文｜首席品牌评论

时隔12年，孙正义重新夺回了亚洲首富的宝座。

6月2日，福布斯实时富豪榜单显示，软银集团创始人兼CEO孙正义身家攀升至1007亿美元，一举超越印度安巴尼、阿达尼等富豪，登顶亚洲首富。

就在前一天，软银集团股价单日最高暴涨14.71%，市值一举冲到48万亿日元，正式终结了丰田汽车连续22年霸占日本上市企业市值榜首的历史。

1.哭着卖掉英伟达

孙正义上一次站在财富之巅，还是2014年。

那年9月，阿里巴巴在纽交所敲响上市钟声，软银作为最大股东，凭借8000万美元的早期投资，收获了超过730亿美元的惊人回报。

一夜封神之后，孙正义All in愿景基金，试图用千亿美金再次砸出一个传奇。可盛极而衰，在接下来的投资之路上，孙正义遭遇了人生的重大挫折。

故事要从2017年说起。

那一年，孙正义第一次盯上了英伟达。当时的英伟达还只是一家市值不足千亿美元的显卡公司，远没有今天的风光。但孙正义看出了它在AI时代的潜力，他甚至提出要私有化英伟达。

黄仁勋拒绝了。

没办法，孙正义只好退而求其次，在二级市场上花了40亿美元，买了英伟达4.9%的股份，成为当时最大的外部股东。

这笔投资一开始非常成功。到了2018年底，英伟达股价已经大幅上涨，孙正义的账面浮盈超过30亿美元。可就在所有人都以为他会长期持有的时候，他却在2019年做出了一个决定：清仓所有英伟达股票，套现近36亿美元。

究其原因，孙正义其实已经到了生死存亡的边缘。

2019年，是软银历史上最黑暗的一年。

那一年，愿景基金一期投出的近百家独角兽，集体爆雷。WeWork从470亿美元估值跌到几乎归零，软银在这一个项目上就亏了7208亿日元(约合477亿人民币)；Uber上市首日破发，软银亏损51.79亿美元；滴滴、Grab等出行巨头的股价也跌得惨不忍睹。

2019财年，软银愿景基金亏损高达1.9万亿日元，创下了日本企业史上最惨烈的亏损纪录。整个软银集团的现金流大幅收紧、濒临承压断裂红线。

在这种情况下，孙正义必须卖掉一些流动性好、能快速变现的资产来救火。而英伟达，就是当时软银投资组合里最值钱、最好卖的那个。

孙正义后来在一次内部会议上说，“我是哭着卖掉英伟达的，一股都不想卖。”

这句话后来传遍了整个投资圈，可当时没有人相信，所有人都把它当成了一个失败者的借口。

就在孙正义清仓英伟达后的第二年，ChatGPT横空出世，AI浪潮席卷全球。英伟达股价一飞冲天，从2019年的不到50美元，一路涨到了2025年的1000多美元。

2.神之一手

虽然无奈卖飞了英伟达，但是孙正义对于AI的信念并未消减，在他的投资篮子里还剩下两张王牌——ARM和OpenAI，这成为他东山再起的关键。

2016年，当孙正义宣布以320亿美元收购ARM时，整个投资界都惊呆了。

那时的ARM，只是一家英国的芯片设计公司，主要做移动终端的CPU架构授权。虽然市场份额很高，但盈利能力有限，增长空间似乎也已经见顶。很多人认为，孙正义又在乱花钱了。

为了这笔收购，孙正义不惜变卖了当时还在不断上涨的阿里巴巴股份。现在回头看，这可能是他职业生涯中最英明的决定之一。

十年后的今天，ARM已经成为了AI时代的卖铲人。全球90%以上的移动终端都在使用ARM架构，而随着AI算力需求的爆炸式增长，ARM又成功切入了云端AI芯片赛道。

今年3月，ARM正式发布了面向通用人工智能的AGI架构CPU，这让市场对其未来的想象空间彻底打开。

软银目前持有ARM约87%的股份，以ARM当前4300亿美元的市值计算，这笔投资的账面浮盈已经超过了3000亿美元。

当年孙正义投资阿里巴巴8000万美元，最终收获730亿美元回报，被称为人类历史上最成功的单笔投资。而现在，ARM这一笔投资的回报，已经是阿里的四倍多。

3.All in AI

如果说ARM是孙正义的基本盘，那么OpenAI就是他的核武器。

截至目前，软银对OpenAI的累计投资已经超过了400亿美元，持股比例约11%，是仅次于微软的第二大外部股东。

为了拿下这张AI时代的顶级船票，孙正义动用了近乎极致的资本运作手段。

2024年，眼看着英伟达股价一路暴涨，不甘心的孙正义又杀了回来。他在二级市场上重新建仓，先后投入了约30亿美元，买了3210万股英伟达股票。

可就在2025年10月，英伟达市值突破5万亿美元，孙正义又一次清仓了。这一次，他套现了近58亿美元。

原来，就在2025年10月，孙正义与OpenAI签署了一份修订协议，承诺将在12月底前向OpenAI追加投资225亿美元。为了凑齐这笔钱，孙正义不仅卖掉了英伟达，还质押了ARM的股权。

在孙正义看来，英伟达只是AI时代的卖水人，而OpenAI才是那个挖金矿的人。

据传闻，OpenAI正在与投行合作，准备以保密方式提交IPO文件，最快可能于2026年下半年上市。市场普遍预计，OpenAI上市时的估值将超过1万亿美元。如果真的如此，软银在OpenAI上的投资回报将超过600亿美元。

4.活在未来

马云曾经评价孙正义：“想做大事、行事果决，是全世界最有胆量的投资人之一”

确实，孙正义的投资生涯，就是一部在极端成功与惨痛失败间剧烈摆动的传奇。

他的投资哲学很简单——All in。

别人是不要把鸡蛋放在同一个篮子里，而他是必须把所有的篮子都塞满他的鸡蛋，生怕哪个漏了。别人投资是看项目，他投资是看时代，他总是在寻找那些能够改变世界的技术趋势，然后用全部身家押上去。

这种风格让他创造了无数奇迹，但也让他付出过惨痛的代价。

有人说他是赌徒，有人说他是先知。但在我看来，他更像是一个时代的捕手。他总是比别人早十年看到未来的方向。

他会犯错，会踩坑，会亏很多钱。但只要他押中一次时代的主线，就能把所有的损失都赚回来，并且赚得更多。

这就是孙正义，一个永远活在未来的人。

这次孙正义登顶亚洲首富，软银超越丰田，其意义远不止于一个财富数字的变化。它标志着，工业时代的辉煌已经过去，AI时代的大幕正在拉开。

孙正义说：“这轮AI浪潮的规模，至少是互联网时代的10倍，甚至可能达到50倍。”

在这个巨大的变革面前，没有人能够置身事外。