蓝鲸新闻8月29日讯，8月28日，宏昌科技(301008.SZ)公布2026年中报，公司依托家电零部件主业稳健增长及汽车零部件业务快速放量，叠加通过收购机器人核心部件企业并表带来的投资收益，报告期业绩实现翻倍增长；同时，经营活动现金流因采购支出增加而大幅承压。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入5.58亿元，同比增长2.83%；归母净利润3411.83万元，同比增长113.74%；扣非净利润-385.02万元，同比下降140.66%。经营活动产生的现金流量净额为-1.00亿元，由上年同期的净流入转为大幅净流出。归母净利润高增主要得益于非经常性损益贡献，扣非后主业实际处于微亏状态，利润增长质量与现金流表现背离，需关注主业盈利能力的实质性修复。

从业务结构看，智能家电部件仍是公司收入支柱，报告期实现营收5.22亿元，同比基本持平，毛利率为13.73%，较上年同期下降0.86个百分点。汽车部件业务成为主要增长引擎，实现营收3189.11万元，同比大幅增长91.88%，但受规模效应尚未完全释放及成本因素影响，该板块毛利率为-20.49%，同比下滑11.38个百分点，对整体利润形成拖累。公司在家电领域凭借模块化供货优势维持了较高市场份额，洗衣机进水阀国内市场占有率约65%，但在原材料价格波动及下游需求放缓背景下，传统主业毛利空间受到挤压。

业绩变动的主要原因在于非经营性收益的大幅增加。报告期内，公司通过受让股权持有杭州良质关节科技有限公司51%股权，将其纳入合并报表范围。根据会计准则，公司对原持有的30%股权按购买日公允价值重新计量，确认投资收益约4023.56万元，这是推动归母净利润翻倍的核心因素。剔除该笔一次性收益后，公司主业扣非净利润为负，反映出在营收微增的情况下，营业成本增速（5.37%）高于营收增速，且销售费用、管理费用刚性支出较大，导致主业盈利能力暂时性减弱。此外，经营性现金流大幅流出主要系本期购买商品、支付票据及期货保证金增加所致，显示公司在供应链端的资金占用压力有所上升。

展望后续，家电行业进入成熟期，存量更新与智能化升级是主要驱动力，公司在智能坐便器、洗碗机等新兴厨卫电器领域的拓展有望带来新的增量；汽车零部件业务随着产能释放和客户拓展，亏损局面有望改善。然而，公司面临客户集中度较高、原材料价格波动以及新业务整合不及预期等风险。特别是机器人相关业务目前规模较小，尚处于样品测试和小批量送货阶段，对业绩贡献有限。后续需重点关注扣非净利润能否扭亏为盈、汽车业务毛利率改善情况以及经营现金流的回正进度。