蓝鲸新闻8月20日讯，8月20日，中钢天源(002057.SZ)公布2026年中报。公司2023年财报显示，营业收入达17.01亿元，同比增长12.13%；归母净利润为1.70亿元，同比增长15.67%；扣非净利润为1.41亿元，同比增长1.90%。经营活动产生的现金流量净额为1.56亿元，同比下降9.93%；财务费用为188.06万元，同比增长69.14%；研发投入为6192.40万元，同比下降11.89%，占营业收入比重为3.64%。

盈利能力与非经常性损益结构分化明显

归母净利润增速高于营收增速3.54个百分点，但扣非净利润增速仅1.90%，显著低于归母净利润增速。差异主要源于非经常性损益达2844.76万元，占归母净利润的16.75%。其中，政府补助1215.29万元、其他营业外收入和支出1985.81万元，合计构成全部非经常性损益。财报披露，政府补助及违约赔偿、罚款净收入合计占比为100%，未列示其他来源。毛利率为23.99%，同比下降1.97个百分点，反映主营业务盈利承压。尽管公司通过参股企业盈利增长及多维度降本增效措施提升整体盈利水平，但毛利空间收窄制约了扣非利润的同步扩张。

主业结构稳固但增长动能呈现结构性特征

制造业收入占主营业务收入的81.26%，服务业收入占比为18.74%，二者合计构成全部主营业务收入。国内收入占总营收比重为96.18%，国外收入仅占3.82%，海外市场拓展未见实质性进展。该业务结构与行业所处“制造业为主导、国内市场需求占绝对比重”的周期特征高度一致。销售费用为3531.82万元，同比增长1.97%，增幅低于营收增速，对当期业绩形成小幅压力。财务费用同比大幅增长69.14%，主因人民币升值导致汇兑损失增加。经营活动现金流量净额为1.56亿元，同比下降9.93%，财报解释为报告期销售回款节奏及付款安排变化所致。

募投项目进展分化，部分项目终止实施

年产3,000吨高性能钕铁硼建设项目土建基本完工，设备安装于8月底完成，9月进入调试及试生产阶段；检测检验智能化信息化建设项目累计使用募集资金6738.69万元；补充流动资金项目已全额投入。与此同时，公司终止实施“年产15,000吨高性能软磁铁氧体材料及器件建设项目”和“高性能永磁铁氧体绿色制造生产建设项目”，并相应变更募集资金用途。对外担保余额为789.22万元，全部为对关联方中钢资本控股有限公司提供的担保。

股东结构与分红政策保持稳定

报告期内，公司股东结构未发生变更，控股股东仍为中钢资本控股有限公司，最终控制方为中国宝武钢铁集团有限公司。公司以75388.37万股为基数，每10股派发现金红利1.13元（含税），合计派发现金8518.89万元。研发投入虽同比下降11.89%，但占营业收入比重维持在3.64%，规模收缩未影响研发强度指标。

综合来看，公司营收与归母净利润实现双位数增长，但扣非净利润增速明显放缓，反映出业绩增长对非经常性收益依赖增强。制造业主导地位持续巩固，国内市场仍是核心支撑，但海外收入占比长期处于低位，国际化进程未有突破。毛利率下滑叠加汇兑损失上升，对经营质量形成一定制约；现金流阶段性承压亦提示营运效率存在优化空间。募投项目推进呈现“一进一退”格局，既有新产能加速落地，也有传统产线建设主动调整，体现战略资源向高附加值方向倾斜的意图。