蓝鲸新闻4月30日讯，4月29日，贵广网络发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入12.65亿元，同比减少20.75%；归母净利润为-13.21亿元，较2024年度的-10.84亿元亏损扩大；扣非净利润为-14.21亿元，较2024年度的-11.94亿元亏损扩大。

营收与利润同步承压，反映主营业务持续收缩背景下盈利修复能力显著弱化。全年经营活动产生的现金流量净额为3.51亿元，同比下降13.20%，虽低于上年水平，但仍远高于归母净利润及扣非净利润，凸显账面亏损与实际现金回收之间存在结构性背离。

主营业务结构持续单一，有线电视业务占全部主营业务收入比重为100%。其中，数据业务收入5.31亿元，占总收入的42.0%，为最大单项收入来源；其余业务板块未披露新增分项或突破性进展。市场覆盖仍严格限定于贵州省境内，财报未提及跨省拓展、区域合作或省内市场份额变动情况，全域覆盖格局未发生结构性调整。销售费用压缩至4802.45万元，同比减少42.65%，降幅明显高于营收降幅，但未能缓解毛利率恶化趋势——全年毛利率由-10.23%进一步下滑至-20.31%，降幅达10.08个百分点，主因营业收入下降幅度（-20.75%）大于营业成本降幅（-13.50%），叠加折旧摊销、财务费用上升及主业整体下滑共同作用。

亏损扩大趋势延续，扣非净利润连续两年为负且呈加速扩大态势。2025年扣非净利润为-14.21亿元，同比亏损扩大2.27亿元。第四季度单季经营压力集中释放：当季营业收入3.70亿元，归母净利润-5.05亿元，扣非净利润-5.51亿元，三项指标均显著低于前三季度均值。亏损主因包括主营业务整体下滑、固定资产折旧与无形资产摊销刚性支出增加，以及财务费用攀升。2025年财务费用达3.51亿元，同比增长10.04%，主要源于企业间资金拆借利息及担保费增加。截至报告期末，公司短期借款40.46亿元、长期借款15.96亿元，流动比率0.39，资产负债率83.61%，短期偿债能力承压。

非经常性损益成为缓解账面亏损的重要支撑。全年非经常性损益总额为1.008亿元，其中政府补助5409.29万元、应收款项减值准备转回4314.65万元构成主要来源，两项合计占比达96.47%。该部分收益使归母净利润较扣非净利润高出约1.00亿元。

值得注意的是，政府补助金额占归母净利润绝对值的40.95%，凸显其对当期损益的实质性影响。研发投入归零，2025年度研发费用为0万元，较2024年度的1376.16万元下降100%，研发活动全面中止，技术升级与产品迭代类投入已退出当前经营重心。

资本结构方面，公司总股本由12.24亿股增至12.47亿股，新增2277.60万股系可转债转股所致。贵广转债已于2025年3月5日在上海证券交易所摘牌。分红政策延续审慎基调，2025年度不进行利润分配，亦不实施资本公积金转增股本，主因累计未分配利润为负，母公司未分配利润为-27.14亿元。