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蓝鲸新闻11月10日讯（记者 代紫庭）五年前，通威股份（600438.SH）买下天邦食品（002124.SZ）部分猪饲料业务，双方签下长期供货协议。如今，这家老饲料伙伴有望成为天邦食品的控股股东。

11月9日晚，天邦食品与通威集团签署重整投资协议的消息公开。双方于11月8日签约，通威集团拟以每股0.98元受让约14.70亿股转增股份，投资款约14.41亿元。天邦食品预计，重整完成后，通威集团将成为公司控股股东。

当日，天邦食品早盘触及涨停，收盘报2.20元，涨幅10%，盘中最高封单额接近2亿元。重整投资消息披露后，11月10日，天邦食品以2.40元高开，较前一交易日收盘价上涨9.09%。

建发、漓源退出后，通威接棒

本次签约方是刘汉元实际控制的通威集团。通威以水产饲料起家，后来进入光伏行业，旗下上市公司通威股份一头做水产和畜禽饲料，一头做硅料、电池片和组件。2025年，通威股份的高纯晶硅、太阳能电池出货量均居全球首位。

协议约定，天邦食品拟每10股转增13.8股，合计转增约30.66亿股。全体重整投资人受让后的剩余转增股份，将用于清偿破产债权。通威集团拟受让的股份，须在法院批准重整计划、投资款全额到账后才能交割。通威集团承诺，本次投资的自有资金比例不低于50%，本次受让的股份自过户之日起锁定60个月。

除了自己的14.41亿元，通威还要找齐财务投资人，确保他们在协议生效后30日内与天邦签约。财务投资人的款项如果未能到位，由通威负责补足。协议还约定，通威取得股份后，天邦将依法改选董事会。新一届董事会设7席，通威有权提名3名非独立董事和3名独立董事。

这是天邦第二轮公开招募选出的产业投资人。2024年8月，宁波中院决定对天邦食品进行预重整。次年5月，厦门建发物产牵头的联合体中选，建发物产和南宁漓源粮油饲料以产业投资人身份签约。此后，中国外贸信托、广州资产、天津美纳、上海永利通、江苏双鱼、湖北华楚国科十二号、海南陆和、深圳信瑞、深圳昱昇富德、成都吉瑞泽雅、南昌玉泽共11家财务投资人分两批签约。

今年9月，因政策调整，建发物产参与重整投资未获其国资管理部门核准，按约单方解约。南宁漓源同日与天邦协商解约。10月13日，11家财务投资人也全部签署解除协议。新一轮招募共有3家意向产业投资人、3家意向财务投资人提交材料并足额缴纳保证金，最终通威集团中选。

11月9日，宁波中院将预重整期限第五次延长，新的到期日为2027年5月9日。天邦食品仍处于预重整阶段。若法院正式裁定受理重整申请，公司股票将被实施退市风险警示。

天邦多卖猪却少赚钱，通威从供料走向养殖

截至今年9月底，天邦食品账面有89.25亿元负债，其中74.88亿元为流动负债，货币资金为5824.69万元。蓝鲸新闻此前报道，卷入12.96亿元工程款纠纷的五家项目公司，已分别进入重整、预重整或启动预破产机制。三季报显示，富阳农发、建德农发已先后退出天邦合并报表范围。

若重整落地，通威的投资款将先用于支付破产费用、共益债务及清偿各类破产债权，有剩余才补充天邦的流动资金。对天邦而言，眼下可以借重整处理存量债务，往后还得靠猪场把钱挣回来。

今年前三季度，天邦食品营收53.74亿元，同比下降20.01%，归母净利润由上年同期盈利2.60亿元转为亏损16.58亿元。公司把育肥猪全成本降到了每公斤12.63元，同比少了0.79元，但同期商品肥猪均价跌了4.22元，只有每公斤10.17元。 到了10月，天邦卖出54.34万头商品猪，环比增长7.94%，商品肥猪均价进一步降至每公斤9.03元。前10个月，天邦累计卖出626.29万头商品猪，同比增长17.65%，销售收入却下降21.28%，至52.68亿元。

饲料是协议里点名的降本切口。2021年，天邦向通威股份出售部分猪料子公司股权，交易金额1.91亿元，双方随后开展长期猪料供应合作。今年8月，通威股份在回复交易所问询时还披露，截至6月底，对天邦旗下养猪公司的相关应收款尚未收回。

双方的合作延续至今。天邦食品2025年年报显示，通威股份及其子公司是公司的第二大供应商，天邦食品当年向其采购金额约10.90亿元，占年度采购总额的18.54%。

11月10日，天邦食品董秘处工作人员向蓝鲸新闻记者表示，公司目前仍有部分猪饲料从通威方面采购。对于后续业务安排，该工作人员称，重整后将根据协议安排推进，业务可能会有调整。

对天邦来说，现有合作给饲料采购降本提供了基础。通威也可按协议协助其调整生产布局、优化管理。对通威集团来说，若能取得控股权，业务将从给猪场供料延伸至规模化养殖，并有机会分享天邦经营改善后的股权收益。通威同时要承担财务投资款补足义务，并持有本次受让的股份至少五年。天邦前三季度每公斤约2.46元的肥猪售价与成本差距，是双方后续经营要面对的一笔账。