近日，中华联合保险集团股份有限公司(以下简称“中华保险”)及子公司中华联合财险动作频频，接连变更股东股权的同时，中华保险新任掌门人丁建平获批上任。与此同时，中华联合财险与A股上市公司牧原食品股份有限公司(以下简称“牧原股份”，002714.SZ)签署合作协议，在保险供给、资金融通等多领域进行合作。

蓝鲸保险注意到，协议提出，中华联合财险将为牧原股份提供农险产品，并进行产品个性化定制与创新，这也就意味着，面对主营生猪养殖与销售业务的牧原股份，主营保险业务亏损的中华联合财险，或将在养殖保险产业链上更进一步。对此，多位专家向蓝鲸保险分析称，目前国内养殖保险前景广阔，但基于标的物的不确定性，养殖保险的设计与推广也潜藏一定的风险，值得险企关注。

股东股权、掌门人接连变更，中华保险不“消停”

近期，中华保险在多个层面动向频频。7月17日，中华保险及子公司中华联合财险接连发布股东变更公告，显示新疆昆仑神农股份有限公司将其所持有的中华保险、中华联合财险各250万股股份，均转让给新疆生产建设兵团第三师国有资产经营有限公司。

公开资料显示，新疆生产建设兵团第三师为国有独资企业，主营国有资产的经营管理、房屋租赁、农副产品等多项业务。股权转让后，新疆昆仑神农不再持有其股份，新疆生产建设兵团第三师持股比例分别增至0.065%、0.0683%。

事实上，这已经是今年以来中华保险第二次股东变更，今年3月，银保监会批复同意保险保障基金将所持8.62亿股股份转让给富邦人寿，转让后富邦人寿持有中华保险股份升至12.17%，保险保障基金则退出股东之列。

此前，基于中华保险存在的亏损严重、资不抵债的情况，原保监会在2009年派出内控工作组进驻中华保险，随后2012年保险保障基金持股中华保险91.5%，今年年初保险保障基金的退出，也标志着监管部门对中华保险内控的“放手”。

此次股权变动的同时，中华保险掌门人也有所变更，7月13日，银保监会批复同意丁建平任职中华保险董事长的任职资格。上任董事长之前，丁建平曾任中华保险监事长、党委副书记、中华联合财险党委书记以及中华联合人寿党委书记、董事长，此外丁建平也曾有银行、资管公司的从业经历。

中华保险与中华联合财险、中华联合人寿股权关系

股权变动、新帅上任的中华保险目前运营如何?中华保险手中握有财险、寿险两张牌照，寿险方面，中华联合人寿抓住2015年尾巴获批开业，随后两年分别实现1.25亿、4.35亿原保险保费收入，2017年转盈为亏，净亏损1.42亿元，今年1季度，中华联合人寿再度呈现亏损状态，净亏3409.83万元，同时净现金流出0.42亿元。偿付能力方面，截止今年1季度末，中华联合人寿核心、综合偿付能力均为517.83%，较上季度末下滑了324个百分点，但仍保持充足。

财险方面，中华联合财险成立于2006年末，10年经营以后，2017年，中华联合财险实现389.44亿元原保险保费收入，同比增长0.65%，今年前5月，中华联合财险原保险保费收入达到195.77亿元，市占率为 3.95%，排在财险公司第5位。

净利润方面，中华联合财险2017年持续盈利，实现12.93亿元，同比增长46.72%，今年1季度，实现7381万元盈利，同期净现金流入7.73亿元。再来看偿付能力，今年1季度末，中华联合财险核心、综合偿付能力充足率分别为212%、293%，较上一季度略有下降。

探寻利益连接点，中华联合财险牵手牧原股份

虽然中华联合财险在去年实现净利润近五成的增长，但原保险保费收入几乎原地踏步，未来发展，需要进一步拓展空间。7月14日，牧原股份发布公告，称与中华联合财险签署战略合作协议，开展“多层次、多领域、全方位”的保险业务合作。

“险企选择合作伙伴时，会主要考量对方的综合实力，自身业务与对方的协同程度等方面”，经济学家宋清辉向蓝鲸保险介绍道。前瞻来看，国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生指出，险企与其它企业合作，必然是基于双方合作前景的考量。

具体来看合作内容，首先，在保险产品供给方面，中华联合财险为牧原股份提供财产险、农险等多类保险产品。同时，两者将合作推进保险产品创新，中华联合财险为牧原股份提供个性化服务，并开发特色保险产品。

与险企进行合作是目前多家企业进行风险覆盖的模式之一，面对渐趋复杂的各类风险，目前“通用”的保险产品难以满足大型企业的需求，在成本可控的前提下，选择险企，为其提供经验数据，并合作进行保险产品的个性化定制，裨益明显。

在保险理赔环节，协议明确提出，中华联合财险应及时高效地提供保险理赔服务，保证查勘定损和赔款支付效率，必要时制定“应急预案”。

与此同时，协议显示，中华联合财险需借力股东中国东方资管，在资产管理、银行、证券等方面的优势，与牧原股份在金融资产业务等领域进行合作，同时提供资金融通、信用支持等服务。不难看出，中华联合财险与牧原股份的合作，背后，同样涉及到双方各自的股东资源。

“对于合作双方而言，在不存在行政捏合的前提下，基于市场选择与自愿原则，提供资金融通服务未尝不可”，朱俊生分析道，“这本身也是一种保险保障功能。”

“举例来说，当合作方发起项目时，险企认可，随后进行投资，其本质即为资金融通”，朱俊生进一步分析称，“市场交易在一定程度上必然存在一定的不确定性，并不会对双方本身的合作产生本质影响。”

整体来说，宋清辉总结道，“当险企与其他企业进行跨界合作时，涉及到的合作内容范围较广，但统一的目的均是在于’协同增效’”。

养殖保险潜力巨大同时暗藏风险，中华联合财险或延伸 “触角”

在中华联合财险与牧原股份签订的合作协议中，尤为值得关注的，是双方在生猪养殖产业链上下游的合作。

根据公告内容，中华联合财险为牧原股份供给的保险产品中，包括农险产品，且明确提出了需为其提供个性化保险服务，以及特色创新保险产品，同时合作领域包括“生猪养殖供给侧结构性调整、生猪养殖上下游行业。”

由此看来，生猪养殖类保险，或是中华联合财险未来的主要发力方向之一，“生猪养殖与销售是牧原股份的主营业务，中华联合财险起家于农险，在此前提下，两者达成合作，保险产品供给或是首要考量”，朱俊生向蓝鲸保险分析称。

从中华联合财险目前的保险构成来看，前5大类主营保险并未包括农险产品，而在车险、意外伤害险及健康险、工程险纷纷亏损的背景下，进军养殖类保险，或能帮助中华联合财险开拓新的市场空间。

“近年来，下游需求市场规模的持续扩大与发展，推动着我国养殖行业市场规模持续扩张，基于此，养殖类保险市场具备广阔前景”，宋清辉分析道。

朱俊生则通过一组数据强调了养殖保险的市场空间，“以2017年为例，农业保险实现原保险保费收入479.06亿元，其中养殖保险实现原保费收入约132亿，占比约为28%”。今年前5月，农业保险原保费收入同比增幅超3成，较产险业务整体13.10%的增幅相比，发展势头迅猛，在此前提下，养殖保险市场不容小觑。

在市场前景广阔的利好环境下，不可忽视的是，养殖业的特殊性与国内保险市场对养殖保险实践经验的缺乏，养殖保险自身，似乎也面临风险。

首先，是基于保险标的的特征，养殖保险的标的主要为牲畜与家禽，其在生产的过程中具有大量的不确定性。如重大自然灾害、疫病疫情对保险标的造成的死亡威胁。“保险公司需要在标的物方面做好风险管理、放灾减损”，朱俊生对蓝鲸保险分析道，“如对于牲畜疾病的预防，险企与养殖户进行合作，在疫病预防方面提供支持，进而降低赔付率” 。

从险企角度而言，“养殖保险标的物处于被保险人的掌控之下，这意味着可能存在一定的道德风险”，朱俊生进一步提醒道，“因此险企在设计并推出养殖保险时，需增加此类风险的防控”。

与此同时，养殖业的销售环节同样存在风险需保险保障。蓝鲸保险注意到，7月18日，牧原股份发布了针对此前深交所问询函进行的回函，其中明确提到，玉米价格、环保整治力度均会对生猪价格产生影响，且基于市场需求的变动，生猪销售具有一定的周期性。

在此前提下，中华联合财险与牧原股份进行合作，由牧原股份为中华联合财险提供行业数据与经验，有助于中华联合财险进行养殖保险产品的精算，同时能够全面精准的覆盖牧原股份生猪养殖业务的各类风险，提升保险产品与需保障风险的贴合度。（蓝鲸保险 石雨）