蓝鲸新闻8月28日讯，8月27日，三峡能源(600905.SH)公布2026年中报，公司依托风电与太阳能发电双轮驱动，受制于风光资源波动及市场化交易电价下行，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，经营活动现金流保持稳健增长，控股股东启动新一轮增持计划以提振市场信心。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入133.57亿元，同比下降9.36%；归母净利润12.19亿元，同比下降68.05%；扣非净利润11.43亿元，同比下降64.28%。尽管盈利能力大幅下滑，但公司经营活动产生的现金流量净额为87.62亿元，同比增长6.23%，主要系可再生能源电价附加回收增加所致。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.41元（含税），合计派发11.72亿元，分红比例占上年度归母净利润的31.56%。

从业务结构看，公司主营业务为风力发电和太阳能发电。报告期内，风电发电量242.62亿千瓦时，同比下降3.19%，实现收入88.80亿元，同比下降10.73%；太阳能发电量148.94亿千瓦时，同比增长7.07%，实现收入40.95亿元，同比下降8.05%。风电收入降幅大于发电量降幅，主要受平均风速下降及消纳形势变化影响；光伏收入降幅则主要受综合平均电价下跌拖累。

业绩大幅下滑的主要原因包括：一是自然条件不利，上半年我国气温偏高、降水分布不均，导致项目所在区域风光资源同比下降，风电利用小时数同比减少143小时至1003小时；二是市场化改革深化，随着新能源上网电量全面进入电力市场，市场化交易比例提高且交易价格波动，导致综合平均电价较去年同期下降；三是成本刚性上升，随着并网项目陆续投产，固定资产折旧同比增加，营业成本上升10.15%至85.94亿元，进一步压缩了利润空间。虽然装机规模稳步增长，期末累计装机容量达5269.53万千瓦，但“量增价跌”与成本上升共同导致了增收不增利的局面。

展望后续，国家《新型能源体系建设“十五五”规划》明确提出到2030年风电和太阳能装机比重超过50%，行业长期成长逻辑未变。公司作为海上风电引领者，在深远海开发及大基地建设方面具备资源优势，且通过数智化运维提升效率。然而，短期仍需警惕电力市场化交易带来的电价波动风险、部分区域消纳受限导致的弃风弃光风险，以及原材料和设备成本压力。后续需重点关注公司新增装机投产进度、市场化交易电价的企稳情况以及经营现金流对债务覆盖能力的持续性。