文|BT财经 Han

从11月11日至今，纽交所上市的蘑菇街（NYSE:MOGU）股价已经连续28个交易日低于1美元；公司也在11月10日收到纽交所发函，被通知ADS交易价格低于合规标准。

据纽交所802.01C条规定，上市公司的股价如果连续30个交易日低于1美元，将被视为低于合规标准。如果收到通知后6个月内，没有让公司股价和平均股价重新达到1美元以上，将会被启动停牌和退市程序。

回顾蘑菇街股价，演绎了“上市即巅峰”，从25美元左右缩水至不到1美元，市值蒸发超九成至4300万美元。蘑菇街回应称正密切关注ADS市场情况，并实施各种措施以改善其财务状况和运营业绩。

上述“改善财务状况和业绩的措施”不知道实施得如何，大裁员却是先到了。

蘑菇街裁去八成技术人员

互联网入冬，爱奇艺、快手等明星企业纷纷被媒体曝出20%到40%不等的裁员，大厂如字节跳动也在一些部门“动刀子”进行了组织优化。这股裁员潮也吹到了蘑菇街。

据多家媒体曝料，有用户在职场在线平台曝料，电商平台蘑菇街计划裁员技术部门的80%的员工，整体裁员约30%。

曝料消息指出剩下的技术部门只有三十多人，主要包括前端、后端、客户端、算法等技术相关人员，运维部门和产品岗分别只剩3人和2人。

按照这个比例去倒推，原先蘑菇街的技术部门约在200人以下。从行业经验来看，一般的电商互联网企业的研发团队中，基本人员配置是前后端的技术人员、App和网页研发、服务器运维人员等。财力有富余、谋求发展的企业还会注重数据和算法研发，增加偏数据库分析、智能推荐等相关领域的技术人员配备，以增加平台的用户粘性和下单转化率。

丧失了技术能力的电商平台，竞争力将更无法与大厂相提并论。

有猎头透露此次蘑菇街被裁员工有N+1.5倍赔偿，入职不满1年的员工被率先裁员。截至BT财经发稿，蘑菇街暂未对此次裁员做出回应。

财报显示，蘑菇街近年来研发费用的投入逐年降低，缩水速度不慢，2017自然年第四季度的单季研发费用一度突破7000万元，但随后以肉眼可见的速度收缩，2020年下半年单季研发费用降至3000万元以下，2021自然年第二季度（对应2022财年Q1）该数据只有2180万元。

2020年4月蘑菇街也曾经裁员，人数约为140人，同样是主要集中在技术部门，当时公司表示是正常的业务结构调整，是为了更加聚焦直播电商、优化掉非核心业务的人员。

但是一年多过去了，从目前来看，直播电商似乎还尚未成为蘑菇街的“救命稻草”。

直播还没有成为救命稻草

在过去十多年互联网电商发展的大潮中，既诞生了淘宝天猫、京东、拼多多这样的巨头，也出现了蘑菇街、楚楚街、唯品会等体量没有那么大，但是聚焦更细分消费人群的网络购物平台。

如果说在电商的海洋中，大厂在“造浪”，那小厂则需要顺应浪潮、不断调整自身定位和方向，来吸取更高的流量和成交。

蘑菇街就在这样的趋势里数次调整自身的发展方向。BT财经曾经在文章《蘑菇街，究竟是条什么街？》中写道，此前蘑菇街将购物和社区结合，希望可以帮助消费者发现新的时尚和搭配趋势，但如今“种草第一社区”头衔被小红书拿下，蘑菇街近两年在直播上发力。

市场变幻莫测，时机和运气有时候比实力更加重要，几乎没有人记得，蘑菇街的直播电商功能竟比淘宝上线得更早。但2016年短视频尚未风靡，直播也是游戏主播和才艺主播的天下，蘑菇街的直播电商并没有引起什么水花。

直至近两年直播电商风潮再起，蘑菇街发力直播才终于见到成色。点开蘑菇街的App不难发现，从推荐信息流到产品详情，视频直播的入口几乎无处不在。据最新2022财年第一季度财报显示，蘑菇街当季平台总GMV为28.64亿元，其中直播贡献了90.8%的GMV，达26.00亿元，环比增长15.8%。

公司还曾强调“短播”概念，公司CEO陈琪曾经亲自介绍道，这是一种从直播中获取商品讲解视频片段、将之与电商搜索引擎打通、利用算法系统向消费者推荐的闭环。但体验过的消费者不难发现，上述短播概念算不上新模式，视频化的产品详情、在搜索引擎植入视频内容，其实已经是各大电商平台的标配。

无论直播业务占比的增速有多快，整体体量太小仍是蘑菇街面临的最大问题，在资本眼里，低基数上的高增长意义不大。蘑菇街“全街”主播之和，也抵不过李佳琦等任意一个头部主播。

商业化能力来看，蘑菇街五年来都没有实现全年盈利，营业利润和净利润在2020财年分别达到了-20.73亿元和-22.24亿元之巨，虽然在2021财年亏损收窄，但依旧没有实现盈利。

雪上加霜的是，蘑菇街还没靠直播扭亏，直播电商的严监管已经如期而至。近期网络主播偷逃税被严查，聚焦这块业务的蘑菇街难免会受影响，这条街的生意，未来恐怕仍不好做。