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北京城建主营业务增长乏力,上半年依赖股权投资扭亏为盈
摘要

在北京土地资源日益稀缺之际,北京城建固然可以继续放缓节奏,慢慢享受“棚改”红利,但在不进则退的市场法则中,北京城建会否就此“跌落”?

受益于股权投资,“棚改第一股”北京城建投资发展股份有限公司(SH:600266,简称“北京城建”)的营业收入终于转负为正。

8月9日,北京城建发布了2019年上半年报告。根据公告,2019年上半年,北京城建销售额为68.83亿元,较去年同期的55.63亿元上涨23.73%。今年上半年,北京城建营业收入62.65亿元,同比增长86.55%,归属于上市公司股东的净利润11.89亿元,同比增227.76%。

然而,在半年报发布后,北京城建股价在两个交易日中持续走低。8月12日,北京城建以7.3元/股收盘,跌幅为3.05%;8月13日,其收盘价再降至7.13元/每股。有业内人士指出,这或与其主营业务增长乏力有关。

依赖对外股权投资利润大幅增长

公告显示,2019年上半年,北京城建营业收入62.65亿元,同比增长86.55%,归属于上市公司股东的净利润11.89亿元,同比增227.76%。

北京城建表示,这主要是由于公司交易性金融资产公允价值变动收益而来。蓝鲸房产梳理其半年报发现,2019年上半年,北京城建股权投资获得现金分红9674万元,较2018年上半年的5169万元大幅增长87.15%。

这主要是依赖于对国信证券的投资收益。据其2019年上半年业绩报显示,公司持有国信证券股份有限公司34,300万股,2014年12月29日国信证券在深交所挂牌上市;2015年12月29日,公司所持34,300万股国信证券股票解禁流通。2019年6月28日,国信证券收盘价13.16元。这意味着,今年上半年,北京城建通过投资国信证券,获得收益高达16.84亿元。

在此之前,6月27日,北京城建还曾发布公告称,根据华能资本2018年度利润分配方案,公司收到2018年度分红款4041.77万元。

此外,根据半年报披露,2019年上半年,北京城建还参与了沪、深两市新股申购共50家,取得投资收益56.43万元。

但除了股权投资之外,北京城建的另外两大主营业务——房地产开发、商业地产经营均表现不佳。数据显示,今年上半年,北京城建归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损0.44亿元,同比下滑113.09%。北京城建表示,这主要是报告期内公司结转收入的项目保障房占比较大所致。

本土市场销售失利,主营业务增长乏力

事实上,近年来,北京城建在“大本营”的销售表现一直不太理想。数据显示,2018年,北京城建实现营业收入133.81亿元,同比减少4.72%;归属于上市公司股东净利润12.30亿元,同比减少15.52%。对此,北京城建解释称,主要原因是公司主营房地产行业收入减少。

一位不愿具名的业内人士对蓝鲸房产分析道:“北京城建业绩表现不足可能有三个原因:一是近两年国企的销售压力越来越大,但其在外地业务难以快速拓展。二是,国企在融资和高周转方面,缺乏狼性竞争。第三是,随着外来企业进入以后,也会挤压国企所在本土市场的发展。”

公开资料显示,北京城建集团起身是一家施工建设企业,它的前身是1965年为修建北京地铁而组建的铁道兵十二师;1970年转为北京地铁二期工程建设整编的铁道兵十五师。1998年,北京城建投资发展股份公司(即“北京城建地产”)股票成功发行;1999年,“北京城建”股票正式挂牌交易;2001年4月,北京城建集团全面整合集团所有房地产类资源到上市公司,剥离出施工资产,全力打造北京城建地产品牌。

然而,北京历来是房企“兵家必争”之地,尽管近年来在严厉的调控之下,北京房地产市场几乎冰封,但其对企业的“战略意义”丝毫没有减弱。

而在大本营面临激烈的竞争局势下,北京城建“走出去”的步伐却没有快速铺开。蓝鲸房产梳理北京城建2019年上半年业绩报发现,截至目前,除北京之外,北京城建共进入了青岛、保定、重庆、海南、成都、南京、天津、黄山等8个城市,项目体量上,北京城建共开发有28个项目,其中,省外项目仅有5个。

一位不愿具名的业内人士向蓝鲸房产表示,北京城建之所以无法进行迅速扩张,或许与其一直以来专注“棚改”业务不无关系。

北京城建对于棚改项目的重视程度由来已久。2015年,北京城建依托国资背景,推动自身向北京市“棚改”市场发起转型。截至2019年6月30日,北京城建旗下的棚改项目有8个,总规划建筑面积为687.96 万平方米,总投资额1034亿元。

“北京住宅市场成交价格高,加上棚改项目的拿地成本却更低,这让棚改项目拥有比传统项目更高的潜在利润率。”一位参与棚改项目的企业高管曾如是说道。

但专注“棚改”开发业务,却也拖累了其他业务板块的发展。“专注棚改占用了北京城建大量资金,导致其在“走出去”的战略上缺乏资金支持。”上述不愿具名的业内人士表示。

在北京土地资源日益稀缺之际,北京城建固然可以继续放缓节奏,慢慢享受“棚改”红利,但在不进则退的市场法则中,北京城建会否就此“跌落”?蓝鲸房产将持续观察。

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