8月2日，金信新能源汽车混合基金发布基金经理变更公告，宣布自8月1日起，由杨仁眉代替刘榕俊担任该基金经理。

作为一只机构定制的发起式基金，该基金自成立以来收益长期跑输业绩比较基准，基金规模呈现长期远低于2亿元。而这在以机构定制基金为主要产品线的金信基金并不是个例。

遭遇新能源汽车补贴缩水阵痛

据公开资料显示，杨仁眉为西南财经大学金融学博士。2012 年 5 月起历任西南证券股份有限公司助理研究员、研究员、投资主办人、金信基金管理有限公司投资人员。目前还管理着金信量化精选混合、金信智能中国2025混合两只基金，资管规模共2.7亿元，上述两只基金分别在近一年获得了-1.1%、9.07%的收益。

金信新能源汽车成立于2016年4月，首募规模0.31亿元，有效认购总户数76户，明显是一只机构定制的发起式基金。据2017年年报显示，该基金机构投资者持有份额占比98.18%，个人投资者持有份额占比1.82%，其中基金管理人股东持有份额占比65.44%。

但遗憾的是，该基金自成立以来多跑输其业绩基准。据天天基金网数据，截至8月2日，该基金累计收益跌幅为20.5%，近一年下跌18.29%，而同期沪深300跌幅为10.37%。据2018年二季报显示，该基金在今年二季度基金份额下跌了9.49%，其业绩比较基准收益率为-7.14%。

受业绩影响，自2017年三季度以来，该基金规模呈现持续缩水状态，截至2018年二季度末规模仅剩0.26亿元，两年缩水了16.12%。而作为一只发起式基金，据新版《公开募集证券投资基金运作管理办法》，基金合同生效三年后，若基金资产规模低于2亿元的，基金合同自动终止，同时不得通过召开持有人大会的方式延续。

这意味着如果到2019年4月该基金规模仍不足2亿元时，将面临清盘。在这一背景下，基金经理承压，也在二季报中对于新能源汽车面临的补贴减少问题作了具体阐述。

刘榕俊认为，2018 年第二季度，无论是新能源汽车整车环节，还是新能源汽车的电池原材料环节都出现了较大幅度的下跌。这主要是因为面对目前去杠杆的背景，新能源汽车行业的财政补贴大幅缩水，导致新能源汽车行业的现金流大幅下降，能源汽车行业的不确定性也出现了。资本问题在短期内，无论是通过举债或其他方式，短期内难以有较好的资本优势，新能源汽车的上市公司的业务质量在短期内也受到了一定的影响。

在上述判断下，蓝鲸财经对比季报发现，刘榕俊对该基金的持仓也进行了调整，增加了与新能源汽车相关的标的，同时资本耗费相对较小的公司，以应对新能源汽车的政策、市场的调整可能带来的损失。

旗下产品多为机构定制基金

于2015年7月成立的金信基金，是国内首家管理团队出任第一大股东的公募基金公司。该基金公司注册资本1亿元，其中管理团队持股35%，是公司第一大股东。此外，公司股东深圳市卓越创业投资有限责任公司、安徽国元信托有限责任公司分别出资34%、31%。

在金信基金的自然人股东中，总经理殷克胜持有5%的股份。殷克胜最早任职深圳证监局法规处副处长、上市公司处处长，后来下海投入到公募基金行业，先后担任过鹏华基金副总经理和金鹰基金总经理职务，公募基金公司管理经验非常丰富。2014年6月，殷克胜离开金鹰基金公司，此次以新基金公司自然人股东的身份回归，也不难看出他对公募基金市场的留恋。

从资管规模来看，金信基金的规模处于持续上升状态，截至2018年二季度末，金信基金有14只公募基金和13只专户产品，管理资产规模超60.73亿元，其中公募基金资产规模约15.72亿元。

但值得注意的是，金信基金旗下基金产品多为机构定制基金。据同花顺数据显示，金信基金旗下有金信民兴债券A、金信新能源汽车、金信量化精选等7只基金的机构投资者持有比例超过50%，其中金信民兴债券A机构投资者比例达到了100%。

6月20日，金信民兴债券A净值暴涨79.27%，单位净值从1.0062元飙升到1.8038元。6月21日，该基金净值上涨7.97%，单位净值为1.9475元。也就是说，两个交易日，该债基净值上涨了93.55%。债基突然出现暴涨多半是因为遭遇巨额赎回，据二季报数据显示，该债基A份额二季度赎回份额共2亿份，期末份额仅剩3.36万。