刚起飞就遇“黑天鹅”:猫眼全文娱战略还走得动吗?

疫情是偶然的,是不可抗的外力因素。整个行业承压在所难免,非战之罪。

投稿来源:向善财经

在抗击疫情的正面战场以外,各种复工、营业,逐渐变得频繁开来。然而,电影院,与网吧、KTV棋牌室等娱乐场所一般,被很多城市划入了“暂不营业”的范畴。毕竟特殊时期,娱乐产业又不是与基本生活有关的产业,推迟开业也很正常。

对于猫眼而言,受伤的不只是自己的在线票务业务。去年7月,猫眼娱乐正式发布“猫爪”模型全文娱战略,由最初的电影票务平台发展到包括票务、产品、数据、营销和资金五大领域在内的综合文娱服务平台,在打通影视上下游业务。

如今,疫情这一“黑天鹅”出现,似乎让人对猫眼接下来新战略能否顺利推行感到担忧。

影视产业全线受创:新战略推行或存疑虑?

走垂直化发展道路,猫眼娱乐的发展战略没有错,非常清晰,也是最适合它的。

通过借助在线票务平台的流量入口,在电影产业链的上下游拓展延伸,深耕投资出品、宣发以及衍生品销售等。整个文娱产业的市场上升空间是显而易见的。凭借“互联网+娱乐”的平台优势积累大量用户,对传统影业进行平台化升级和改造,这在未来也有着较高的上升空间。

而在过去的2019年,瑞银、国盛证券、天风证券等先后给予它“买入”评级,这也表明这几家机构对猫眼的未来想象空间是认可的。

然而,一场疫情或许对猫眼的战略推行节奏带来不小影响。

据观察,猫眼的新战略包括从电影产业链上游的制作宣发深入进行投资,还有就是从电影产业链下游的院线放映着手,发力线下。

一方面,疫情影响的是整个影视行业投资、制作、宣发以及院线等产业链。据报道,北京电影学院国家电影智库办公室主任、研究员刘正山表示:“初步预计疫情对全国电影票房的损失在180亿元左右,疫情让整个电影行业受到很大压力,各个产业环节的损失都比较大。”

巧妇难为无米之炊,春节档都推迟了,很多行业不开工,电影制作工作也推迟了,即便布局目前似乎也无从下手,过去布局的回报周期可能也会因此拉长。

另一方面,线下布局频繁。数据显示,猫眼已与全国9500家影院展开合作,在130个城市商圈,布局100万个曝光点位,这种重资产模式显然会推高成本。在疫情防控期间,这些线下布局也无法创造价值,资产无法带来利润。如果没有在租金方面的减免政策,这就意味着要白白亏损。

谁也没有想到,期盼的欢声笑语,会被一场疫情所淹没。对于猫眼而言,疫情耽搁,接下来战略推行规划可能也会受到影响。

放映环节受创最大:平台经营压力骤升?

这个有点长的冬天,对于企业现金流方面的考验也是显而易见的。

众所周知的是,疫情来袭,首当其冲受到影响的就是放映环节,占全年票房约10%的春节档近乎颗粒无收,情人节也撤档,这对于在线票务企业带来的经营压力也是显而易见的。

1月23日,猫眼娱乐发布公告称,受疫情影响,2020年春节档影片相继宣布退出春节档,就此,猫眼娱乐紧急制定针对撤档影片的退票政策。与此同时,员工开支、房租开支等固定支出压力依旧存在。

对于猫眼来说,在线娱乐票务服务是其主要的收入来源,卖电影票更是重中之重,占总收入的半壁江山。招股书显示,2015、2016、2017票务服务收入的营收占比分别为100%、70%、58%。随后,票补刺激没了,去年上半年,国内电影票房收入下降2.7%,观影人数陡崖式下跌,降幅达10.3%。线票务平台似乎就真成了看天吃饭的形态。

到了收获的季节却颗粒无收,现在最大的问题可能是,面对这个可能有点长的“冬天”,猫眼有没有充足的“粮草”呢?这一点外人不得而知,不过从多个维度来看,压力应该是有的。

在很多人印象中,猫眼娱乐似乎有较长一段时间处于亏损状态,根据招股书所披露的数据显示,2015年、2016年与2017年猫眼净亏损额分别达到12.97亿元、5.08亿元、7610万元。根据去年年初发布的2018年财报显示,2018年亏损规模达到了1.38亿元,同比扩大82%。

去年上半年虽然盈利了,但同比增长仅为4.7%,而销售及营销开支减少近5亿元,由2018年上半年的11.46亿元变为6.11亿元,同比减少46.7%。而且猫眼似乎又多了些要花钱的地方,例如一些影院的线下推广、宣发制作成本等。其中,宣发制作成本占总收益的比重从2018年上半年的11.4%,上升至2019年上半年的16.1%。

此外,据TMT观察网报道,2019年上半年,猫眼娱乐来自银行的借款达11.5亿元,其中最高融资利率仅为5.4375%,最低至4.31%。2019年上半年,猫眼娱乐财务成本净额为1770万,主要为银行借款利息开支。而2018年上半年,猫眼娱乐并无银行借款,并有财务收入120万元。这给外界的感觉似乎是猫眼的资金需求挺大的,这也让人对其是否具备充足的过冬“粮草”感到忧虑。

如今,春节档、情人节档接连错过,对于猫眼的影响有多大,疫情后需要多长时间能恢复?这些外界都不得而知,只不过主营业务因为疫情原因而受挫,这对于新业务拓展可能也会有影响。

在未来,猫眼娱乐似乎是想走垂直化发展道路:通过借助在线票务平台的流量入口和收入入口,在电影产业链的上下游拓展延伸,深耕投资出品、宣发以及衍生品销售等。进行一环扣一环的产业链延伸,这其实也符合所有产业发展演化的发展趋势。

从收入入口价值来看,取消票补后,去年上半年,国内电影票房收入下降2.7%,观影人数陡崖式下跌,降幅达10.3%。整个行业服务费收入下降、观影人次增速逐步放缓。今年,猫眼已经错过了春节档、情人节档,总体收入或许不容乐观。而且疫情过后,电影等娱乐产业的复苏也不是一蹴而就的,这段时间所带来的亏损可能也需要时间去修补,是否还有能力支撑其他业务推进呢?这一点可能要打上一个问号。

从流量入口来看,猫眼拥有美团、微信、点评、QQ、猫眼、格瓦拉电影网等六大入口。但有媒体报道称活跃用户绝大多数都不是直接来自于猫眼APP,而是来自于微信、QQ、美团点评等,这给人的感觉似乎是流量有些受制于人,似乎是缺乏自己的私域流量。

疫情是偶然的,是不可抗的外力因素。整个行业承压在所难免,非战之罪。

只不过这场突如其来的疫情对整个娱乐产业的影响也是显而易见的。作为这一领域中的重量级玩家,猫眼受到冲击可能也在所难免。但影响具体有多大,未来它的业务和战略又该如何推进?我们只能把答案交给时间。

 

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