芒果与阿里深度绑定,谁抱谁的大腿?

芒果超媒的梦会实现吗?

​投稿来源:市值观察

半个月前,芒果超媒公告称,控股股东芒果传媒转让公司部分股权征集受让方一事已有进展,阿里创投有意向接受这部分股份。按照规定,本次股份转让的价格将以每股66.23元为基础,转让总规模将超过62亿元。

若协议达成,阿里创投将持有芒果超媒5.26%股权,成为其第二大股东。

引入阿里背后,是芒果超媒电商梦

阿里看上芒果超媒,自然是芒果系的流量入口优势。

在互联网流量逐渐见顶的背景下,阿里获客成本近年来急剧上升,旗下的优酷视频流年不利,对阿里的帮助也是相当有限。

存量竞争时代,持续锁定稳定优质的流量资源,是阿里未来发展的重要保障。以年轻女性为主要受众群、近年来异军突起的芒果超媒,和阿里的契合度可谓颇高。根据艾瑞咨询数据,2019年,芒果TV的女性用户占比为77%,超过一半年龄在24岁以下。

芒果超媒的优秀业绩表现,也是吸引阿里的重要筹码。在长视频网站普遍亏损的环境下,芒果超媒是唯一实现盈利的公司,并且体现出很高的成长性。

据三季报显示,芒果前三季度营收94.71亿元,同比增长15.05%;净利润16.12亿元,同比增长65.39%。第三季度实现营收36.97亿元,同比增长35.53%;净利润5.09亿元,同比增长197.41%。

比较而言,和芒果体量相当的腾讯视频和优酷,一直还是亏损状态,月活和营收规模远超芒果的爱奇艺,目前也仍深陷亏损泥潭。今年第三季度,爱奇艺营收72亿,同比下降3%,亏损12亿。

如此亮眼的业绩,使芒果超媒成为资本市场的宠儿,觊觎者甚众。今年以来公司股价翻番,而截至今日(12月1日)收盘,其市值突破1220亿,已经超过爱奇艺,成为中国市值最高的视频网站。

芒果并不缺钱和追求者,只有具备重要资源的战略投资者,才能入得其法眼。阿里对于芒果,显然也是具备重大资源价值,尤其是,有能力帮助芒果进军短视频和电商。

“短视频+电商”无疑是目前互联网最热的风口,收益和成长性都极其迅猛。刚过去的双十一期间,抖音完成了超187亿的销售额。今年1月-6月,快手平台电商交易总额达1096亿元,较2018年的9660万元增长1000倍。

芒果显然看到了行业的变化和机会。

今年9月,小芒电商正式亮相,被芒果超媒董事长张华立称为“打造芒果第二增长曲线”,预计将于2021年年初作为独立的APP正式上线。

和其他电商相比,芒果有深厚的内容根基,依靠优质内容引发共鸣,进而拉动消费需求,芒果超媒最终可能形成“视频+内容+电商”的全新商业模式。

在内容领域和用户特质层面,芒果超媒已经具备足够的优势,但是要做电商,阿里的供应链资源无疑是芒果急需借助的外力。虽然芒果系和阿里的合作早有渊源,但是以股份的形式进行利益绑定,无疑将使双方的合作更加深入,也让芒果更加如鱼得水。

国资典范,高超资本运作成就芒果超媒

在引入阿里之前,芒果超媒的资本运作一直颇为成功,作为少见的国资控股的头部互联网公司,芒果超媒的发展也是国企改革和资本运作的典范。

芒果超媒的前身是湖南广电旗下电视购物平台“快乐购”,主要负责湖南台的电视购物业务,2015年在创业板上市。上市前两年,公司业绩并不理想,净利润持续下滑。

2018年之后,快乐购进行重大资产重组,控股股东湖南广电将旗下的快乐阳光、芒果互娱、天娱传媒等5家子公司“打包”注入上市公司,并更名为“芒果超媒”,芒果超媒的业务也从电视购物扩展至影视制作、长视频、娱乐经纪等。

▲图片来源:芒果超媒2019年年报

这次重组,加上同门老大哥湖南卫视的支持,极大提升了公司自身的内容生产能力。

据公开资料显示,目前芒果超媒内容生产人员超过1500人,其中芒果TV拥有20个综艺制作团队和12个影视剧内容制作团队,外部战略合作工作室15个,以湖南卫视为核心的芒果系内容制作人员总计超过5000名。

强大内容团队使芒果超媒的自制内容占比远超同行,其内容成本优势巨大。这构成了芒果超媒的重要竞争力,最终使芒果超媒率先在互联网长视频公司中实现盈利。

财报显示,2019年,芒果超媒互联网视频业务成本(内容成本+技术成本等)与版权及制作成本(内容分销成本为主)合计为60.2亿元,同期,爱奇艺内容成本为222.47亿元。

伴随成本的下降,芒果超媒的盈利能力明显改善。

2018年重组之后,公司净利润增速从2017年的9%上升到2018年的21%和2019年的33%,远超营业收入增速,净资产收益率也从2017年的4%上升到2018年的17%和2019年的16%。

2019年6月,芒果超媒再现资本运作能力,定增16亿引入中国移动作为战略投资者,成为其股份占比4.37%,成为公司的第二大股东。

中国移动是中国最大的移动通信网络运营商,同时拥有最大的通信客户群,移动客户9.2亿、家庭客户1.5亿、政企客户705万、物联网连接数5亿。5G网络建设在即,与中国移动达成战略合作,势必会为芒果TV引入大流量。

事实证明了芒果的眼光,在长视频行业流量总体下降的趋势下,芒果超媒却出现逆势增长态势。

Trustdata数据发布的9月移动互联网全行业排行榜显示,爱奇艺月活为2.14亿,环比下滑18.31%;腾讯视频月活1.69亿,环比下滑14.27%;优酷月活8928万,环比下滑9.42%。

而QuestMobile数据显示,8月,芒果TV月活达21172万人,较7月提升1483万人;日活达5355万人,超过优酷(4481万人),跃居第三。

有一系列资本运作的成功经验可资借鉴,引入阿里之后,芒果超媒的未来应该更值得期待。

 

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