蓝鲸银行7月12日讯  近期，安信基金“宝能系”资管计划的消息引发了市场对于宝能将持续护盘的预期。钜盛华在举牌万科A时，相关的资管计划也让提供优先级资金的银行成为焦点。

万科A多空激战

经历上周5个交易日大跌23.25%后，万科A昨日股价继续下跌。截至收盘，万科A股价报18.27元/股，跌幅2.56%，成交241.22万手，成交额44.45亿元。

做多万科A的融资买入锐减。7月6日到8日，融资净买入额从 13.78亿元，下降至0.55亿元。而融券卖出量却在攀升，分别为55.83万股、2.28万股和48.41万股。

深交所昨日表示，将对万科A等股票交易情况进行重点监控。

银行提供优先级资金

上周，安信基金15亿元资管计划备案，期限为两年，此举亦被市场解读为宝能护盘的新举动。

根据财新报道称，上述资管计划优先级资金提供者是浦发银行，年利率高达7.2%; 劣后方为深圳市钜盛华股份有限公司，杠杆率为1：2，即优先级出资10亿元，劣后出资5亿元。

值得关注的是，资管计划依然是以银行资金为优先级资金。事实上，钜盛华的九个资管计划资金来自于建行、平安银行、广发银行、民生银行 。投资标的若大幅下跌，优先级资金将面临风险。

某股份制银行广州分行的投资经理表示，如果跌破止损线，投资的标的无法卖出，就会发生优先级本金的亏损。劣后方需要补充保证金，而银行则必须填补风险敞口。

银行资金入股争议

银行资金偏好低风险，而用于股权收购，这给市场带来了一定的争议。

在传统信贷萎缩、资产荒的背景下，银行资金和影子银行资本通过各种结构化产品进入二级市场，它们的壮大及随后监管层的整治，会给资产价格带来巨大的扰动。

另一位银行人士表示，类似宝能系借用9个资管计划来增持万科，无论是融资融券，还是银行理财资金、万能险资金，最终都依赖于二级市场股价的上涨来实现兑付。银行资金参与到资管计划中通常用作优先级，同时杠杆一般在1：1.5 - 1：2之间。

值得关注的是，2016年一系列监管动作相继落地，如银行MPA考核体系推出、新发分级理财被叫停、银行票据业务排查整顿力度加大，以及券商资管业务和基金子公司监管新规等，反映了在信用事件频发背景下，监管层正着力推动金融市场去杠杆降风险。