蓝鲸新闻8月24日讯，8月24日，长盈通(688143.SH)公布2026年中报，公司依托光纤环及特种光纤核心业务，积极拓展数据中心光通信与热管理新赛道，受益于AI算力基础设施需求释放带动无源内连光器件放量，报告期营收实现稳健增长；但受产品结构变化导致毛利率下行及研发、销售费用刚性投入增加影响，净利润出现大幅下滑，呈现典型的“增收不增利”特征。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入2.16亿元，同比增长12.61%；归母净利润0.15亿元，同比下降48.42%；扣非归母净利润0.09亿元，同比下降62.16%。经营活动产生的现金流量净额为0.10亿元，较上年同期的净流出2.90亿元显著改善。公司营收保持增长态势，但利润端承压明显，扣非净利润降幅远超营收降幅，反映出主业盈利能力短期受到挤压，业绩增长质量有待通过产品结构优化进一步提升。

从业务结构看，公司传统优势领域为光纤陀螺核心器件光纤环及特种光纤，主要服务于惯性导航等国防军工领域。报告期内，公司深度挖掘下一代光通信业务增长点，无源内连光器件产品交付量大幅增加，成为拉动营收增长的主要引擎。然而，该类产品毛利率相对较低，其收入占比提升导致公司整体营业成本同比大增33.28%，远超营收增速，致使综合毛利率承压。

与此同时，公司为构建第二、第三增长曲线，持续加大在CPO光电共封装、硅光高速互联等前沿技术的研发投入，并加强海外市场拓展，导致研发费用和销售费用合计增加约932万元。期间费用的刚性增长叠加毛利空间的压缩，共同导致了本期净利润的大幅下滑。此外，子公司生一升纳入合并范围也增加了相应的管理与研发支出。

展望后续，随着AI大模型训练对算力需求的持续爆发，数据中心内部高速互联需求有望保持高景气度，公司布局的器件级保偏光纤、空芯反谐振光纤等产品契合CPO及低延迟传输趋势，具备长期成长逻辑。但公司仍面临客户集中度较高、应收账款规模较大以及商誉减值等风险。特别是应收款项占流动资产比例较高，若回款节奏放缓将对现金流构成压力。后续需重点关注无源内连光器件等高增长业务的毛利率修复情况，以及经营性现金流的持续改善能力。