4月24日晚间，海南椰岛（600238.SH）披露了2017年年报，其实现营收11.4亿元，同比增长35.06%；净利亏损1.06亿元，上年同期净利亏损3525万元，减幅高达201.15%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损1.27亿元，上年同期扣非净利亏损4011.06万元。因为连续两年净利润亏损，该公司股票于4月25日停牌一天，于4月26日起实施退市风险警示。

蓝鲸产经记者注意到，海南椰岛的多项财务数字表现不容乐观，如酒类收入3.28亿元，同比减少1.41%，毛利率也下降5.73%。从销售渠道上看，直销（含团购）和批发代理的销售收入较上年同期均有不同程度的下滑，分别下降了0.59%和1.50%。中高档产品和低档产品的营业收入也分别下跌了24.14%和19.08%。

不仅如此，截至2017年末，货币资金为5.04亿元，较年初的7.65亿元下降了34.15%。海南椰岛方面解释称，主要为预付广告费及材料款、支付房地产开发成本以及购买理财产品未到期所致。应收票据一项为1.15亿元，占总资产的比例5.96%；应收账款为3992.16万元，大幅增长了125.71%。对此海南椰岛将原因分别归咎为“本期新增酒类经销商以票据结算货款”和“主要为酒类赊销增加应收货款所致”。

自2015年海南椰岛牵涉进“伟哥门”事件，受到严重内伤，净利润一路走低，2014年至2016年，净利润分别为4188.82万元、1311.85万元、-3525.01万元，直至2017年亏损上亿元，被实施退市风险警示。

受此影响，今年海南椰岛宣布暂时放缓白酒业务，结果遭旗下多家经销商退货，涉及金额近亿元。退货经销商中不乏海南椰岛的重要客户，在其对外公布的退货经销商名单里，其中一家在海南椰岛2016年的五大主要客户排第二位，营业收入为3285.88万元，在公司全部营业收入中占比为3.88%。此外也有媒体质疑，退货经销商中有一家的注册经营地与海南椰岛销售部所在地重合，直至目前尚未得到海南椰岛的明确答复。

业内人士指出，海南椰岛的顶层设计和股东内部存在矛盾，内部控制权争夺不断，由此引发连锁反应，致使业绩持续下滑，沉疴难起。经过白酒退货一事，海南椰岛的渠道信心涣散，市场反应机制严重滞后，长期来看，企业前景并不乐观。（蓝鲸产经 朱欣悦）