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蓝鲸新闻9月11日讯（记者 陈晓娟）9月10日服贸会期间，中国人寿资产管理有限公司（以下简称“国寿资产”）举办金融服务专题金融助力实体经济高质量发展系列论坛之“看见未来——耐心资本与硬科技”专场论坛。

“创新需要时间，而资本要有跨周期的能力。用资本的‘耐心’换取科技创新的‘成长’，是我们做好‘科技金融’这篇大文章的底层逻辑。”国寿资产副总裁樊燕明在主旨演讲中提到。

科技创新浪潮下，保险资金独特价值进一步显现。截至2026年上半年，我国保险资金运用余额突破40万亿元。樊燕明指出，其“规模大、久期长、来源稳”的优势，如果能有效转化为长期投资，对科技创新的意义不仅是增加资金来源，更重要的是改善资本供给的期限结构和稳定性。这种对“长期性”的共同追求，让保险资金与科技创新高度契合，主要体现在三个维度：

一是周期适配。科技创新是一场没有捷径的马拉松，部分硬科技领域需要十年以上的持续投入。保险资金的核心禀赋是“长久期”蓄能，尤其是寿险资金负债久期长达15-30年，具备超长投资视野和抗周期波动韧性，天然匹配科创企业的成长周期。

二是价值适配。保险资金秉持长期投资、价值投资理念，追求跨周期回报，与科技企业通过持续研发形成技术壁垒、产业价值和长期现金流的过程具有一致性。这决定了险企能够深度陪伴科创企业成长，形成价值创造与价值共享的良性互动。

三是能力适配。保险资金长期坚持大类资产配置、分散投资和风险预算管理，可以在控制整体风险敞口的前提下，为科技创新留出合理的配置空间。险企的优势不在于能够承受更高风险，而在于通过组合管理提高对创新不确定性的承载能力。

近年来，保险资金服务科技创新的广度和深度不断拓展，正迈入体系化布局、专业化深耕、生态化赋能的高质量发展阶段。

樊燕明提及，这种转变集中体现为三重升级：一是构建与科技创新生命周期相匹配的投资体系，做真正的耐心资本。科技创新不同阶段所面临的风险和资金需求存在差异，保险资金发挥跨市场、多品种投资优势，逐步构建起“标准化+非标”协同、覆盖企业不同成长周期的供给体系。对成熟期优质企业，通过科创债等工具提供低成本中长期债务资金。对成长期龙头企业，通过股票投资、战略配售等方式，支持上市科创企业做强做优。对早中期企业，通过未上市股权投资、S基金、并购基金等另类投资工具，填补传统融资体系的空白。

以国寿资产为例，较早建立起覆盖公开市场和非公开市场、股债基金多工具联动的科创投资体系，近年来科技投资规模持续增长，形成一系列标杆项目。

二是把长期资金优势转化为长期价值发现能力，做真正的专业资本。科技投资最稀缺的往往不是资金本身，而是对未来的判断能力。所谓专业资本，一方面体现在对产业趋势的前瞻判断上，这就要求在更长时间尺度上研究技术演进和产业变迁。另一方面体现在对科技资产的专业定价上。科技企业往往具有轻资产、高研发、高波动特征，单纯用传统PE、PB或者静态信用指标很难准确反映企业价值，需要从“看报表”进一步走向“看技术、看产业、看生态”。

三是把资金连接能力进一步转化为创新资源组织能力，做真正的赋能资本。一方面，保险资金依托资本的纽带作用，串联起政府、创投、产业等多方主体，推动不同创新要素精准对接、高效配置。另一方面，依托保险集团综合金融和产业资源，保险资金的赋能空间还可以进一步拓展。比如在风险保障端，联动财险、寿险等板块，为被投科创企业定制科技保险、知识产权保险、员工综合保障等服务，帮助企业分散研发失败风险、稳定人才团队。又比如在产业协同端，依托集团客户网络，为被投企业对接上下游产业资源、拓展应用场景，加速技术成果的产业化落地。

总的来看，从全周期覆盖的耐心资本，到体系化研判的专业资本，再到生态化支撑的赋能资本，三重身份的层层升级，标志着保险资金支持科技创新已经从“量的扩张”转向“质的提升”，真正实现陪得久、投得准、带得动。

未来仍有三个方面值得多方共同努力，包括让耐心资本有更加稳定的机制支撑；让专业资本有更加坚实的专业支撑；让赋能资本形成更加高效的生态协同。