文|睿财经 周鑫
5月26日，网易云音乐正式向香港联交所递交了招股书。招股书也首次对外披露了网易云音乐的运营数据，2018～2020年，网易云音乐营收分别为11亿元、23亿元、49亿元。2020年营收中，在线音乐服务收入占比53.6%，社交娱乐服务及其他收入占比46.4%。
此次网易云音乐在港交所递交IPO申请，将向全球发售2132万股股份，占该公司总股本的10%。按照70.36亿港币，10%的份额估算，对应估值大概是703.6亿港币（约586亿人民币）。作为网易公司创始人、CEO 丁磊踌躇满志地表示：“在香港上市，是网易全新的起点。”
这次上市的成功，让网易再次伫立在互联网的浪潮上。但面对下一个二十年，如何处理好各项业务存在的问题，找到更贴合云村的道路，将是留给网易和丁磊的一道难题。
现在内地音乐市场基本掌控在腾讯音乐和网易云音乐两家手里。两家相比网易云音乐体量远小于腾讯音乐。仅从业绩上看，网易游戏无疑保持着良好增长，但占比过大，对于网易多元化的拓展是否有利仍然值得商榷。与此同时，网易在与另一对手腾讯的对比上看，有着不小的差距。网易云音乐上市是看到其他音乐流媒体成功 IPO 的案例，并希望复制这一模式。值得一提的是，作为网易云音乐最大的对手的腾讯音乐早已在纽交所上市，市值超过 200 亿美元。
QQ音乐作为腾讯音乐娱乐集团下的主要音乐产品，自成立之初就凭借强大的音乐版权、腾讯社交关系链、泛娱乐等资源在国内音乐平台占据领先地位。艾瑞资讯报告显示，QQ 音乐在 2018 年中国手机音乐客户端用户满意度排名第一。相比之下，网易云音乐通过歌单、社区乐评等功能积极打造活跃的社区氛围，促进用户之间的交流，打造独树一帜的音乐社交模式，从 2013 年上线至今，网易云音乐一直主打文艺调性，其以音乐社交和移动社区作为切入点，在音乐市场上备受年轻用户群体的喜爱。
在丁磊的设想当中，“音乐 + 社交”路线是未来网易云音乐主打的核心卖点，但这条路径能否成功仍然需要市场验证。在网易云音乐中，大家喜欢用“云村”一词来形容其社交环境。在“云村”这样的网络圈层中，用户相互点赞、评论和匹配好友，满足自己的社交心理。“云村”的存在更多像是为使用网易云音乐这款软件的用户提供“网络家庭”一样的温馨港湾，每个人在这个社交环境中扮演不同的角色，可以暂时逃离生活学习的压力，发泄情绪、寻求共鸣、结交新友。
网易云被包装成“精致的精神世界”“治愈的云村部落”。在这样的互动仪式思维下，真真假假的负面评论都能够获取到高赞的认可，细腻的感情成为了刻意，深情变成了套路，悲伤的情绪不再是个人的体验，而是彻底沦为了仪式性的群体共情。“抑郁”的情感共同体在多重因素的影响下爆发出巨大的负面能量。评论中随处可见的“人间失格”、“往事不堪”，从而激发了“网抑云”的产生，从早年的“心灵净土”到丧文化的狂欢，云村的歌曲评论区基本都能找到充斥着孤独与悲伤的倾诉、青春伤痛的故事以及将悲剧当玩笑的表述，消极情绪泛滥，仿佛到了“人均抑郁”的地步。
平台并不能够很好地将“抑”的共情控制在一个适度的范围，重复的话语体系以及互动机制对于用户来说逐渐失去吸引力，过度的负面情绪会造成用户的社交倦怠甚至反感。这会导致云村内部的认同感下降。云村内部的情感共同体的关注失焦、彼此间的情感认同逐渐减弱，“音乐＋社交”路线也会面临不小的障碍。这些都是网易云音乐在以后需要着重解决的事情。
此外，网易云音乐在此后的发展过程中屡次遭遇版权问题，这对于想要独立上市的在线音乐平台而言无疑是一大尴尬。为了解决这一问题，网易也在今年频频发力，并在三个月内接连拿下吉卜力工作室、滚石唱片、华纳唱片、少城时代等四家版权合作。这样的合作看似声势浩大，但是，由于与滚石、华纳两家公司的版权合作没有独家授权许可，网易云音乐并未构建起版权“内容壁垒”，用户仍然可以在其他平台如 QQ 音乐上听到相关歌曲。而与之相对应的是腾讯音乐，集齐了华纳音乐、索尼音乐和环球音乐世界这三大唱片巨头独家授权，基本在音乐市场上处于一家独大的局面。
版权问题犹如悬挂在云音乐头上的“达摩克利斯之剑”，无奈之下，网易云音乐只能依靠培养独立音乐人，开启自制模式。从网易云音乐APP问世的第二年就开始进行独立音乐人的大量招募。2016年，网易公司正式启动了“石头计划”，耗资两亿元进行独立音乐人的协助扶持。在网易云音乐APP中，主播电台也是其独具特色的音乐收听方式，让网易云APP的受众不但能听到自己喜爱的大牌DJ的优质音乐节目，而且能够创设自己的音乐节目。但是，或许有部分音乐人走入大众视野，比如饭碗的彼岸、熊猫panda等，但是这只是个别现象，相比于早已通过影视、选秀、综艺等方式进入大众视野，拥有大批粉丝的明星们，独立音乐人的影响力微乎其微。
最后，网易云音乐招股书数据显示，平台2018年至2020年在线音乐服务MAU（月活）分别为1.05亿、1.47亿、1.81亿；在线音乐付费用户数分别为420万、863万、1600万。据此计算，网易云音乐2020年在线音乐付费率为8.8%，在用户中占比偏低，提高付费比例是网易云音乐发展的关键。
在腾讯音乐牢牢占据市场优势的背景下，网易的音乐版图扩张颇为不易，其上市之后的道路必然需要经历一番周折。在“云村”入驻港交所之后，找到打破“网抑云”和版权问题的破局之法，把口碑和内容做好，仍然是平台必须要花大力气去做的事情。