蓝鲸新闻8月21日讯，8月20日，华策影视(300133.SZ)公布2026年中报。浙江华策影视股份有限公司2026年上半年财报显示，公司实现营业收入6.85亿元，同比下降13.22%；归母净利润1.67亿元，同比增长41.98%；扣非净利润8,447.79万元，同比增长17.06%。经营活动产生的现金流量净额为-2.10亿元，同比恶化36.11%；财务费用1,975.95万元，同比激增519.85%。

收入结构加速重构，算力与经纪双支柱格局成型

报告期内，公司算力业务实现营收1.60亿元，同比增长184.03%，占总营收比重升至23.41%，成为第一大收入来源；经纪业务实现营收1.53亿元，占比22.37%，位列第二。两项业务合计贡献近半营收，推动公司收入结构由传统影视内容制作单轮驱动，转向算力与艺人经纪双支柱格局。同期，传统影视内容制作收入比重相应收缩。国内收入6.12亿元，占比89.22%；海外收入7,390.44万元，占比10.78%，虽绝对值同比提升，但占比微降，市场重心持续聚焦于国内市场，海外拓展节奏未见明显加快。

毛利率与净利率同步提升，盈利质量改善但现金流承压

上半年公司毛利率达40.80%，同比提升11.97个百分点；净利率为24.34%，同比提升9.38个百分点。财报指出，高毛利业务占比上升是盈利结构优化的主要动因。归母净利润同比增长41.98%，但扣非净利润增速为17.06%，显著低于前者，差异主要源于非经常性损益达8,237.42万元，占净利润总额的48.18%。其中，公允价值变动损益及政府补助合计占非经常性损益总额约95.5%；具体来看，理财公允价值收益增加5,258.81万元、政府补助增加3,564.27万元，两项合计占非经常性损益总额的107.03%（含重分类调整影响）。

经营性现金流持续承压。经营活动产生的现金流量净额为-2.10亿元，同比恶化36.11%，主要因本期采购支付现金增幅高于销售回款增长。销售费用5,693.60万元，同比下降2.39%，降幅小于营收13.22%的下滑幅度，销售费用率小幅上升，叠加回款效率趋缓，营销投入刚性对短期业绩形成一定拖累。财务费用达1,975.95万元，同比激增519.85%，系汇兑损失增加及借款利息支出上升所致。

研发投入明显收缩。报告期内研发费用967.61万元，同比下降42.31%，占营收比重为1.41%。研发资源进一步向商业化确定性更高的业务板块集中，方向侧重于支撑算力业务落地的技术适配。

资本运作方面，公司总股本由1,888,270,981股变更为1,874,812,705股，主要因注销回购股份及限制性股票归属所致。分红方案为以1,874,771,665股为基数，每10股派发现金红利0.10元（含税），合计分红1,874.77万元。报告期内无募集资金使用情况。

公司第12次荣膺“全国文化企业30强”，第10次获评“国家文化出口重点企业”；主投剧集《太平年》获上海电视节白玉兰奖五项大奖。上述荣誉与作品成果反映其在内容生产领域的持续影响力，但亦需关注项目制模式下收入确认周期拉长对营收稳定性的长期影响。