蓝鲸新闻8月20日讯，8月20日，长虹美菱(000521.SZ)发布2026年中报。2026年上半年，公司实现营业收入161.36亿元，同比下降10.71%，归母净利润为5,798.26万元，同比大幅下滑86.10%。尽管营收规模仍保持在百亿元以上，但盈利能力的显著减弱成为本期财报的核心关注点。扣非净利润为-896.11万元，同比降幅达102.29%，由盈转亏，显示出主营业务面临严峻挑战。

主业承压与费用结构优化

家电制造业务的毛利率下滑是导致利润缩水的主要原因。受房地产市场持续调整及终端消费需求不足影响，行业竞争加剧致使产品均价下行。同时，有色金属、化工原料等大宗原材料价格及海运费上涨，进一步压缩了利润空间，导致家用电器制造业务毛利率同比下降2.29个百分点至7.87%。从收入结构看，空调与冰箱冰柜构成核心支柱，合计贡献超八成营收。其中，空调业务收入90.34亿元，占比55.99%；冰箱及冰柜业务收入48.35亿元，占比29.97%。市场布局上，国内业务营收97.39亿元，占比60.35%；国外市场收入63.98亿元，占比39.65%。

在主业盈利承压的背景下，公司通过调整费用结构以应对市场变化。上半年销售费用为7.76亿元，同比减少7.03%，显示出公司在营销成本管控上的力度。然而，为了巩固长期竞争力，公司在基础研发、智改数转及品牌建设等战略性领域保持投入增长。上半年总研发投入达4.79亿元，同比增长7.86%，研发费用占营业收入比重约为2.97%，其中费用化研发支出为3.37亿元。这种“节流”与“开源”并行的策略，虽对当期利润产生一定挤压，但体现了公司向技术驱动转型的战略意图。此外，财务费用方面受益于汇率波动带来的汇兑收益增加，上半年财务费用为-4,625.83万元，同比改善319.68%，在一定程度上对冲了部分经营压力。

非经常性损益支撑与资本运作动态

鉴于主营业务出现阶段性亏损，非经常性损益对当期净利润形成了关键支撑。上半年非经常性损益总额为6,694.38万元，其中持有金融资产产生的公允价值变动及处置损益贡献4,295.76万元，计入当期损益的政府补助为2,316.34万元，主要源于增值税加计抵减及相关补助确认。若无此项支撑，公司整体业绩表现将更为疲弱。

现金流与资产负债状况同样值得警惕。上半年经营活动产生的现金流量净额为3.24亿元，但较去年同期下降76.21%，主要系销售回款减少所致，反映出当前市场环境下回款压力增大及渠道库存消化周期延长的现实挑战。截至期末，公司资产负债率约为76.96%，流动比率约为1.05，债务压力依然存在。

在资本运作与公司治理方面，控股股东四川长虹电器股份有限公司持股24.12%保持不变，实际控制人未发生变更。前十大股东中，香港中央结算有限公司及长虹(香港)贸易有限公司等持股比例出现小幅变动。分红方面，公司2026年半年度不派发现金红利、不送红股且不以公积金转增股本；2025年度利润分配方案已于2026年6月实施完毕，每10股派发现金红利2.10元（含税），共计派发2.12亿元。

募投项目进展显示，下属子公司合肥实业投资的“智慧家电产业园项目”暂缓建设。鉴于现有产线技改提效后产能可阶段性满足需求，公司为控制投资风险，决定暂缓总投资8.77亿元的该项目，截至2026年5月18日尚未启动施工，并授权董事长适时启动。此外，因B股股价连续12个月低于每股净资产，公司制定估值提升计划，拟通过提升经营能力及现金分红等措施改善投资价值。人事方面，李小东当选董事长，多名董事及高管离任，同时新聘任多位副总裁及首席合规官。公司还涉及联营企业智易家起诉天津鹏盛物流、子公司美菱集团起诉国美电器及其关联公司的货款纠纷诉讼，后续进展需持续关注。