文| 市值财经

有奥地利消费者驱车200公里跨省搜寻，不惜加价100欧元只为买到一台中国产的移动分体空调；德国网友专门开发了库存追踪网站，实时刷新各大卖场的补货动态；二手平台上，全新未拆封的爆款机型售价甚至高出官方定价两成，依然一机难求。

这场席卷全欧的“空调抢购潮”，表面看是极端高温催生的偶然行情，实则是中国空调产业全球化能力的一次集中验证。

从本地化产品研发、全渠道履约体系到全产业链快速响应，中国企业收获的远不止一波极端天气带来的短期行情，而是真正切入了一个千万级规模的长期增量赛道。

PART 01欧洲的空调荒到底有多大的增量市场?

欧洲的空调缺口，本质是气候变迁速度远超社会基础设施迭代的结果。

据世界气象组织数据，欧洲是全球变暖最快的大陆，升温速率达到全球平均水平的两倍。2026年6月的这轮热浪，更是把“超前高温”演绎到了极致。

英国连续三天刷新6月高温纪录，峰值达到37.3摄氏度；德国连续两天打破全国最高温纪录，东部地区最高气温达41.5摄氏度；法国在48小时内两次刷新1947年以来的全国单日平均气温纪录，西部局部地区突破44摄氏度；西班牙6月下旬单日平均气温较常年同期偏高7.1摄氏度，创下历史极值。

图源：英国气象局

频繁出现的极端高温，正在让“耐热”从生活习惯变成生存刚需，这也直接击穿了欧洲延续数十年的“无空调传统”。

国际能源署数据显示，欧盟家庭空调整体普及率仅约20%，且区域分化极其悬殊：南欧的西班牙、意大利普及率在40%-50%左右，而德国、英国、丹麦等西北欧国家普遍不足8%，部分北部城市甚至低至3%-5%。

横向对比，美国家庭空调普及率超90%，中国城镇家庭普及率接近80%，欧洲的市场缺口一目了然。

而这一缺口，正在被极端高温催生的政策松绑与消费觉醒快速填平。

法国已拨款1亿欧元为医院、学校等公共设施安装制冷设备，南欧多个历史城区开始放宽外机安装限制；德国、英国的空调安装企业年增速达25%-30%，却依然跟不上需求爆发的速度。

这意味着，欧洲空调市场正在从“存量更新”转向“增量爆发”，一个数亿台规模的需求窗口正在缓缓打开。

PART 02欧洲空调市场爆发为什么是中国企业吃到核心红利？

面对骤然爆发的市场，欧洲本土品牌、日韩家电巨头并未占得先机，反而是中国品牌成了最大赢家。

海关总署数据显示，2026年上半年中国对欧盟空调出口金额达37.6亿美元，同比增长43.2%，创同期历史新高。其中法国、荷兰、比利时三国的空调出口额同比翻倍，西班牙、德国等也实现了两位数以上的高增长。

图源：观点网

很多人将其归因于“价格便宜”，但欧洲市场从不缺低价产品，也不缺高端日韩品牌，真正让中国空调脱颖而出的，是精准击中痛点的产品力、极致的履约效率，以及背后完整产业链的支撑能力。

传统分体式空调在欧洲面临安装难、审批繁、成本高的困局，中国企业便针对性地推出了无需外墙打孔的移动分体式空调，室外机可放置在阳台、窗台，室内机可灵活移动，用户自行就能完成安装，完美绕开了建筑法规与人工成本的双重限制。

这种“按需定制”的产品能力，是主打标准化全球产品线的日韩品牌难以快速跟进的。

此外，中国企业渠道与履约效率的降维打击，也填补了本地服务的空白。欧洲传统家电渠道普遍采用“线下门店+预约安装”的模式，旺季安装排期长达1-2个月。

而中国品牌依托跨境电商平台，实现了“即买即发、三天到货”的履约效率，消费者收到货后即可自行安装使用，无需等待上门服务。

这种效率优势的背后，是跨境物流体系的成熟支撑。通过中欧班列与海运干线的组合调度，中国工厂的补货可以在两周左右抵达欧洲核心仓，再配合本地前置仓的快速配送，时效远超传统渠道。

而更深层的壁垒，则是中国空调全产业链的集群优势。

中国空调产能占全球超80%，拥有从压缩机、阀件、电机到整机组装的完整产业链。这种产业集群带来的不仅是成本优势，更有极强的产能弹性与快速响应能力。

面对欧洲突发的订单暴涨，国内工厂可以快速调整产线、扩充产能，在短短一两个月内完成数十万台的补货交付。

但这绝不是单一企业能够完成的，而是整条产业链协同的结果。

从广东顺德的整机制造基地，到浙江新昌的制冷阀件产业带，再到全国布局的压缩机产能，中国空调产业已经形成了“全球需求波动、中国产能响应”的稳定格局。

PART 03从爆单到长期价值中国空调的市值逻辑正在重构

对于资本市场而言，这轮欧洲爆单的意义，远不止季度报表上的业绩脉冲。

过去很长时间里，国内空调行业的估值长期与地产周期绑定。市场普遍认为，国内空调保有量已接近天花板，行业进入存量博弈阶段，因此家电龙头普遍被视作“成熟周期股”，估值长期处于低位。

但欧洲市场的爆发，正在印证一个已存在的事实：中国空调企业的增长空间，早已不局限于国内市场。

从业绩层面看，海外业务已经成为头部企业的核心增长引擎。

美的集团2025年海外收入达1959亿元，同比增长16%，在总营收中的占比提升至42.93%；海尔智家海外营收占比已突破50%，其中欧洲与新兴市场实现双位数增长；格力2025年上半年海外业务收入163.35亿元，同比增长10.19%，创下历史新高。

图源：美的2025年年报

而随着极端高温在全球范围内常态化，东南亚、拉美、中东乃至非洲的制冷需求都在快速释放，中国企业凭借全产业链优势，正在成为全球制冷需求的核心供给方。

更重要的是，出海模式的质变，正推动行业估值逻辑重构。

早年中国家电出海以代工贴牌为主，赚的是制造环节的辛苦钱，利润薄、话语权弱，市场也不会给太高估值。

但如今的出海，已经转向“自主品牌+自主渠道+本土化运营”的全价值链输出：品牌由自己掌控，渠道直接触达终端用户，利润空间更厚，用户粘性更强，增长的确定性也更高。

当企业海外业务从“收入补充”升级为“增长引擎”，当行业的增长动力从国内地产周期转向全球需求扩容，家电龙头的估值体系也将迎来重新定价的契机。

而这轮爆卖也为所有中国制造的出海提供了清晰启示：真正的产业主导权，从来不是建立在低价之上，而是建立在高标准下的不可替代性、核心技术的自主可控，以及渠道直达用户的连接力之上。

过去欧洲抵制中国空调，一场热浪后纷纷转头。果然印证了那句人教人，教不会。事教人一次就会。