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兴全合宜上市首日暴跌,踩雷中兴通讯令抛压加大
基金
04-23 18:17 0 阅 10w+
 蓝鲸基金 范慧敏

4月23日,兴全合宜在交易所首次上市交易。刚开盘,该基金的二级市场价格就遭遇大幅下跌,盘中触及跌停板。下午收盘时,兴全合宜的跌幅达7.52%。

兴全合宜是2018年的首只爆款基金,一只两年封闭期的混合型基金。2018年1月16日该基金首次公开募集,即有百亿资金争相认购。最终兴全合宜募集327亿元成立,吸引到了约35万户投资者。爆款基金上市即大跌,受到了市场的广发关注。

场内价格大跌

4月23日是兴全合宜的首个上市交易日。上市当天,该基金的二级市场价格就直线向下,开盘十分钟内一度触及跌停。随后,兴全合宜的二级市场价格就一直在跌停线上徘徊。至下午3点收盘时,兴全合宜的价格跌到了0.886元,下跌0.072元,跌幅达7.52%。

投资者需要注意的是,基金的场内交易价格并不等同于资产价值,兴全合宜4月20日的单位净值为0.9577元。

兴全合宜的此前的公告显示,至2018年4月16日,兴全合宜基金份额总额约327亿份,其中场内份额约86亿份,9.5万户。场内机构投资者持有的基金份额及占场内基金总份额比例为:机构持有1.1亿份,占 1.28%;场内个人投资者持有的基金份额及占场内基金总份额比例为:个人持有85.4亿份,占 98.72%。以兴全合宜的场内86亿份计算,这9.5万名场内投资者上市当日共浮亏6.22亿元。

兴全合宜上市当天为何会出现大幅折价呢,其实是受到封闭基金的流动性折价影响。兴全基金官方回应:“封闭式基金采用规定时间内的封闭式运作,折价是对流动性缺失以及不确定性的补偿,存在一定的合理性。随着产品到期日临近,各种不确定性减少,折价率会逐渐趋近于零。”

兴全合宜是一只两年封闭期的基金,而据业内上市表示,一般两年的封闭式基金二级市场价格都会有5%的折价,作为对流动性的补偿。

踩雷中兴通讯

兴全合宜上市首日的剧烈波动与踩雷中兴通讯有较大关系。

今天,兴全合宜上市的当日,该基金也公布了基金一季报。一季报显示,兴全合宜前十大重仓股为中国平安、三安光电、五粮液、隆基股份、伊利股份、白云机场、东方雨虹、中际旭创、中兴通讯、大族激光。投资风格是基金经理谢治宇比较擅长的价值投资,重点布局了价值股龙头、成长股龙头等股票。而近期灾祸连连的中兴通讯正是该基金的第9大重仓股。

今天公布的一季报则显示,至一季度末(3月31日),兴全合宜持有港股中兴通讯2310万股,价值约4.73亿元,占基金净值为1.48%。

兴全合宜的上市公告则显示,至4月16日兴全合宜持有港股中兴通讯2509万股,价值约5.15亿元,占基金1.63%。

可见,基金经理在半个月的时间内,对港股中兴通讯进行了一定幅度的加仓,加仓幅度在200万股左右。

在兴全合宜今日上市之前,兴全基金已经对所持有的中兴通讯估值进行了调整。4月19日,兴全基金发布调整估值公告,自2018年4月18日起,对所持有的中兴通讯(000063.SZ)、中兴通讯(00763.HK)进行估值调整,估值价格分别为人民币 25.36 元和港币 20.74 元。

按4月16日规模测算,兴全合宜持仓中兴通讯占基金资产1.63%。该基金自4月18日起对所持有中兴通讯(00763.HK)进行估值调整,估值价格为港币20.74元,约造成兴全合宜净值下跌0.31%。

目前中兴通讯的情况仍不被市场看好,中信保诚基金和长信基金两家基金基金公司此前甚至两度调整中兴通讯的估值至4个跌停板。兴全合宜重仓的港股中兴通讯或许还面临着更大的风险。

跑赢业绩比较基准长期投资任重道远

封闭式基金的二级市场价格和基金净值是不同意义的数值。在交易所上市交易后,封闭式基金就会有交易价格,交易价格并不一定等同于其资产净值,而是由场内市场买卖力量的均衡决定的。当封闭式基金市场价格高于其资产净值时,市场称之为溢价;反之为折价。

目前,兴全合宜的二级市场价格是0.886元,是因为4月23日市场情绪悲观,场内交易卖方力量较强造成的。而该基金最新的基金净值为0.9577,则和基金经理的投资能力、基金持仓有关。

一季报显示,该基金在一季度的报告期基金份额净值增长率为-2.61%,业绩比较基准收益率为-7.19%,在一季度该基金其实是跑赢业绩比较基准的。

从最新的数据看,兴全合宜自1月23日成立以来,截至4月20日基金净值为0.9577,净值下跌4.23%,同期上证指数下跌12.28%,业绩比较基准为-10.47%。同样跑赢业绩比较基准。

兴全合宜基金经理谢治宇表示:“本基金仍然坚定重点关注那些基本 面扎实、报表质量高、长期发展趋势认可的中长期价值品种,同时风险收益比仍然会是本基金重点关注的因素。本基金报告期内处于建仓期,总体操作遵循注重公司基本面、安全边际及投资性 价比的逻辑不变,希望保持相对均衡的持仓结构,旨在为投资者创造长期稳定的超额收益。”

当封闭式基金场内交易价格出现较大幅度折价时,场内投资者可以通过较低的价格买到基金产品,获得一定的套利机会。但是对于场外持有者来说,场内基金的价格波动对基金本身的净值不会有任何影响,长期投资才是基金投资好的方式。

天相投顾研究中心主任贾志表示:“基金的场内、场外、交易价格、申赎净值是不一样的。投资基金不是做短线,应该在一个相当长的时间周期内看待掌舵人,不能遇到一点波折就全盘否定。”

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