蓝鲸新闻8月20日讯，8月20日，普路通(002769.SZ)公布2026年中报。2026年上半年，公司实现营业收入7,367.46万元，同比减少81.01%；归母净利润1,617.42万元，同比减少51.46%；扣非净利润1,465.78万元，同比减少52.54%。毛利率提升至62.53%，同比上升11.17个百分点；经营活动现金流量净额为-18,092.19万元，同比减少213.59%；资产负债率为45.16%，流动比率为1.64。

业务结构加速聚焦，区域布局显著倾斜

公司收入结构由多元分散转向高度集中。供应链业务收入占比升至56.69%，新能源业务收入占比为43.31%，二者合计构成全部营业收入。华南地区收入占比达41.20%，成为最大区域市场；境外收入占比13.69%；华东、华中、东北地区收入占比均在8%至15%区间；华北、西南、西北地区收入占比均不足4%，区域布局呈现向华南明显倾斜、境外次之、其余区域权重整体下降的结构性变化。

研发投入与销售费用同步收缩，但费用刚性特征显现。研发投入为191.87万元，同比下降36.04%，占营业收入比重为2.60%；销售费用为284.74万元，同比下降25.53%。两项费用合计降幅高于营业收入降幅，但未能抵消营收大幅下滑带来的利润压力。销售费用率由2025年上半年的0.98%上升至3.86%，反映在收入规模急剧压缩背景下，部分销售职能支出具有刚性，对利润形成一定支撑作用。

盈利能力指标逆势改善，现金流压力持续加剧

尽管营收同比大幅下滑，公司毛利率提升至62.53%，同比上升11.17个百分点。其中，新能源业务毛利率升至65.02%，同比大幅上升36.79个百分点；供应链业务毛利率升至60.62%，同比上升11.17个百分点。净利率亦同步提升11.37个百分点，主要系业务结构调整及部分业务由总额法改为净额法核算所致。该会计政策调整直接影响盈利质量，亦推动毛利率与净利率背离营收走势。

经营活动产生的现金流量净额为-18,092.19万元，同比减少213.59%，主因营运资金投入增加。财务费用为1,094.67万元，同比减少91.36%，主要系已停止业务涉及的结算款项从营业收入重分类至财务费用核算，叠加汇率波动影响。短期债务为22,750.83万元，资产负债率维持在45.16%，流动比率为1.64，短期偿债能力尚处可控区间。

非经常性损益规模较小，对利润影响有限。非经常性损益总额为151.64万元，占归母净利润比例为9.42%，扣非净利润同比减少52.54%，略高于归母净利润51.46%的降幅，印证主业盈利承压态势未因非经常性项目发生实质性缓解。

股东结构保持稳定，重大事项进展明确。报告期内，控股股东仍为广东省绿色投资运营有限公司，直接持股10.38%，并通过深圳市聚智通信息技术有限公司间接持股5.29%，合计控制15.66%股份；实际控制人仍为广州市花都区国有资产监督管理局，股东结构无重大变更。公司决定2026年半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

募投项目方面，报告期内无募集资金使用情况，相关项目进展未予披露。重大资产重组事项持续推进，公司正在推进发行股份及支付现金购买Leqee Group Limited 100%股份，截至报告期末，尽职调查、审计、评估等工作尚未完成。诉讼事项方面，子公司广州普路通就合同纠纷对国投物产有限公司提起诉讼，涉案金额21,884.97万元，已申请财产保全。此外，报告期末存在未到期不可撤销保函余额11,503.66万元。

行业层面，新能源与供应链两大核心业务毛利率同步提升，印证行业周期内结构性优化趋势。总额法向净额法的核算调整，既是会计处理方式变化，亦折射出公司业务实质由规模导向转向质量导向的阶段性特征。然而，营收断崖式下滑与经营性现金流持续为负，凸显业务规模收缩过程中营运效率与资金周转面临现实挑战。