重盈利轻内容的万达电影

重仓线下,盈利的万达还能当“老大”吗?

文|蛇眼财经

随着国内疫情管控的常态化和人们日常社会生活的有序恢复,被疫情重创的线下影业也得以长舒一口气。

而近日行业头部企业万达电影发布了2021年上半年业绩预告,其中对盈利给出的正向预测,也让外界重新燃起了对线下影业的希望。

转亏为盈

预告显示,万达电影上半年盈利在6.2亿-6.8亿元之间,相比2020年同期的亏损15.7亿元,盈利状况大幅好转。

对于转亏为盈,万达电影在预告中给出了三个原因。一是全球疫情趋势向好,电影行业回暖;二是《唐人街探案3》等影视作品的良好表现;三是随着好莱坞影片的陆续上映,公司下属澳洲院线稳健恢复。而以上三个原因就可以归纳为行业环境和自身内容这两方面因素。

从行业环境来看,随着疫情的恢复,过去几年累计下来的很多影片会集中在2022年放出,好莱坞也会有很多电影将在2022年全面上映,这就会给万达电影的院线业务释放出诸多利好。

从自身内容来看,万达电影在对外电话会议上表示,目前正在筹备鬼吹灯、科幻和奇幻、热血主旋律、悬疑探案等六大系列的电影内容,还储备了《二哥来了怎么办》《鬼吹灯之天星术》《想见你(电影版)》《没有一个春天不会来临》《维和防暴队》等多部电影及精品电视剧、网剧。

而在利好的环境下,加上自身的内容储备,万达电影未来的业绩表现就有望继续向更好的方向发展。

内容制作重心向电视剧偏移

但这背后有一点需要注意,就是结合万达电影一季度5.24亿元的净利润猜测,它二季度的盈利状况并不理想,而这主要是因为其整个二季度没有一部影片上映。

对此,万达电影表示,除了电影外,公司还有电视剧、网剧及游戏板块贡献利润。而二季度万达电影投资制作的《号手就位》《妈妈在等你》《雁归西窗月》等电视剧先后播出,就带动了影视制作与发行业务收入大涨。

不仅是二季度,在过去的2020年,电视剧业务也为万达电影贡献了不少的收入。根据万达电影2020年年报,在所有收入类别中,只有电视剧制作发行及相关业务的收入不降反升,占总营收的比重也由2019年的3.23%提升到了11.77%。

但其营业成本也大幅上涨。财报显示,2020年万达电影电视剧制作发行及相关业务的营业成本同比大涨212.2%,是各项业务里唯一成本投入有所上涨的。

从这一点可以看出,2020年万达电影的内容产出重心在逐渐向电视剧制作倾斜。而这一方面是因为疫情的影响,另一方面也是它对稳定利益的追求。因为对比制作方分别制作一部电影和一部电视剧的收益,电视剧的收益底线要更高,且回报更加稳定可控。

国内一部院线电影在进行分账时,发行方和制片方只能共同拿到其中的39.4%。不仅分成不多,而且电影票房受到诸多因素影响,其收益并不确定,大笔投资但血本无归的不在少数。相比而言,电视剧有卫视台和网播平台两个较为稳定的销售渠道,而且平台会划定指标对电视剧产品进行分级,就可以使制作方拿到合适的售价。

另外,出于观看成本考虑,观众会对电影的制作水准要求更高,口碑一传十、十传百,就会对电影的票房成绩产生不小的影响,也会给制作方一定的压力。比如,万达电影主要的IP《唐人街探案》系列在《唐人街探案3》上口碑出现了下滑,就会影响到其后续产品的吸金能力。

因此,万达电影难免会在电影制作的投入上更加审慎。

但需要注意的是,万达电影2020年电视剧制作发行及相关业务的营业成本要高出业务收入22.8%,可以看出,电视剧制作也并非是稳赚不赔的买卖。

持续扩张线下影院规模,有利也有弊

于是,万达电影将成本投入重心放在了线下影院的建设上。

这是因为在电影产业链中,院线方可以拿走半数以上的抽成,而万达电影目前有712家影院,就保证了企业有一项稳定的收入来源。预告中也显示,截止2021年6月27日,公司实现票房35.3亿元,是营收中不可忽视的一部分。

也因此,万达电影从2015年开始就募集资金用于影院建设,并为此专门设立了“影院建设项目”,而其在影院建设上的资金投入也没有少过。公开资料显示,万达电影2019年募资43.5亿元,30.45亿元用于新建影院项目;2020年11月募资29亿元,其中20.27亿元用于新建影院项目。

在大笔的资金投入下,2020年万达电影新开业影城64家,并计划于2021年开业约60-70家。而公司旗下影院(含特许经营加盟)1-6月累计市场占有率为15%,也保持了较为明显的提升。

除了线下影院的规模化建设外,疫情对很多低效影院的淘汰,也会让包括万达电影在内的头部影业的市场份额有所提升。

不过,虽然影院数量增多带动市场份额提升,可以让万达影院的服务覆盖更多地区的消费者,但线下影院折旧、租金、员工薪酬、财务费用等项目都需要一定的固定成本,所以线下影院的数量越多,其日常的经营成本也会越高,这就需要万达电影能吸引更多消费者来进行填补。

而万达电影过高的单票价就会成为其获取更多消费者的阻碍。虽然其在预告中表示,过去万达电影整体票价略高于行业平均水平,但上半年票价降低使得观影人次增长。然而将其降低的票价水平放到行业来看,其单票价依然不具有竞争力。

特别是,万达电影的部分线下影院设施老旧,与同一片区域内新建影院打折后的票价相比,其定价就显得更加不合理。

总的来看,万达电影庞大的线下影院数量并不会成为获取消费者的决定性因素,反而会给自己增加很多成本,而且高票价与服务设施的不匹配导致的消费者体验不佳,也会让它在面对对手时缺乏竞争力。

总结

而除了线下影院的用户服务需要改善外,万达电影还需要面对影视制作上面的对手。

比如,制作了《八佰》《姜子牙》《金刚川》等热门影片的光线传媒,和计划在未来三年投资、制作和发行30部+电影,达成100亿+的票房目标的华策影视等其它头部影视公司。对此,万达电影就需要在《唐探》系列可能失灵的情况下,能拿出其它亮点产品,旗下也需要培育出更多优秀的导演。

而其将大部分成本都投入到了线下影院的建设上,就会在一定程度上影响到其内容产出能力,这或许将会让万达电影在影视制作行业中掉队。

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