蓝鲸新闻8月25日讯，8月24日，贝泰妮(300957.SZ)公布2026年中报，公司依托“薇诺娜”核心品牌及多品牌矩阵协同发力，受益于线上新兴渠道拓展及孵化品牌高增长，报告期业绩实现稳健增长；同时，公司完成股份回购并推出半年度现金分红方案，股东回报力度持续。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入25.92亿元，同比增长9.27%；归母净利润2.92亿元，同比增长18.30%；扣非净利润2.46亿元，同比增长34.85%。经营活动产生的现金流量净额为3.94亿元，同比增长13.53%。营收与利润同步增长，且扣非净利润增速显著高于营收，反映主业盈利能力进一步改善。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税），预计派现总额约6263.90万元。

从业务结构看，护肤品仍是公司绝对核心，报告期实现收入22.77亿元，占主营业务收入比重达88.44%，同比增长13.82%；彩妆和医疗器械分别实现收入1.89亿元和0.66亿元。渠道方面，线上渠道表现强劲，实现营业收入20.17亿元，同比增长15.71%，其中抖音、拼多多等新兴电商平台收入同比增幅均超过55%，合计占线上渠道销售收入比例升至约39.72%。与此同时，OMO渠道收入同比下降18.74%，线下分销渠道收入小幅下滑5.05%，显示公司资源进一步向高效线上渠道倾斜。

业绩增长主要得益于多品牌战略见效及渠道结构优化。报告期内，“薇诺娜宝贝”“瑷科缦”等孵化品牌营业收入同比增幅均突破45%，“姬芮”品牌营收增幅超22%，成功拓宽消费客群。尽管营收规模上升，但销售毛利率约为74.62%，较上年同期下降约1.39个百分点，主要系多个孵化品牌处于市场培育期，销售结构变化所致。不过，公司通过提升营销效率，销售费用增幅低于营收增幅，管理费用率亦有所下降，有效对冲了毛利波动对利润的影响，使得净利率得以提升。

展望未来，化妆品行业线上竞争加剧，国际品牌加大线上投入可能挤压本土品牌份额，且公司销售高度依赖天猫、抖音等主要电商平台，存在平台政策调整或流量下滑风险。此外，公司经营业绩受“6·18”“双11”等大促影响较大，存在季节性波动风险。后续需重点关注核心品牌在新兴电商渠道的增速可持续性，以及孵化品牌能否顺利跨越培育期实现盈利贡献。