出品/茶咖观察 雷俊

7月3日，在小咖咖啡九周年庆典上，创始人朱保举透露，公司已完成7轮融资，总融资额达11.40亿元，其中最新一轮融资为3.40亿元，同时透露计划在2026年至2027年间登陆资本市场，此前目标一直是港股市场，但今年新增了创业板选项。

同时，在庆典上，小咖还提出了一个更加激进的扩张目标，要在3年内开出10万家门店。

这对一家目前在营只有898家门店的品牌来说，意味着未来三年门店规模需要增长超过100倍。

从门店数据看，从今年开始，小咖已经进入加速扩张阶段。壹览商业数据显示，1-6月，小咖咖啡门店数从524家增加至898家，增长71.37%，增速几乎是全行业第一。从拓店节奏看，3月达到近半年峰值，新开151家门店，1月和6月分别新开111家、127家。

与此同时，除4月集中关闭38家门店外，其余月份闭店数量基本维持在10-20家之间，说明小咖咖啡在保持高速扩张的同时，整体运营仍保持相对稳定。

相比门店数量，小咖咖啡更值得关注的是开店方向。

从新增门店看，小咖咖啡拓店资源全面向高线城市倾斜。近半年，小咖咖啡在二线及以上线级的城市新开441家门店，占全部新店比例75.13%，深耕武汉、青岛、太原、成都等城市。

茶咖观察发现，支撑小咖这一轮扩张的，并不是传统加盟店，而是一种叫“轻选站”的店中店模式。在近半年开设的441家新店中，402家为轻选站，占比高达91.16%。该店型面积仅2-5㎡，嵌入便利店内部运行，不对外开放加盟。

目前，小咖咖啡已和国内便利店连锁百强中30余家达成正式合作，烘焙、生活服务类合作品牌超100家。而在新增的轻选站店中，优同便利店合作开店数量最多，共84家，占比20.90%。

这种模式最大的优势在于复制效率。便利店本身已经具备成熟点位、稳定客流以及基础运营体系，小咖无需重新寻找门店、装修建店，便能够快速进入新的城市和商圈，以较低成本完成品牌覆盖。

不过，轻选站更像是一种阶段性增长工具。轻选站依附于便利店经营，消费者进入便利店消费时，更容易记住便利店，而非小咖品牌本身，品牌独立认知的建立仍然有限。

更重要的是，便利店渠道本身存在容量天花板，且挪瓦咖啡、库迪咖啡、Tims天好咖啡都在拓展店中店经营，不少便利店品牌也有自己的咖啡业务。

截至6月底，轻选站已达到649家，占全部门店的72.27%。当单一渠道占比超过七成时，也意味着品牌未来增长可能会受到渠道资源约束。一旦合作策略调整，或者便利店引入其他咖啡品牌，小咖的扩张节奏也可能受到影响。

因此，小咖开始把更多资源投向能够独立复制的快取店，2026年品牌将投入近6亿元用于品牌市场推广和建店补贴。

一方面，小咖咖啡推出免除加盟费、服务费、品牌及运营管理费等扶持政策，将单店初始投资降低至18.8万元。另一方面，每个重点省份仅限20个快取店名额，希望在降低加盟成本的同时，减少同品牌内部竞争。

相比轻选站，快取店最大的意义在于具备开放加盟和独立复制能力。

据了解，快取店是20-30平方米的小店模型，降低了房租、装修和人员投入，更容易进入写字楼、产业园、大学、医院等场景。同时，快取店更加依赖线上点单、自提和外卖，也更适合开展会员运营、社群营销等数字化运营方式。

相比轻选站依赖便利店资源，快取店真正考验的是品牌自身的能力：有没有加盟商愿意开店，有没有能力让加盟商持续赚钱，又有没有能力持续为门店带来客流。只有这三个问题都得到验证，小咖才能真正证明自己的加盟模型具备长期复制能力。

因此，小咖后续的一系列投入，本质上都是围绕这三个问题展开。

首先，要让加盟商愿意开店，就必须降低经营门槛。快取店开放加盟后，门店数量增加意味着培训、出品和人员管理难度同步提升。如果仍然依赖人工制作，不仅复制速度有限，也难以保证产品一致性。

为此，小咖推出自研全自动茶咖机。官方数据显示，该设备可提升50%的出餐效率、降低80%的培训成本，本质上是在降低加盟商的人员依赖，让更多门店能够以较低的人力成本完成标准化运营，为快取店规模复制提供基础。

其次，需要让加盟商赚得到钱。对于快取店而言，门店面积虽然缩小，但如果供应链成本没有同步下降，加盟商利润依然会受到挤压，轻资产模式依旧难以持续。

因此，小咖在曹妃甸建设4.5万平方米产业基地，涵盖设备研发、咖啡豆烘焙及数据中心，希望通过自建供应链减少采购和生产成本，提高库存周转效率，为加盟商留出更多利润空间。

最后，要让加盟商持续经营，就必须保证门店有稳定客流。因此，小咖计划在下半年投入2亿元营销预算，并签约超级IP和新生代偶像。这种营销投入并不仅仅是品牌宣传，更是在帮助新店快速完成消费者教育，缩短培育周期，提高开业后的订单密度，从而增强加盟商继续开店的信心。

可以看到，小咖咖啡用轻选站模型帮助品牌快速做大门店规模，快取店则主要验证加盟门店模型，而设备、供应链和营销投入，则是在为这一模型补足底层能力。

但目前来看，轻选站解决的是开得快的问题，快取店则还需要证明开得成、赚得到、能复制。距离2027年计划上市还有不到两年，小咖留给自己的验证窗口并不宽裕。快取店能否跑出成熟的单店模型，或许才是决定它能否迈进资本市场的关键。