向财联社回应称。

而万科(000002.SZ)早前披露的资料显示,截至 2017年8月31日,公司担保余额为435.16亿元,占公司2016年末经审计归属于上市公司股东净资产的38.36%。

对此,金科对外投资者关系部认为,“万科是个特例,不要看特例。”

值得一提的是,金科目前对外担保额度已超预期。该公司今年6月称,2017年预计新增对控股子公司担保额度为总额不超过349.8亿元。

欲实现规模大跃进

金科股份目前所做出的担保,主要是为下属子公司融资。其11月17日公布的对外担保进展公告中,就是为13家控股子公司提供担保,其中,9家控股子公司的净利润处于亏损状态。

“主要是因为子公司的发展需要。”金科对外投资者关系部表示。

“金科今年拿了不少地块,这或许是金科需要不断为子公司提供贷款担保,帮助其资金周转的主要原因之一。”一家知名房企内部人士说。

该公司今年三季报显示,报告期末金科共获取新项目46个。与此同时,报告期末金科的经营活动产生的现金流量净额较年初减少142.93亿元。相比上年同期,经营活动产生的现金流量净额减少732.72%。

金科提出在2017-2020年期间,力争实现签约销售金额分别约500亿元、800亿元、1100亿元、1500亿元,并力争在2020年冲击2000亿元的目标。

“因子公司融资需要,为其提供担保无可厚非,但是一旦对外担保金额过高,就应注意相应的财务风险及业务风险。虽然规模化发展是趋势,但如果利润率持续下滑,规模化的意义就会减弱。”上述房企人士告诉财联社。

数据显示,今年前三季金科地产板块签约销售金额422亿元,同比增长约94%。截至报告期末,该公司营业收入为76.58亿元,比上年同期减少6.05%;扣非净利润18.68亿元,同比减少43.73%。