蓝鲸新闻4月29日讯，4月28日，扬州金泉发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入8.49亿元，同比增长2.22%；归母净利润1.09亿元，同比下降24.04%；扣非净利润9417.39万元，同比下降27.75%。

营收增速小幅回升，但盈利水平承压明显，归母净利润与扣非净利润双双下滑，且扣非净利润降幅大于归母净利润，反映主业盈利能力进一步弱化。全年经营活动产生的现金流量净额为1.03亿元，同比下降25.17%，主要受销售回款节奏调整及供应商付款安排影响，该变动属非付现因素，未在扣非净利润中体现。

毛利率承压与费用刚性增长双重挤压利润空间
主营业务成本同比增加4.84%，而主营业务收入仅增长1.97%，导致整体毛利率同比下降2.08个百分点至23.93%。在此背景下，销售费用达2189.94万元，同比上升26.77%，增幅显著高于营收增速，销售费率由上年约2.4%升至2.58%。费用刚性增长叠加毛利率收窄，共同加剧盈利压力，净利率较上年下滑3.58个百分点。扣非净利润同比减少27.75%，降幅大于归母净利润24.04%的降幅，主因非经常性损益总额为1504.03万元，占归母净利润比例达13.77%。其中，衍生金融工具公允价值变动及处置收益构成主要正向非经常性损益，金额为1830.71万元。2025年第四季度单季实现营业收入1.76亿元、归母净利润2320.14万元、扣非净利润2015.05万元，三项指标均较前三季度单季均值有所回升，显示年末经营节奏阶段性改善。

境外主导格局持续强化，核心产品结构稳定但帐篷优势凸显
帐篷和服装两大核心产品收入合计占总营收75.41%，结构占比保持稳定。其中，帐篷收入3.66亿元，占总营收43.07%；服装收入2.75亿元，占总营收32.34%；二者收入差额达9105.34万元，帐篷主导地位进一步强化。境外市场持续占据绝对主力，2025年度境外收入7.44亿元，占总营收87.64%；国内收入9593.77万元，仅占11.30%，境内外收入比例维持高度倾斜格局。越南泉盈公司作为2025年新设子公司，标志公司海外本地化布局迈出实质性一步，系推进境外产能布局的具体举措。

研发投入小幅收缩，激励计划与分红力度保持高位
研发投入2635.55万元，同比减少2.48%，占营收比重为3.10%；研发人员数量为139人，同比持平。投入规模收缩与人员数量稳定形成结构性错位，反映阶段性资源聚焦或研发效率导向调整。销售费用同比增加26.77%至2189.94万元，但营业收入仅增长2.22%，市场拓展投入效率承压。2025年11月，公司因实施限制性股票激励计划新增股份20万股，总股本由6787.70万股增至6807.70万股，控股股东林明稳、李宏庆持股比例分别微降至40.57%、32.87%。公司2025年度拟每10股派发现金红利10.00元（含税），预计分红总额6807.70万元；另已实施2025年半年度分红2715.08万元；全年合计分红9522.78万元，占归母净利润的87.19%；同时拟每10股转增4.5股。