蓝鲸新闻4月28日讯，4月27日，雪人集团发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入25.25亿元，同比增长10.53%；归母净利润3653.35万元，同比增长1.50%；扣非净利润2596.32万元，同比增长3.10%。

营收增长主要由“油气技术服务”板块拉动，该业务收入占比升至28.85%，成为第二大收入来源；而占总营收65.12%的“制冷设备生产制造及其他”业务虽仍为第一大板块，但其毛利率同比下降4.21个百分点，拖累整体毛利率下滑至22.04%。第四季度单季营收达8.94亿元，但归母净利润为-263.17万元，扣非净利润为-905.97万元，呈现明显季节性亏损特征。

主营业务结构持续固化，境内销售占比进一步提升至83.20%，境外销售占比收窄至16.80%，市场布局呈现持续向内收缩态势。“制冷设备生产制造及其他”板块营业成本增速达22.84%，显著高于其营收增速15.90%，反映出公司在产业链中议价能力未同步提升，叠加行业层面原材料价格波动及下游客户议价能力增强，成本传导不畅问题突出，盈利空间承压。经营活动产生的现金流量净额为1.07亿元，同比减少69.66%，财报披露原因为本期购买商品、提供劳务支付的现金增加。

非经常性损益总额为1057.02万元，占归母净利润比重达28.82%，其中政府补助907.57万元、应收款项减值准备转回705.28万元构成主要来源。前者与正常经营相关但不具持续性；后者系债务人履约能力改善所致，不可重复确认。该比例显示公司利润对非经常性收益依赖度较高，可持续盈利能力面临结构性考验。

销售费用同比增加17.44%至1.74亿元，增速高于营收增速6.91个百分点，叠加Q4单季归母净利润及扣非净利润双双为负，表明销售端扩张节奏与盈利转化之间出现阶段性错配。研发投入金额同比下降21.64%至1.12亿元，占营收比重为4.42%，但研发人员数量增至601人、同比增长13.18%，显示投入重心从资金转向人力配置，研发组织密度提升。不过，研发投入绝对值下降可能制约技术迭代节奏，尤其在当前氢能等新兴业务尚处培育期背景下，技术储备与产业化能力之间的衔接值得关注。

募投项目进展缓慢，“氢燃料电池系统生产基地建设项目”累计投入2820万元，投资进度10.07%；“氢能技术研发中心建设项目”累计投入1744.40万元，投资进度6.46%；两项目均处于建设期内，尚未产生效益。公司终止第四期员工持股计划并完成全部股票出售；注销子公司自贡佳运油气工程技术服务有限公司；新设子公司Nippon Precision Industry Co., Ltd.。股东结构保持稳定，截至2025年末，控股股东林汝捷1持股比例为20.12%，无重大变动。

分红政策延续审慎取向，公司2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。财报披露原因系母公司未分配利润为负，暂不具备分红条件。这一安排符合《公司法》及公司章程关于利润分配的基本前提，亦反映当前盈利质量与现金流状况对股东回报形成的现实约束。