“沾酒即涨”热情褪去,白酒概念“含酒量”露出原形

白酒概念股们的抗压能力出现分化。

文|酒讯 朱莉

近2个多月,从贵州茅台失守高地开始,到整个白酒概念集体沦陷,白酒概念一路震荡下跌似有暗示白酒热降温的意味。监管约谈白酒企业讨论“资本围猎”的问题、茅台酒大幅跌价的传言、一张张无法满足超预期的酒企中报……每一个都在刺激着资本的神经。

在这种情况下,白酒概念股们的抗压能力出现分化——纯正血统的白酒股、边缘化的酿酒企业以及涉酒的圈外玩家,各奔东西。

01、白酒概念“派系”分化

目前,同花顺白酒概念共计收录38只个股,大致可以分成“白酒板块”的18家主流白酒企业,2家型酒企以及18家涉酒的业外企业,或者直接理解为20只圈内选手和18只圈外玩家。

截止到8月27日,白酒概念总市值为43875亿元,其中白酒板块18只成分股以41248.5亿元市值占比94.01%,业外涉酒的18只个股以2458.87亿元占比5.60%,2家小型酒企以167.63亿元市值占比0.38%。

整体来看,白酒板块18只纯酒血统的白酒股仍是白酒概念市值的主要支撑面。“白酒门面”贵州茅台在连日回调后,市值约为2万亿元;五粮液7984亿元;山西汾酒3429亿元。市值排名前三的这只个股总市值占比白酒板块的比例为76.16%。

圈外玩家中,所属板块分类涉及煤炭开采加工、物流、中药等12个行业。其中,中药领域涉酒最多,包含江中药业、中恒集团、白云山、广誉远、青海春天等5家药企;其次是零售行业和机械设备行业,均有两家企业涉酒。

游离在“白酒板块”之外的2家小型酒企相比于圈外玩家而言,更为“正统”。海南椰岛以保健酒生产销售为主,但同时在白酒领域也有布局,其参控股的椰岛粮造(成都)、椰岛粮造(衡水)以及椰岛糊涂三家公司分属浓香白酒、清香白酒、酱香白酒赛道。青青稞酒则是“正经”的清香型白酒企业。

事实上,即便是在看起来更为“正统”的白酒板块内,还有两家市值规模不足百亿的酒企——87.29亿元市值的金种子酒和45.42亿元市值的皇台酒业。

02、股价走势分歧

今时今日的白酒概念,不同于半年前的沾酒就涨,“回调”的主旋律已在盘面响彻多时。当然,“阵营”不同,白酒概念盘面上的成分股走势也出现了分歧。

以近20日涨幅情况为例,排名前十位的白酒概念股中,4只个股来自白酒板块,分别是皇台酒业(19.18%)、迎驾贡酒(18.2%)、水井坊(44.21%)、酒鬼酒(11.01%);6只来自圈外玩家,分别为怡亚通(37.13%)、盘江股份(28.9%)、苏盐井神(20.62%)、众兴菌业(7.52%)、豫园股份(7.18%)、来伊份(6.71%)。

从股价来看,近20日涨幅TOP10个股的价格分布也有明显的“阵营”特色。以8月27日收盘价为参照,6位圈外玩家的股价在10元左右,而4位圈内玩家的股价最低的皇台酒业在26.65/股,最高的酒鬼酒在208.53元/股。

当然,在整个白酒概念中,圈外玩家的股价普遍较低,最高股价的岩石股份37.72元/股,在其之上,还有12只白酒股。

相比于圈外玩家采取的低价攻势,涨幅较大的白酒板块的个股则主要集中在次高端白酒,而在这之中,价格越低的白酒股,其涨幅越大。

具体来看,208.53元/股的酒鬼酒在整个白酒概念中价格排在第三位,仅次于1595元/股的贵州茅台和275.8元/股的山西汾酒,近20日涨幅为11.01%。

相较之下,跻身白酒概念近20日涨幅TOP10的其他3只白酒股,皇台酒业、迎驾贡酒、水井坊的价格分别为26.65元/股、41.5元/股、117.5元/股,个股股价递增的情况下,涨幅则呈递减状态。

实际上,经历了近段时间的调整后,贵州茅台已从2000元的高地跌落回1600元左右。受此影响,机构纷纷表示,整个白酒板块也经调整走向具备性价比的范畴。其中,东北证券研报表示,白酒配置性价比凸显,当前估值已经回落到较为合理的水平,高增速享受高估值,下半年仍然看好次高端优于高端。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为,白酒经过这一轮调整之后已经跌出了价值,从长期来看,白酒龙头股已经值得配置了。

03、酒精“度数”差异

杨德龙对酒讯表示,下半年,包括白酒等行业的龙头股或将出现恢复性上涨。随着信心的回升,恢复性上涨的速度也可能逐步加快。市场的风格也有望逐渐切换,从炒热点、炒题材,转向关注业绩优良的好公司。

在白酒概念里,炒热点、炒题材并不陌生。仅在今年6月,新增白酒概念的就有四只,分别为主板“零食第一股”来伊份,金针菇大户众兴菌业,药企中恒集团和区块链公司吉宏股份。

这个热情似火的6月,4只白酒概念股新成员把“沾酒即涨”表现得栩栩如生。截至6月30日收盘,众兴菌业涨幅102%,来伊份涨幅28%,中恒集团涨幅12%,吉宏股份涨幅3.8%。其中,众兴菌业更是炸出6个涨停板。

但酒讯梳理了解到,上述4只白酒概念股的酒精“度数”并不高。来伊份曾公开过其2021年一季度的酒类销售情况,规模为178.63万元,占当季度销售收入的比重仅为0.15%;众兴菌业拟收购圣窖酒业的事儿八字还没有一撇;中恒集团则坦言白酒产品规模较小,占上市公司的营收、利润比例极小;吉宏股份同样也是还在收购钓台贡的路上挣扎。

除此之外,岩石股份和大豪科技也是白酒概念里的“超新星”。其中,岩石股份以“上海贵酒”之名在酱酒领域蠢蠢欲动,不过目前尚未公开是否有自建讲究产能;大豪科技因拟收购红星股份杀进了白酒概念圈,不过近日因中介机构被立案调查一事,相关重组已中止。

在元老级别的白酒概念股中,也是存在有“含酒量”的例子。比如,盘江股份旗下控股了岩博酒业,后者是茅台集团帮扶对象,2020年销售规模有4.05亿元,规模不大,但杯中有酒。

除了圈外玩家,圈内选手也有“蹭热度”的表现。保健酒大哥海南椰岛在今年以来频频发出涉猎白酒的信号,从清香到浓香再到酱香,雨露均沾。当然,尽管海南椰岛旗下的各类白酒布局尚在培育期,比起口头上的涉酒,已经走出了第一步。

在18位圈外玩家中,不少公司白酒业务开展情况并不透明,或者说鲜少公开。这之中,一些在2012年前后信誓旦旦进军白酒行业,一些在2020年前后火急火燎奔赴而来。历史,在同一个地方重复上演。

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