蓝鲸新闻4月30日讯，4月29日，伊利股份发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入1156.36亿元，同比微增0.21%；归母净利润115.65亿元，同比增长36.82%；扣非净利润110.68亿元，同比增长84.13%。

在营收基本持平的背景下，净利润指标显著提速，反映盈利质量与结构持续优化。毛利率达34.49%，同比提升0.46个百分点；净利率为10.00%，同比提升2.72个百分点。驱动因素主要来自三方面：营业成本同比下降0.85%，系液体乳产品单位成本下降带动整体成本优化；资产减值损失减少，直接支撑扣非净利润高增长；销售费用215.45亿元，同比下降1.99%，费用率有所收窄。三项协同作用下，扣非净利润占全年归母净利润比重达95.71%，非经常性损益净额4.97亿元，占归母净利润比例为4.29%。其中政府补助10.48亿元，但对外捐赠等其他营业外支出达-5.02亿元，导致非经常性损益净额低于单项补助金额。

盈利能力结构性改善显著。2025年第四季度实现营业收入252.96亿元，归母净利润11.39亿元，扣非净利润9.66亿元；单季扣非净利润占全年比重达8.72%，显示四季度盈利质量持续提升。经营活动现金流净额同比下降34.02%，主因预收货款减少，叠加薪酬、税费及对外捐赠等现金流出增加，与当期其他营业外收支为-5.02亿元形成直接对应。资产负债率61.51%，流动比率0.73，短期债务占总债务比重超98%，财务结构延续高流动性杠杆运作模式。研发投入9.15亿元，同比增长5.18%，占营业收入比重为0.79%；研发人员数量为643人，财报未披露上年数据及人员结构变动情况。

区域与业务结构加速演进。液体乳收入占比61.48%，奶粉及奶制品收入占比28.61%，二者合计占主营业务收入逾九成。收入结构比例由上年约62:28微调为61.5:28.6，呈现液体乳小幅让渡份额、奶粉及奶制品相对提升的态势。华北地区收入占比28.35%，华南24.49%，华中18.54%，华东14.38%，其他地区14.23%。华北仍为最大单一市场，但华南与华中合计占比升至43.03%，较华北高出逾14个百分点，区域重心向南方加速延伸。液体乳业务规模达704.22亿元，华北、华南、华中三大区域合计贡献81.38%收入，渠道覆盖广度与下沉深度支撑其行业头部地位。

行业整体处于消费复苏节奏偏缓、乳制品需求结构性分化的周期阶段，液体乳作为第一大业务板块，全年营收仅微增0.21%，反映基础品类增长承压；奶粉及奶制品为第二大收入来源，但财报未披露其具体增速，整体收入结构延续以常温液态奶为主导的成熟型特征。

资本运作与股东回报有序推进。公司无控股股东、无实际控制人。2025年完成回购并注销股份4054.00万股，总股本由63.66亿股减至63.25亿股。拟每股派发现金红利0.90元（含税），合计派现56.93亿元；叠加中期已派30.36亿元，全年现金分红总额87.29亿元，占归母净利润比例为75.48%。