日前，武汉中商(000785.SZ)发布公告宣布该公司发行股份购买北京居然之家家居新零售连锁集团有限公司(以下简称“居然新零售”)100%股权事项获得中国证监会上市公司并购重组审核委员会有条件通过，并将自2019年10月18日开市起复牌。

事实上，除了有条件通过，居然之家还被指“带病”上市，由于与大连中益置业存在合同纠纷，双方分别向法院提起诉讼，居然之家的部分部分一度因此被法院冻结，虽然目前股份解冻，但诉讼纠纷仍在，也为将来上市后埋下隐患。

历时九月 有条件获批

这场长达9个月的上市之旅最终结束。

2019年1月9日，武汉中商发布重大资产重组停牌公告，称其正在筹划以发行股份方式购买居然新零售100%股权。本次交易完成后，居然新零售将成为武汉中商的全资子公司，武汉中商的控股股东将变更为北京居然之家投资控股集团有限公司(以下简称“居然控股”)，持有其42.60%的股份;武汉中商实际控制人将变更为汪林朋，汪林朋及其一致行动人合计控制该公司61.86%股份。除此之外，交易对方阿里巴巴及其一致行动人瀚云新领将在本次交易后合计持有武汉中商5%以上的股份。

公告透露，本次收购的目的是通过本次交易，武汉中商与居然新零售能够实现百货业态与家居零售业态的跨界融合，并结合阿里巴巴的新零售经验实现业态转型升级。

6月3日，武汉中商再次发布公告，透露了交易价格及部分股东情况。武汉中商称，拟发行股份购买居然控股、阿里巴巴等23名交易对方持有的居然新零售100%股权，交易价格为356.5亿元。

诉讼“埋雷”，被指“带病”上市

一切都有条不紊地进行，直到9月25日，武汉中商查询到本次重大资产重组交易对方——居然控股所持本次重大资产重组交易标的——居然新零售的股权被辽宁省大连市中级人民法院冻结。

据悉，冻结系因大连中益置业有限公司(以下简称“大连中益”)与居然控股就大连金州店租赁合同解除过程中产生争议，辽宁省大连市中级人民法院应大连中益之申请就大连中益与居然控股合同纠纷而采取的诉讼保全措施。由于重组上市出现不确定性，武汉中商召开董事会审议向证监会申请中止审查本次重大资产重组的相关议案。

借壳上市前夜股份遭冻结本就已经十分窘迫，令不少投资者气愤的是，居然控股事先对股份冻结也不知情，居然之家的风险管控能力被质疑。

根据公告，9月26日居然控股在向大连中院致电了解后才知道，前述冻结系因大连中益置业有限公司(以下简称“大连中益”)与居然控股就大连金州店租赁合同解除过程中产生争议，大连中院应大连中益之申请采取了诉讼保全措施。

9月29日，居然控股向法院申请以现金置换(反担保)大连中益的保全查封，法院裁定解除对居然控股所持居然之家股权的冻结。鉴于此，武汉中商召开董事会审议向证监会申请恢复审查此次重大资产重组的相关议案，并在通过议案后向证监会申请恢复重大资产重组的审查。

居然之家股份虽然已经解冻，但诉讼仍在，这也被投资圈诟病居然之家“带病”上市。

上亿诉讼未解，扩张风险加大

根据武汉中商的公告，居然之家大连金州店合同纠纷案仍处于焦灼状态。

根据居然之家的说法，由于物业存在一定问题且经营状况不佳，导致无法持续经营。居然之家大连金州直营店于2018年关闭，并向物业方大连中益提出提前解除租赁合同，因此陷入诉讼。

2018年11月22日，居然控股向辽宁省高级人民法院(以下简称“辽宁高院”)提起诉讼，要求确认于2010年8月19日与大连中益签订的《租赁合同》及其补充协议已于2018年10月31日解除，并要求大连中益返还6670.04万元预付租金及未按约定返还预付租金的违约金，支付违约金2523.01万元以及遭受的实际损失1713.00万元，返还已支付的地下1层的租金593.59元及利息370.92万元，返还垫付的电费53.52万元，上述费用合计1.19亿元。辽宁省高级人民法院已受理该案，但截至目前本案尚未开庭审理。

大连中益则于2019年2月向大连中院提起诉讼，要求居然控股向其支付因《租赁合同》、《补充协议》、《补充协议二》、《补充协议三》解除造成的设计、施工等经济损失500万元、因免租期及租金优惠造成的租金收入损失6755.10万元以及违约金2649.30 万元，上述费用合计9904.40万元。大连中院已受理该起案件，目前同样未开庭审理。

两个上亿诉讼案压身，并且屡屡陷入消费者投诉，居然之家上市之旅以及上市后的运营能否一帆风顺依旧被投资者打上一个大大的问号。业内人士指出，诉讼案本身固然给居然之家未来发展埋下“地雷”，而诉讼案透露出的运营风险更值得警惕，面对动辄上亿元的单个门店投资，一旦绩不佳，运营不畅，居然之家要及时抽身也非常困难，这样对居然之家的门店选址提出了极高的要求，随着城市化发展，各大城市核心城区建设已经基本饱和，居然之家继续开店要寻找到合适的物业难度可能会更大，未来扩张风险不容小视。