蓝鲸新闻8月21日讯，8月20日，华利集团(300979.SZ)公布2026年中报。中山华利实业集团股份有限公司2026年上半年实现营业收入109.25亿元，同比下降13.71%；归母净利润9.53亿元，同比下降42.98%；扣非净利润8.37亿元，同比下降50.27%。经营活动产生的现金流量净额为5.07亿元，同比减少67.58%。毛利率为17.68%，同比下降4.15个百分点；净利率为8.72%，同比下降4.21个百分点。公司延续运动休闲鞋代工主业格局，北美市场收入占比74.0%，欧洲市场占比22.2%，合计达96.2%。

盈利质量承压与现金流收缩同步显现

扣非净利润同比下滑50.27%，为三项核心盈利指标中降幅最大者，主要受营收下降及毛利率承压双重影响。财报指出，“叠加关税让利因素，短期内产品毛利率承压”，同时“受订单因素影响……整体效率有所下降”。毛利率由上年同期的21.83%降至17.68%，净利率由12.93%收窄至8.72%。非经常性损益总额为1.15亿元，占归母净利润比例为12.11%，其中金融资产公允价值变动及处置收益达1.33亿元，构成扣非净利润低于归母净利润的主要原因。

经营活动现金流量净额为5.07亿元，同比大幅减少67.58%，财报明确解释为“本期营业收入下降以致销售商品、提供劳务收到的现金减少”，与营收同比降幅（-13.71%）形成显著剪刀差，反映回款节奏放缓或账期延长等运营效率变化。财务费用为0.69亿元，同比增加196.18%，主因汇兑损失上升，显示汇率剧烈波动对公司财务成本构成实质性压力。

业务结构稳定但增长动能减弱

运动休闲鞋业务实现收入99.34亿元，占总营收91.0%，为绝对主导板块；户外靴鞋收入占比1.78%，二者合计贡献超九成收入。该结构未发生明显变动，亦未披露细分品类同比变动数据。北美市场收入为80.84亿元，占比74.0%；欧洲市场收入24.30亿元，占比22.2%；其他地区收入4.11亿元，占比3.7%，市场集中度进一步凸显。客户集中度与区域结构保持稳定，但订单阶段性收缩已传导至营收端，直接驱动整体收入同比下降13.71%。

在营收下滑背景下，公司研发投入为2.03亿元，同比微降0.34%，占营收比重为1.86%，规模基本持平，体现对产品技术迭代的持续支撑。销售费用为0.32亿元，同比下降25.57%，降幅显著高于营收降幅，反映渠道精简与营销策略调整，但未能缓解利润端加速下行趋势。

产能布局持续推进，资本开支节奏分化。印度尼西亚鞋履生产基地（二期）投资进度达87.89%；越南多个扩产项目投资进度介于26.23%至77.94%；四川新设工厂自2026年5月起已实现量产出货。募投项目方面，印尼一期项目已结项，节余募集资金永久补充流动资金；二期项目按计划推进。2026年上半年新增设立越南志宏鞋业、弘邦职业教育中心等3家子公司。公司于2026年4月完成第三届董事会换届。

股东结构保持稳定，控股股东俊耀集团有限公司持股比例为81.85%，未发生变化；前十大股东中一致行动人关系未变。分红方面，2026年半年度拟每10股派发现金红利10.00元（含税），合计派发现金11.67亿元，占归母净利润比例约122.51%。

综合来看，公司仍维持全球头部运动品牌代工龙头地位，业务结构与客户分布延续高度集中特征。但外部环境压力正加速向经营结果传导：一方面，贸易成本上升与订单阶段性收缩导致营收与盈利双降；另一方面，汇率波动推高财务费用，叠加毛利率承压，加剧利润端收缩幅度。现金流表现弱于营收变动，提示营运效率面临考验。产能扩张按既定节奏落地，新工厂投产与海外基地建设构成中长期支撑，但短期业绩修复仍取决于订单恢复节奏与成本管控成效。