蓝鲸新闻8月27日讯，8月27日，新研股份(300159.SZ)公布2026年中报，公司依托航空航天板块可控核聚变等新兴赛道订单落地及传统农机业务稳步增长，实现营收与净利润双增，成功扭亏为盈；同时，重整计划执行完毕推动债务风险化解，但经营性现金流因清偿债权大幅流出。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入2.01亿元，同比增长52.25%；归母净利润2623.53万元，同比扭亏为盈（上年同期亏损1.68亿元）；扣非后净利润为-5457.24万元，虽亏损收窄63.80%，但仍处于亏损状态。经营活动产生的现金流量净额为-1.77亿元，净流出规模较上年同期扩大183.05%，主要系按照重整计划清偿债权所致。总资产降至34.36亿元，归属于上市公司股东的净资产增至27.76亿元。业绩呈现“账面盈利、主业仍亏、现金承压”的特征，利润增长高度依赖非经常性损益。

从业务结构看，公司形成农牧机械与航空航天高端装备制造双轮驱动格局。农牧机械板块实现营业收入1.09亿元，同比增长9.58%，毛利率18.63%，同比下降2.97个百分点，作为传统压舱石业务保持平稳但盈利空间受挤压。航空航天板块成为本期业绩反转的关键引擎，实现营业收入9239.72万元，同比大幅增长181.02%，但毛利率仅为1.03%，虽同比提升16.33个百分点，仍处于微利状态。

该板块高增长主要得益于可控核聚变项目订单陆续交付验收，以及低空经济、商业航天等新领域拓展。然而，扣非净利润持续为负，反映出传统航空零部件业务受行业下行、价格竞争及原材料成本上涨影响，增收不增利困境未根本扭转，主业造血能力尚待修复。本期归母净利润转正主要归功于7073.43万元的债务重组收益及735.72万元的政府补助等非经常性损益，这类收益不具备可持续性。

展望未来，随着国家“十五五”规划启动，农业机械化向智能化、大型化转型及可控核聚变产业化加速，为公司提供政策与市场红利。公司在可控核聚变真空腔体、低空飞行器结构件等新兴赛道具备全工序一体化交付优势，有望对冲传统业务下行压力。但需警惕传统航空主业修复乏力、新兴赛道客户集中度高以及原材料价格波动带来的经营风险。后续需重点关注扣非净利润能否随新业务放量而转正，以及经营性现金流在重整债务清偿后的恢复情况。