蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，旭光电子(600353.SH)公布2026年中报，公司依托电力设备、军工及电子材料三大主业协同发力，受益于电网投资提速及氮化铝产能释放，报告期业绩稳步增长；同时，受原材料价格高位运行影响，经营现金流承压，但新兴业务培育取得实质性突破。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入9.16亿元，同比增长16.80%；归母净利润7126.09万元，同比增长11.62%；扣非净利润6480.90万元，同比增长7.55%。经营活动产生的现金流量净额为-4346.77万元，由上年同期的净流入转为净流出。公司营收与利润同步增长，主业盈利能力保持稳定，但经营性现金流大幅流出，主要系采购付现规模扩大所致，业绩增长质量需结合回款情况进一步观察。

从业务结构看，公司核心收入来源为电真空器件、精密结构件、嵌入式计算机及氮化铝产品。其中，电真空器件板块实现营收4.55亿元，占比近半，真空灭弧室作为传统优势产品，在高压交直流输电领域持续突破，南网550kV配套产品通过试验，夯实了基本盘。

电子材料板块成为最大亮点，氮化铝业务收入同比增长超45%，得益于AI算力硬件及先进封装需求提升，公司超高热导基板实现批量供货，粉体年化产能达500吨，高端应用导入成效显著。军工板块中，航空航天精密结构件前三大客户合作规模同比增长超30%，智能嵌入式计算机业务向具身智能方向拓展，新域新质装备订单逐步落地。

业绩变动方面，营收增长主要 driven by 电力成套设备多维放量及氮化铝新产品规模化销售。利润端增速略低于营收，主要受制于铜、银等主要原材料价格持续走高，导致营业成本同比增长19.66%，高于营收增速，压缩了部分毛利空间。此外，财务费用同比大增89.38%，主要系汇率波动产生汇兑损失所致。尽管非经常性损益贡献约645万元，但扣非净利润仍保持7.55%的增长，显示主业具备较强的抗风险能力。

展望未来，随着“十五五”电网固定资产投资预期增长及新型电力系统建设加速，特高压、柔性直流及配电网升级将为电力设备业务提供持续需求。同时，半导体国产化替代进程加快，AI算力对高性能氮化铝材料的需求有望维持高景气度，公司作为国内少数具备全产业链能力的企业，有望受益于此轮产业红利。然而，公司也面临原材料价格波动、行业竞争加剧导致产品价格下行以及应收账款回收等风险。后续需重点关注氮化铝高端产品在半导体领域的验证转化进度，以及原材料价格联动机制对毛利率的修复效果。