蓝鲸新闻4月25日讯，4月24日，正弦电气发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入4.42亿元，较上年同期增长20.48%；归母净利润4007.06万元，同比增长5.92%；扣非净利润3334.51万元，同比增长12.00%。

营业收入与净利润增速出现明显分化，归母净利润增速显著低于营收增速，主要受销售费用同比上升16.41%至4153.76万元影响，销售费用率抬升对净利率形成压力；同时，非经常性损益总额为672.55万元，占归母净利润比重为16.78%，虽较上年有所收窄，但结构集中度较高，其中金融资产公允价值变动及处置损益达738.43万元，占非经总额的109.78%，存在结构性依赖。

主营业务结构持续集中，通用变频器与伺服系统合计收入占比达80.95%，较上年进一步提升。其中，通用变频器收入2.06亿元，占主营业务收入48.46%；伺服系统收入1.38亿元，占主营业务收入32.49%，规模已接近前者的三分之二。境内市场收入占比87.26%，境外市场收入占比7.57%，虽境外收入绝对额增长，但占比微降，市场布局仍高度依赖国内市场。

研发投入金额为3857.81万元，同比增长5.18%，但研发人员由148人减少至142人，人均研发支出上升；研发投入占营收比重由10.00%下降至8.73%，降幅1.27个百分点，呈现结构性优化特征。“生产基地技改及扩产项目”累计投入2060.54万元，投入进度41.16%，未达计划进度，财报披露原因为市场与业务调整及审慎使用募集资金。

经营活动产生的现金流量净额为5551.61万元，同比增长5.81%，与营业收入增长趋势基本匹配，财报披露原因为报告期营业收入增长带动货款回笼增加。2025年第四季度单季实现营业收入1.13亿元，归母净利润1055.38万元，扣非净利润905.56万元，分别占全年对应指标的25.60%、26.34%和27.16%，显示经营节奏保持稳定。非经常性损益中，政府补助33.57万元被明确界定为与公司正常经营业务无关，其余主要构成系交易性金融资产持有期间收益及处置收益。

工业自动化行业处于国产替代加速推进的中周期阶段，下游制造业设备更新需求带动通用变频器与伺服系统产品订单增长，公司营业收入同比提升20.48%，与行业趋势相匹配。公司在上述两大细分领域维持头部供应商地位，产品结构与市场定位清晰。但需关注非经常性损益占比仍达16.78%、金融类收益对非经贡献超百个百分点、研发强度边际回落及产能扩张节奏放缓等结构性特征。

股东结构方面，实际控制人由涂从欢、张晓光二人变更为涂从欢一人，原一致行动协议终止；张晓光仍担任公司董事。分红安排上，公司拟每10股派发现金红利1.80元（含税），合计派发1558.76万元，占2025年度归母净利润的38.90%。募投项目中，“深圳研发中心建设项目”和“武汉研发中心建设项目”均已结项，节余资金分别为1546.36万元和532.95万元，已转出用于永久补充流动资金。“生产基地技改及扩产项目”尚在建设中，投入进度滞后。此外，公司完成收购腾禾电机100%股权交割，并将其纳入合并报表范围；新增联营企业湖北晟锦光电科技有限公司，持股比例为25%。