蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，航天工程(603698.SH)公布2026年中报，公司依托煤气化工程、工业气体运营及高端装备制造等核心业务协同发力，受益于并购子公司并表及项目集中交付，报告期营收实现双位数增长；同时，海外项目成功落地标志技术出海取得突破，但受财务费用增加及非经常性损益影响，归母净利润出现下滑。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入22.49亿元，同比增长13.18%；归母净利润0.84亿元，同比下降13.01%；扣非归母净利润0.82亿元，同比下降14.19%。经营活动产生的现金流量净额为-0.53亿元，较上年同期的-4.99亿元大幅收窄。公司拟每10股派发现金红利0.60元（含税），合计派发约3215.94万元。营收增长主要得益于气体运营板块并表贡献及煤化工项目进入交付期，但净利润下滑反映出成本增速高于营收，且财务费用同比激增472.71%，对利润形成侵蚀。

从业务结构看，工业气体运营成为新的增长引擎，上半年该板块实现营业收入11.25亿元，占总营收比重过半，主要系2025年10月并购的新疆聚新能气体本期全面并表所致。现代煤化工板块实现收入10.21亿元，公司推进多个总承包及设计项目履约，并完成赞比亚化肥项目气化装置开车，实现航天粉煤加压气化技术海外首次工业化应用。

高端装备制造板块收入1.03亿元，阀门子公司通过国家级专精特新“小巨人”复审，并在核电领域取得供应商资质突破。此外，绿氢工程板块自主研发的8.0MPa级碱性水电解槽通过认证，并签订宝丰风光制氢等项目合同，绿色冶金中试装置产出高品质直接还原铁，新技术储备逐步转化为潜在订单。

业绩变动方面，营收增长主要由外延并购和项目交付驱动，但利润端承压明显。一方面，营业成本同比增长15.65%，高于营收增速，导致毛利率空间受到挤压；另一方面，因并购带来的利息支出增加，财务费用大幅上升至1680.67万元，直接拖累净利润表现。尽管经营性现金流净流出大幅减少，显示回款节奏有所改善，但投资活动现金流出增加，反映公司在气体运营装置及研发上的持续投入。

展望后续，煤化工行业在“双碳”政策下面临存量改造与低碳准入的双重机遇，绿氢耦合及节能降碳需求有望释放。公司凭借航天炉技术优势及海外项目示范效应，有望在“一带一路”市场获取增量。然而，需警惕原材料价格波动、行业竞争加剧导致的毛利下行风险，以及新项目投产后的产能消化压力。后续需重点关注气体运营板块的盈利稳定性、海外订单转化情况以及财务费用对利润的持续影响。