蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，易明医药(002826.SZ)公布2026年中报，公司依托核心自产药品业务，受益于集采续标落地及基层市场拓展，报告期业绩实现大幅扭亏高增；同时，实施股权激励绑定核心团队，但非经常性损益对利润贡献显著。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入3.60亿元，同比增长15.47%；归母净利润0.67亿元，同比增长77.54%；扣非归母净利润0.42亿元，同比增长66.42%。经营活动产生的现金流量净额为1.74亿元，同比增长178.51%。营收与利润同步增长，且经营现金流大幅改善，显示主业造血能力增强。不过，扣非净利润增速低于归母净利润，主要受政府补助等非经常性收益影响。

从业务结构看，公司聚焦糖尿病、妇科及消化领域，化学药是绝对主力，报告期实现收入3.48亿元，占总营收比重达96.72%，同比增长19.68%，毛利率为82.54%。中成药收入1.18亿元，占比3.27%，同比下滑38.10%。分地区看，西北大区收入增速最快，达52.09%，东北大区因基数较低实现135.54%的高增长。业绩增长主要得益于核心产品米格列醇片和多潘立酮片在国家集采协议期满接续采购中成功中选，稳固了公立医疗机构市场份额。同时，红金消结片纳入国家基本药物目录，加速了基层医疗市场的渗透。公司通过“原料药+制剂”一体化模式强化成本管控，并在零售渠道组建专门部门以把握处方外流机遇，推动存量业务稳健增长。

然而，利润的高速增长部分依赖于非经常性损益。报告期计入当期损益的政府补助达2773万元，占利润总额比例较高，主要系收到产业发展奖励金。若剔除该因素，主业盈利增速虽仍可观但幅度收窄。此外，管理费用同比增长39.15%，主要系计提限制性股票激励费用及超额业绩奖励所致，短期内对利润形成一定侵蚀。

展望未来，随着国家集采接续规则优化及“三进”政策深化，慢病仿制药在基层和零售终端仍有增量空间。公司核心品种具备首家仿制及质量优势，有望持续受益。但需警惕单一产品依赖风险，米格列醇片收入占比持续上升，若其销售或竞争力下降将直接影响业绩。同时，医药行业合规监管趋严及价格治理常态化，对企业的成本控制和合规运营提出更高要求。后续需重点关注核心产品销量变化、毛利率走势以及非经常性损益占比情况。