拿下金徽、舍得,复星再显“饮酒”野心,酱酒或成下一目标

金徽与舍得酒业其股权结构相对明晰,底子干净,这也是复星出手的重要原因之一。不排除“复星系”会沿着金徽酒、舍得酒业等具有特殊生态环境概念的区域名酒这条线,继续去收购一些比较有价值的区域名酒,比如主打洞藏概念的迎驾贡酒等区位优势明显的地方名酒,可以以此打开安徽、浙江等华东核心市场。

在收购了金徽酒和舍得酒业之后,复星于近日成立了复星复豫酒业发展集团,复星战投部出身的吴毅飞任董事长兼CEO,这也给外界一个信号,酒业在复星版图中的砝码将持续加重。

与此同时,蓝鲸财经记者从多位业内人士处获悉,豫园股份将继续投资并购酒企,那么,谁会成为复星的下一个标的呢?

复星的资本局

追根溯源,先从复星的历史和风格看起。

复星是一家多产业布局的综合性集团,公司通过“深度产业运营+产业投资”双轮驱动战略,不断完善战略布局、区域布局、产业布局。发展至今,复星已经形成健康、快乐、富足三大板块,集中优势力量,打造“创新驱动的家庭消费产业集团”。

其中,快乐板块主要围绕旅游休闲、市场、体验式产品服务进行布局,豫园股份是重要组成部分,此前收购金徽酒和舍得酒业,也正是归入豫园股份麾下。

复星的主要发展可以归纳为四个阶段。

第一阶段是产业阶段。1993年前后,复星由地产和医药起步,经过十多年的发展,复星打造了多家上市企业,例如复星医药、复星地产、国药控股等;

第二阶段是以产业+投资多元化的布局扩大版图,从2007年复星国际在港交所上市开始,复星投资了大量的企业,横跨制药、矿业、零售、地产,布局涵盖海内外上市公司;

第三阶段是全球化阶段,从2011年复星定位确立为产业+运营双轮驱动的投资集团,嫁接全球资源,出海各种买买买。

第四阶段是从2016年起,复星转型,放慢海外并购,甚至多次出手海外资产,转向国内市场。

可以说,复星的每一个发展阶段都踩稳了中国的宏观经济发展,这也是复星一路成功的关键。

与此同时,复星的投资风格也很明确,出手相对温和,以入股合作为始,之后再步步蚕食。有人归纳了一套“复星式发展模式”:强势资本、低点介入、整合增效、上市融资、快速扩张。

从这一点来看,复星进入酒业的手法也的确堪称温柔,即控股一家公司,但不寻求控制一家企业的战略。

直到目前,复星虽已进驻了金徽酒的董事会,但金徽酒原有管理层未有实际更迭。

舍得酒业也几乎复制了金徽酒的路线。

在5月27日,舍得酒业刚刚宣布了多位董监事辞职,有意为复星系人马腾位置,但从蓝鲸财经记者获得的消息来看,舍得酒业的管理层未有更替。

这与舍得酒业前控股股东天洋入驻时“清洗”管理团队截然不同。

一方面或是复星与舍得酒业当地射洪政府所达成的默契,但也可以从侧面说明,复星对于白酒予以足够的小心与重视。

下一站是酱酒?

此前,复星国际携复星复豫酒业发展集团负责人、金徽酒核心高管在成都与众多机构见面,披露复星投资白酒的逻辑框架。

吴毅飞表示,复星国际现在要做消费板块,纯财务型的投资基本不考虑。从产业发展来讲,要么在复星关注还未布局的赛道里去做平台的布局,要么从已布局的赛道里从产业补强的层面去并购控股,基本以产业投资为主。

此外,吴毅飞也公开提出,复豫酒业的终极目标,一是建设两张大的网络,即国内的深度分销能力以及海外的深度分销能力;其次是在全生命周期里面抓住消费者,必须有多品牌的能力去笼络消费者。

换言之,多元化,多品牌,这将成为复豫酒业的未来重点。

再来看复豫酒业手中的牌,金徽酒是甘肃浓香型的代表,主要幅射甘肃、陕西、宁夏等西北市场。

舍得酒业是“川酒六朵金花”之一,也是浓香型白酒的代表之一,核心品牌为舍得和沱牌。舍得相对更全国化,主要市场聚焦四川、河南、山东、东北等地。

这也意味着复豫现在的主要力量集中在浓香,主要市场在西南和西北。

按照上述逻辑来看,复豫酒业的下一步比较明确,即布局不同香型,如酱香;或者就是通过收购打入其它区域市场。

一位酒业分析师对蓝鲸财经记者指出,金徽与舍得酒业其股权结构相对明晰,底子干净,这也是复星出手的重要原因之一。不排除“复星系”会沿着金徽酒、舍得酒业等具有特殊生态环境概念的区域名酒这条线,继续去收购一些比较有价值的区域名酒,比如主打洞藏概念的迎驾贡酒等区位优势明显的地方名酒,可以以此打开安徽、浙江等华东核心市场。

此前也有媒体报道,豫园股份下一步有意收购茅台镇酱酒企业。

当然,也有业内人士认为,如果复星这样做并非好主意,该人士向蓝鲸财经记者表示:“豫园此前曾与怀庄酒业进行洽谈,但由于酒企财务原因,短时间没办法并表,该项收购不了了之。随着业外资本涌进酱酒,目前茅台镇酒企的基酒价格翻倍,酒企估值也水涨船高,此时收购酱酒企业并不划算。”

豫园股份未来如何落子白酒,蓝鲸财经亦将持续关注。

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