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蓝鲸新闻11月9日讯（记者 祁和忠）《一个季度调错一次重仓股，今年跌掉63%的这只基金换了多少仓？》，11月3日，国泰成长优选因为押注式投资，导致亏损惨重，被媒体曝光。

一季度，该基金重仓新能源，前10大重仓股全部为新面孔；二季度，改为重仓光模块和芯片，前10大重仓股再次全部更换；三季度，又改为重仓半导体设备等，前10大重仓股更换了8只。

国泰成长优选的基金经理为于腾达。

该基金为了博出位，追涨杀跌，全无章法，大幅偏离业绩比较基准，是导致遭受惨重损失的直接原因。公募基金的投资管理，基金经理是直接责任人。作为国泰成长优选的基金经理，于腾达负有重要责任。

同时，这不仅是基金经理个人的责任，国泰基金总经理李昇同样难辞其咎。

在基金经理构建投资组合，负责具体投资运作的过程中，基金公司的合规与风控部门需要进行日常监测与报告。作为总经理，李昇全面负责公司的经营管理，对于公司合规经营，规范运作，负有不可推卸的责任。

投资者购买基金，在很大程度上是基于对基金管理公司的信任。基金公司的总经理有责任加强对投研的管理，规范基金经理的投资行为，防范押注式投资。

国泰基金的合规意识有些淡薄，不顾监管层一再强调的高质量发展要求。经营中的问题不仅表现在投资上，还表现在营销上。

在上期视频中，我们曾谈到ETF分拆的问题，而国泰基金则扮演着“带头大哥”的角色。近年来，国泰基金通过在高位进行ETF分拆，吸引投资者购买，成为第三大ETF管理人，但让很多人高位被套，损失惨重。

国泰基金成立于1998年，是国内首家规范成立的公募基金公司。背靠大股东中国建银投资，国泰基金本应积极响应监管层的要求，自觉配合行政监管和舆论监督，规范和健康发展。但是，近几年来，该公司在实际经营过程中却反其道而行之，带头扰乱行业风气，成为恶性内卷的主要推手之一。

以李昇为核心的公司经理层，为了经营团队的短期利益，片面和盲目地扩大公司管理资产规模，损害资本市场的功能发挥，这种行为应该警惕。

颇具讽刺意味的是，今年3月，李昇在接受媒体采访时曾表示，稳健审慎高质量，“其争也君子”。他曾明确表态，“把投资者利益放在首位”，“不盲目追求短期利润与规模”，“主动控制规模”，“不追逐短期热点，不盲从市场情绪”，“让合适的人管理合适的基金”等等。

虽然懂得如此多的大道理，但在具体经营中却屡屡走向反面，这何其令人遗憾！

2025年5月9日，上海证监局曾因投资运作问题，对国泰基金采取责令改正的行政监管措施，公司称已整改并通过验收。但是，2026年前十个月，公司暴露出来的新问题也很严重。

我们诚恳地期待国泰基金的经理层能够认真反思，深刻反省，迷途知返。