基民真实盈亏状况首次揭秘:老年人平均收益率是小白的6倍

10月20日,景顺长城基金、富国基金、交银施罗德基金三家基金公司联合发布《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》。

过去二十三年,中国公募基金行业迎来了高速的发展,规模历史性增至24.02万亿元。作为一种大众理财选择,公募基金愈发为大众所认可和接纳。特别是近一两年,基金开始“出圈”,“顶流”基金经理们一度成为“偶像”,基金隔三差五登上热搜,大量新基民慕名而来。对于公募基金行业而言,最好的时代或许正在来临。

但是基金出圈后,市场迎面泼了一盆冷水。牛年春节前大量投资者涌入基金市场,年后即遭遇资产的快速缩水。对于这部分投资者来说,这个公募基金“最好的时代”被抹上了些许怀疑的色彩。

“买基金真的能赚钱吗?为什么基金赚钱基民不赚钱?买到顶流基金经理管理的基金是不是收益会更好?承担了更高风险就能获得更高的收益吗?铺天盖地宣传的定投究竟有没有效果?”

面对投资者这样的困惑,10月20日,景顺长城基金、富国基金、交银施罗德基金联合发布《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》,该报告统计分析了三家公司成立一年以上的129只主动权益类基金,持有上述基金的4682万客户的共计5.65亿笔交易记录而整理形成。

 

买基金真的赚钱吗?

总体来看,赚钱的比亏钱的多,但是截至2020年底与2021年一季度末,盈利情况差异较大。

收益率分布上,61.73%的客户盈亏集中在±10%之间,只有11.17%的客户获得了30%以上的收益,能够获得翻倍以上收益的客户仅占比2.32%。同时,亏损超过30%的客户也仅占1.01%。也就是说,购买基金获得较大幅度盈利和亏损的比例均不高。

 

什么样的人买基金更赚钱?

报告对不同群体的基金投资盈利情况进行了对比分析,结果显示盈利情况女性好于男性、老年人好于年轻人、机构好于个人。

具体来看,截至2021年3月31日,女性投资者中盈利人数占比超过50%,男性投资者盈利人数占比为49.79%,女性投资者平均收益率则高出男性1.57个百分点。同时,女性在投资上显得更舍得投入,平均投入26711元,比男性高出1500元。

与性别维度相比,年龄维度体现出的差异更加显著一些。截至2021年一季度末,盈利人数占比、平均收益率与年龄段呈正相关,30岁以下投资者平均收益率不到3%,盈利人数占比不到50%;而60岁以上投资者平均收益率达到19.05%,盈利人数占比达到60.42%。

在机构与个人的对比方面,整体来说机构客户的盈利结果胜过个人客户。可以看到,机构客户的盈利户数占比高出个人客户近5个百分点,平均收益率则超越个人客户2.35个百分点。

在女性与男性、不同年龄段、机构与个人的盈利情况对比中,盈利情况占优的一方有一个共同点,那就是普遍更低的交易频率。

 

基金的哪些因素影响盈利情况?

报告统计发现,基金的波动率、最大回撤与基民的收益率之间并无显著的线性关系,但是波动与回撤却会影响基民持仓时长。

购买“明星基金”的客户盈利情况更好,但是提升的幅度低于对于“明星基金”的预期。

封闭期对盈利体验有正向影响。

 

买基操作指南请收好!

通过分析,报告指出客户投资基金最终所能获得的投资收益,主要受到两方面的影响,一是投资者无法控制的基金经理投资水平等客观因素,另一方面是投资者的主观行为因素。

即使投资者已经从众多的基金中,选到好的基金、好的基金经理,这也不能代表基民最终能获得满意的投资收益。实际上,影响基民是否赚钱的另一个重要因素,即基民的投资行为,而这个因素常常被我们所忽略。

A股的波动性相对较高,这也让基金投资中的择时操作更显艰难。报告统计景顺长城旗下,成立至少5年以上的主动权益类非封闭、非定期开放基金的数据,通过比较过去5年的客户年度平均收益率与对应区间的基金净值增长率,观察由于客户的行为,对实际收益带来的影响。

结果显示,过去五年基民的投资行为给收益带来的损耗率接近-60%。具体来看,过去5年,客户由于投资行为将最终的投资收益拉低了11.62%,且在大部分的年份中都是负影响,相比基金经理过去5年为这些基金创造的平均年度净值增长率19.57%,客户投资行为的损耗率接近-60%。绝大部分的客户在投资基金中的行为并没有创造更好的收益,反而是拉低了最终的收益水平。

总结大量数据后,报告归纳出正面及负面行为清单以供投资者参考。

虽然正负面投资行为清单颇为清晰,但是实践起来也是知易行难。特别是A股市场波动较大,投资者所面临的的困难非常多。

报告也指出,如何提升投资者的盈利体验是基金行业长期思考的话题,对于基金公司和基金销售机构来说,在产品的设计、销售、投资管理、投后服务等多个环节,也有很多具体的工作要做。这些环节的改进,也有助于投资者建立良好的投资行为,规避负面投资行为。

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